2016经济景气指数_家电产业市场集中度_2011四季度家电产业景气指数(8)

主要在生产环节课征； 按行业设计税 目税率。是一种价内税。

税收减免影响分析，我们认为如果商贸零售企业和进行减免，将对 零售行业整体利好。 落实到企业受益程度， 需根据财政部公布具体减免税细则来判断。 从历史减免税情况看，减免较多，因此我们更看好拥有自有物业较多的商贸企 业，如欧亚集团、南京中商、百联股份。

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商业贸易行业/2011 年 2 季度策略报告

图 9：主要百货上市公司物业情况250 200 150 100 50 0 大商股份百联股份欧亚集团 王府井 银座股份重庆百货南京中商友阿股份东百集团广州友谊 自有物业面积 租赁物业面积 自有物业占比

% 10090 80 70 60 50 40 30 20 10 0

（2）规范行业营销方式，实行明码标价

现行的营销方式： ? 两套价格，中间讨价还价空间。比如家电零售行业多年来已经形成定价潜规则： 供应商从自身品牌定位出发需要维护其产品价格的统一性， 一般会给零售商两个 价格标准，统一挂牌价和最低零售指导价，由零售商照此要求执行。在具体销售 过程中， 销售人员根据现场情况进行产品推荐和价格协商， 最低零售指导价是成 交底限，成交价格可以在两个价格标准之间浮动，存在了一个讨价还价的空间。 虚构原价、低价招徕顾客高价结算、不履行价格承诺、误导性价格标示等。在 部分超市和百货企业中存在： 价签标价和结算价格不一致、 促销标示的原价不真 实、明码标价不规范等问题。例如 2011 年春节期间国家曝光家乐福、沃 尔玛的“欺诈门”事件。

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影响分析： 诟病直接带来消费者与商家及厂家之间无法建立信任度。现行营销方式对消费者不 公平，也会导致消费者和商家、品牌之间无法建立信任度；同时，整体交易效率低、时间 成本也会提高，在这种定价规则之下，消费者体验大打折扣。 尤其在当下许多消费者已经逐渐开始适应“明码实价” ，在网上选购家电便宜且不用 议价。因为网店相对实体店没有房租压力，实体店价格很难和网购价持平，不过卖场也有 卖场的好处， 网购也有网购的不便。 在网上购买无法对产品直观体验， 另外退换货也不便。 因此， 一方面家电卖场借助 “明码实价” 制度可以缓解实行实价体系的 B2C 网站的冲击， 另一方面当实体店和网上价格基本一致， 而且购买前能体验到产品， 这又是网购行为的软 肋，会有一部分消费者转向线下购买。如苏宁大力发展苏宁易购，在共享采购、物流的基 础之上，实体门店向 B2C 平台看齐，有助于内部价格体系的统一管理。

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商业贸易行业/2011 年 2 季度策略报告

2、 “收入倍增计划”开局“十二五”规划纲要提出，加快城乡居民收入增长；特别是对于城镇居民人均可支配 收入和农村居民人均纯收入，纲要提出了一个明确的量化指标，即增长 7%以上。 “收入倍 增计划”如果实施成功，将引爆未来内需消费：一是在消费总量上，随着由劳动生产率提 升带来的收入水平提高，居民有更多的钱来消费，零售业繁荣，内需消费成为推动经济发 展的重要动力；二是在消费结构上，食品饮料、衣着服饰等必须消费品占国民收入支出的 比重将逐渐降低， 而提高居民生活质量的耐用品、 丰富居民生活的文化娱乐消费的比重将 逐渐提升。 收入倍增计划包括对个税进行改革。 我们在 3 月 6 日报告 《个税改革释放中低收入消 费》中分析，个税改革可能包括对起征点、税率结构、各级税率做一定的调整。测算结果 表明： （1）月收入 1 万以内居民收入最受益，如果起征点提高至 2500 元，收入将增加 1~1.67%；如果起征点提高至 3000 元，收入将增加 2~3%左右； （2）收入越低，节税越明 显； （3）收入增长将转化为消费动力，主要用于食品、衣着及通讯。 ? 城镇居民增量消费性支出主要用于吃、穿及通讯。我们对城镇居民年消费支出 增量部分的分配进行分析，2010 年我国城镇居民年消费性支出增加 1,206.9 元， 其中 27.0%用于食品，25.0%用于交通和通讯，13.3%用于衣着，12.8%用于教育 文化娱乐服务（见表 3） 。 节税带来的消费性支出增量可观。 根据我们前面的节税测算， 如果起征点上调至 2500 元，一个月节税 50-100 元，则年新增收入 600-1200 元；如果起征点上调至 3000 元，一个月节税 75-200 元，则年新增收入 900-2400 元。相对于 2010 年我 国城镇居民年消费性支出增量部分 1,206.9，翻了近一倍。 收入增长将转化为消费动力。对于中低收入阶层，面对通货膨胀预期、楼市观望 氛围较浓， 在没其他投资渠道的情况下， 更倾向于将收入增量转化为消费的动力。

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