2016经济景气指数_家电产业市场集中度_2011四季度家电产业景气指数(2)

股价28.00 17.55 39.99 17.05 24.97 12.08 12.98

10EPS0.82 0.58 0.90 0.63 0.33 0.37 0.57

11EPS1.07 0.77 1.49 0.71 1.04 0.54 0.80

12EPS1.45 1.04 2.03 0.85 1.40 0.65 1.01

11PS0.72 0.75 1.00 0.24 0.54 0.59 0.92

11PE26.17 22.79 26.84 24.01 24.00 22.37 16.15

评级买入 买入 增持 买入 买入 买入 买入

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商业贸易行业/2011 年 2 季度策略报告

目录一、零售业近况——行业景气指数处于高位................................................................................................................... 4 二、把握通胀脉搏，静待十二五政策佳音....................................................................................................................... 5 （一）温和通胀助推零售业增速 .................................................................................................................................. 5 1、通货膨胀对零售企业的影响因素分析 ......................................................................................................... 5 （1）人力成本............................................................................................................................................. 5 （2）物业租赁成本 ..................................................................................................................................... 5 （3）消费者购买力 ..................................................................................................................................... 5 2、零售业指数提前反应了 CPI 的波动............................................................................................................. 5 3、温和通胀前期零售业受益 ............................................................................................................................. 6 （二）乘十二五春风，多重利好将释放内需消费 ...................................................................................................... 7 1、国内贸易十二五规划拟出台 ......................................................................................................................... 7 （1）商贸零售企业上涨的风险 ............................................................................... 14 2、或受益减免的政策 ........................................................................................................................... 14 3、电子商务冲击下，商业地产树立品牌旗舰店的展示功能将得到突对商贸零售行业配臵或探底回升 ................................................................................... 15 （三）产业资本积极增持可看作中长期的安全边际 ................................................................................................ 16 （三）投资建议 ............................................................................................................................................................ 17

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