2016经济景气指数_家电产业市场集中度_2011四季度家电产业景气指数(15)

财务分析和估值指标汇总2009A 2010E 2011E 2012E

收益率 毛利率 三费/销售收入 EBIT/销售收入 EBITDA/销售收入 销售净利率 资产获利率 ROE ROA ROIC 增长率 销售收入增长率 EBIT 增长率 EBITDA 增长率 净利润增长率 总资产增长率 股东权益增长率 经营营运资本增长率 资本结构 资产负债率 投资资本/总资产 带息债务/总负债 流动比率 速动比率 股利支付率 收益留存率 资产管理效率 总资产周转率 固定资产周转率1.19 2.23 1.61 2.45 1.56 3.74 2.03 5.94 67.81% 36.53% 17.18% 0.35 0.23 42.89% 57.11% 59.51% 47.64% 12.85% 0.38 0.22 42.89% 57.11% 66.93% 5.85% 0.00% 0.76 0.59 42.89% 57.11% 63.60% 5.77% 0.00% 0.94 0.74 42.89% 57.11% 14.42% -5.45% 2.64% 3.48% 21.65% 9.32% -51.55% 19.22% 21.70% 85.18% 15.10% -12.42% 9.35% 35.07% 32.88% 20.28% 9.16% 30.54% 37.19% 11.16% -103.34% 35.00% 28.98% 14.43% 35.37% 4.11% 13.59% 16.85% 13.97% 5.76% 11.76% 14.97% 8.00% 14.38% 17.59% 7.01% 15.14% 20.96% 8.69% 115.89% 16.21% 10.71% 4.86% 7.06% 3.64% 16.47% 11.09% 4.96% 10.97% 3.52% 16.00% 10.70% 4.49% 9.01% 3.45% 15.80% 10.49% 4.29% 7.64% 3.46%

应收账款周转率 存货周转率 业绩和估值指标 EBIT EBITDA NOPLAT 净利润 EPS BPS PE PEG PB PS PCF EV/EBIT

1335.44 12.65 2010E 190.04 276.44 140.89 111.28 0.699 5.006 38.89 N/A 5.43 1.11 6.41 24.93

437.34 14.60 2011E 231.28 511.91 173.46 130.39 0.820 5.474 33.19 N/A 4.97 0.93 337.38 20.90

837.61 11.94 2012E 278.18 558.81 208.64 170.22 1.070 6.085 25.42 N/A 4.47 0.70 3.16 12.91

492.54 13.68 2013E 358.80 639.44 269.10 230.42 1.448 6.912 18.78 N/A 3.94 0.52 15.58 9.66

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商业贸易行业/2011 年 2 季度策略报告

[table_reportdate] 鄂武商(000501)

2011 年 04 月 06 日

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商业九头鸟百货业务表珠宝和国际名表卖场定位； 建二商场和亚贸广场加大管 理整合力度，提前完成销售目标；襄樊店进入盈利释放期，成为新的 经济效益增长点。我们预计 2011 年开业的国际广场 Mall 城、十 堰人民广场将使百货业务大放异彩。 ? 量贩业务经营稳健。公司量贩业务 2010 年实地段最核心的商业资产，受益于中西 部崛起和城镇化进程；（2）2011 年 9 月 29 日 Mall 城开业，2011 年 底十堰人民广场开业，等同黄金地段再造一新鄂武商。

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