数字城市建设_鍩怎么读_鑫鍩电暖画图片(25)

这类风险贯穿丁项目的整个生命周期． 1．政策稳定性风险。 政策稳定性是指国家在外汇管理、法律制度、税收制度、劳资荚系等与项目有戈的敏感性问题方面的政策是否健全、稳定．法律法规的变化是否支持合同所规定的权利的实现或义务的履行。这些政策的变动将会直接影响项目的收益。例如加拿人歧孵为了限制外国资本对白然资源的投资，修改了外资利_HJ政策，公布了新的国家能源政策，在其后的—年内。先是对外国投资者增加税收，接着义买断了外国投资者的投资，致使10 X 多亿美元的能i!《c项目铍取消．500亿美元的项目被搁置㈣。 2．越权干预风险。 越权干预主要是指利用增加税收．限制某些产品进山口。对项目的设计、选址、建设、运营及产品销售进行越权干预。 3．违约风险 违约风险是指田故无法屈行或拒绝履行合同中规定的义务而导致的风险。 对丁似上二类风险，PPP项目公司可以通过多种方式将风险分配给能将其最小化的承担，具体的措施有： 1 通过风险投保米降低风险可能带来的损火。PPP项目公司可以向商业保险公司或官方机构 如出口信贷机构或多边发展机构 投保歧治风险，以在风险发生时获得补偿。

2 PPP项目公可可单独与签署不干预协议，由承诺不干预项目的日常返营管理，以降低 越权干预风险。 3 PPP项目公司可要求提供胺约保证喊山贝安慰函，以确定当发生某些波动、法律变更 等事什．或歧府对项目的作为与不作为时，承诺在某种约定情形发生而可能造成PPP项目 公司损火时．由给予适当的赔偿或补偿。o圳J．挥，何们森．BOT模A项H触资的风险研究．中圈软科学【J】．1995 5 ：113一121．㈣彭学峰．徐水前．BOT项日融资中的风险识别‘j管理．http：／／ 33 东南人学硕l：学位论文 4 项目融资中引入多边机构。多边机构 如出口信贷机构和多边金融机构等 的书面保证也 能为项目参与再方提供—些保护．二、法律风险 法律风险廷指由于国家法律法规或地方政策的变动而对PPP项目带来的不利影响。这一风险在每个项目公司中都存在，而且贯穿y-整个项目的备们立程，在我国，由丁．各项法律和制度不够健全，增人了该风险发生的可能性。 PPP项目公司对于这类风险的应对．处理方法与风险有很人的相似性，主要是通过向转嫁来规避。 1 PPP项目公可可以与签署～系列担保协议．域由某些信誉较高的机构进行担保。

这类 协议和担保在一定徉度上为PPP项目公司提供了法律上的保护。例如签署协议使法律变动的风 险同项目公司的收费价格或特许权限联系起来．就能在很人黻上通过协议转移法律风险。 2 PPP项目公司在组建、设计、建殴丰¨运营过程中，聘 触律顾问，使项日从开始就符合法律要 求．在中根据法律法规的变动及时作出相应地调整．从而最人转i虞的降低法律变动给 项目公司带来的风险和利润影响。 3 对可以预见的法律变动提前作好准备，使项日顺利渡过法律上的转变阶段。三、金融风险 PPP项目公司面临的金融风险是由r金融市场的可能变化带来的。主要包括利率变化风险、外汇汇率风险、通货膨胀风险、货币臼由兑换汇出风脸、贷款还贷期限等． 1．利率变化风险 利率变化风险指在项目的建设和运营过程中，由丁-利率的波动直接或间接地造成项目价值降低或项目收益受剑损火的风险。如果项目公司采川浮动利率融资．一且利率上升．项目成本就会攀升，如果采川同定利率融资．一口．市场利率F降便会造成机会成本的提高。 PPP项目公司在防范利率风险时土要可以采取两种措施： 1 通过金融衍生I：凡对冲。常HJ的金融衍生I：具包括利率调货、利率期权、利率掉期、远期利 率协议等。

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