2011四季度家电产业景气指数_2016第四季度思想汇报_2011年三季度思想汇报(8)

此外，我们认为下游深加工领域的品种也在一定程度受到了板块整体调整的冲击。我们坚持认为铝电解电容器行业结构性调整将为铝电解电容器产业链带来的战略性投资机会（详见我们前期发布的《铝电解电容器产业链深度报告——供需结构性调整带来的新机遇》—2010年9月1日）。继续推荐新疆众和（600888）和东阳光铝（600673）。

中短期看，全球继续维持低利率导致不断高企的通胀压力大环境仍将有利于资源品价格的上涨及资源股的投资。大宗金属方面，我们中长期推荐基本面最为良好的铜，维持对江西铜业（600362）的推荐投资评级，江西铜业较高的资源价值为投资者提供了较高的安全边际。黄金股方面，国内黄金股具备较好的成长性，资产注入预期一直存在，能够抵御金价短期调整带来的冲击，为股价提供较好的支持。我们继续中长期推荐四只黄金资源股：山东黄金（600547）、中金黄金（600489）、而辰州矿业（002155）和紫金矿业（601899）。

（证券分析师：彭波（证券投资咨询证书编码：S0980209080404），联系人：谢鸿鹤）

佳隆股份调研报告：产品有提价预期，四季度业绩跃升

力推深度分销模式 明年突破重点省份

公司06年在河南推广深度分销模式，将一级经销商设到了县，使销售获得较大突破。上市后，随着资金实力的充足，公司计划明年将销售人员增加一倍，在东北和华东地区选择重点省份在二三线城市实施深度分销，力争获得突破。另外，零售渠道也计划在河南之外通过做渠道，实施千家万店工程来促进发展。

原材料自产有技术优势 客户会依赖产品口味

公司认为自己主要的技术优势在鸡膏的提取，很多国内中小型企业都不能完全具备。公司自制鸡膏的成本大大低于外购，因此和国产品牌相比有明显的品质优势。不同公司的产品口味略有差异，使得餐饮客户对公司的产品会形成依赖。

近期有可能大幅提价 明年开始新产能建设

行业龙头家乐已经在近期提价19%，公司也有可能于近期开始提价。另一方面，公司认为募投项目在12年将会投产，因此计划在11年利用超募资金开始四万吨的扩产工作。公司的中长期增长有明确保障。

股价接近发行价 公司有业绩释放动力

公司上市以来涨幅较小，二级市场股价高度接近发行价。我们预计公司还有后续融资可能，因此公司明显的业绩释放动力。尤其是上市后，资本公积高，年报送配的空间大。

首次给予“推荐”评级

我们预计公司10-12年EPS分别为0.63、0.77和0.94元，当前股价对应的动态市盈率分别为51、42和34倍。按照上述估计，今年第四季度利润增速预计会超过50%。公司认为，提价、深度分销、财务费用下降都将会推动公司未来几年业绩保持较快增长。公司在中小板公司中，估值属于相对偏低的品种，未来增长明确，适合中小规模投资者，首次评级给予“推荐”。

（证券分析师：黄茂（证券投资咨询证书编码：S0980209080407））

国元证券给予九阳股份推荐评级

九阳股份002242 公司调研简报:—多元化道路渐行渐稳—邹翠利

◆ 豆浆机市场逐步趋稳

中怡康数据显示，公司豆浆机市场份额从今年3 最低点开始逐步回升，截至11 月份，公司豆浆机市场份额连续6 个月稳定在60%以上，豆浆机市场份额逐渐趋稳。从目前城镇家庭数量与豆浆机保有量计算，豆浆机一、二级市场空间仍较大，短期来看，二级市场将是豆浆机增长的主要动力，三四级市场稳步拓展。从中长期来看，豆浆机将受益渗透率提升与消费升级的双重驱动，预计未来两年豆浆机市场将保持12%以上的稳定增长态势。

◆ 小家电多元化拓展发力

公司今年广告投入增加电压力煲，进一步扩大公司在小家电市场的影响力。公司电饭煲产品试销已经结束，明年将全面进入销售网点。公司的小家电产品市场占有率基本上都位于行业前三的地位，电饭煲目标市场份额仍将是行业前三。小家电业务拓展发力，未来将实现豆浆机与小家电均衡发展的道路，多元化拓展初见成效。预计小家电未来两年将保持25%左右的增速。

本文来自电脑杂谈，转载请注明本文网址：
http://www.pc-fly.com/a/dianqi/article-32059-8.html