深圳四大未来产业_中国三大家电生产基地_产业2013年11月四大家电数据发布(3)

按照洋河股份三季报，其前三季度盈利为133.68亿元，相比去年整年98.98亿元增加了35.17％。营收增长主要来自产品销售增长，省外市场份额扩大。

广发基金副总裁、投资总监易阳方说：“应该说，大部分企业都有扩产的冲动，还有很多未上市的酒企也有这个想法。这几年，其他行业投资不挣钱，所以，白酒行业扩产就不奇怪了。白酒的产能释放有一个过程，库存有消耗的问题，而且每年需要提取一部分作为年份酒库存，所以，假如现在的产量有3万吨，5年以后释放出来的产品可能也就2万吨左右。”

按照贵州茅台的计划，2013年库存酒的出厂量估计比去年多出一些。去年，茅台库存出厂量为1.4万多吨白酒。

中端酒需求两端受压

广发基金副总裁易阳方说：“前两年，茅台价格高涨，把一大帮中端价位的酒市场空出来了。前几年，1000多一点的中端酒就卖得很好，前几年中等价位的酒发展得挺快。现在，茅台回到1500元，会大幅压缩中等价位酒的销售空间。因为现在中高端酒的差价不明显，大家可能就选择高端酒，不选择中端酒了。2013年，中端酒的销售会大幅被压缩。高端白酒的市场占有率会提升，前提是产能要释放出来，所以我不担心高端酒的需求问题。”

另外，按照易阳方的判断，消费升级将为低端酒带来稳定增长。从前，过年还偶尔出现喝假酒出事的报道，那时候还有一些地方用工业酒精勾兑白酒。但是，现在有很多酒企，比如老窖，比如沱牌舍得的一些低端酒，就卖几十块钱，现在市场上这部分客户能买到低端酒了，所以低端酒的需求和销售可能也会上去。

“我的观点，行业不会再有过去那样野蛮生长的速度了，未来高端、低端这两头的酒可能有表现。高端酒的投资我不担心，低端酒可能就要找一些有特色的公司来投资。中端酒被压制，投资配置相对会谨慎一点了。这在2013年会有一个较明显的分化。”易阳方说。

这一观点与嘉实基金投资总监刘天君的观点几乎一致。刘天君说：“白酒行业野蛮生长的时代已经结束， 行业调整 和 企业分化 不可避免，只有真正具备品牌、渠道、管理等各方面综合优势的企业才能胜出，合理的产品定位、优秀的管理层以及有效的激励体制是企业实现跨越周期成长的关键。”

资金坚守白酒板块

之前两年，以基金为主的众多机构投资者逐渐将资金从其他板块转到消费板块，特别是白酒、医药。2013年，这个趋势是否会持续？

一向崇尚“逆向投资”的南方基金总经理助理、投资总监邱国鹭此前对白酒板块的配置并不多，但“塑化剂风波”一事反而引发了他的投资兴趣。

“的食品巨头统一企业国际，去年塑化剂的问题爆发出来了5块钱跌到3块多，现在看看统一国际是多少钱？10块钱。5个月前我们对白酒配置很少，反而现在我觉得这是值得我去研究的，为什么呢？你仔细想， 9·11 之后买航空公司的人都是赚大钱的人，去年 7·23 事故之后两个月，如果当时买了铁路设备跟铁路建设的股票，过去这一年多肯定超出很多的预期。很多时候我们不应该把感情因素带到投资当中来。塑化剂应该只是一个短期的事情。”

产业总撰述/刘梦

产业协调员/丁青云

支持/韩北忠（中国农业大学食品学院教授、副院长）、万波（贵州茅台（600519）总经理助理、质检部主任）、蔡琼慧（贵州茅台总经理助理）、易阳方（广发基金副总裁、投资总监）、刘天君（嘉实基金投资总监）、邱国鹭（南方基金总经理助理、投资总监）、王朝成（北京盛初营销咨询公司）

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