计算机应用软件是指 财务管理案例集(32)

巨人集团采用的是控股型组织结构形式，在使各厂属单位（子公司）保持较大独立性的同时，却又缺乏相应的财务控制制度，从而使公司违规违纪、挪用贪污事件层出不穷。在一定程度上加速了巨人集团陷入财务困境的步伐。

三、经验与教训

上述分析可以得出以下几点经验与教训：

1、公句的多元化发展必须与其核心竞争能力紧密联系，并以培植公司新的核心竞争能力为中心，从而有助于维持和发展公司的竞争优势，确保公司的长期稳定发展。

2、确保公司有限财务资源的合理配置和有效利用，保持资产结构与资本结构、资产盈利

性与流动性的有机协调，从而在资金上保证公司的健康发展。

3、公司集团化必须与财务控制制度建设保持同步发展，集团公司能否稳定健康发展的关键在于能否有效整合集团。而财务控制制度建设是集团公司整合的重要而关键的一个环节。 部分案例分析答案

1、(1)计算增量负债成本

Kb=90%×（1-40%）=5.4%（第一批2000万元抵押债券的资本成本）

K’b=10%×（1-40%）=6%（超过2000万元以上的普通债券的资本成本）

(2)计算增量股权成本

根据股利增长速度10年内翻了一番，求得g=7.2%

1.41Ke????7.2%??13.9%（留存收益成本） 21

1.41????Ke??7.2%??14.6%（发行新股的资本成本） 19

(3)计算分段融资边际资本成本

第一段：

K=40%×5.4%+60%×13.9%=10.5%

第二段（增量部分）：

K=40%×6%+60%×13.9%=10.74%

第三段（增量部分）

K=40%×6%+60%×14.6%=11.16%

(4)项目A、B、C、D、E的投资总额为7200万元，不超过总预算额，而且，最低内含报酬率11.3%大于最高边际资本成本11.16%，故上述五个项目可组成最佳资本预算。

(5)各个 项目的风险水平差异可能会导致资本预算的调整。此外，华达公司也许会出于其他考虑，如股权、控制权稀释等，而不愿对外发行新股。

2、案例分析

设x为可发行新债的金额（单位为百万元）。

条件(1)下：(4+0.8+0.1x)÷(0.8+0.1x)=4，x=5.333

条件(2)下：(30+0.5x)÷(0.8+x)=9.333

条件(3)下：(8+x)÷40=0.5，x=12

可见，条件(1)是有约束力的，它将新债的数量限制在533万元以内，

案例分析

(1)会计人员混淆了资金的5天使用成本与1年的使用成本。必须将时间长度转化一致，这两种成本才具有可比性。

(2)2365????149% 985

(3)假如公司被迫必须使用推迟付款方式，则应在购货后30天付款，而非15天付款，这样年利息成本可下降至37.2%。

3、(1)项目计算期=1+10=11(年)

建设期资本化利息=100（万元）

固定资产原值=1000+100=1100（万元）

1100??1100??10%??123.75(万元) 年折旧=8

经营期第2-4年

第年总成本增加额 =付现成本+折旧+利息

=1000×60%+123.75+100×10%

=823.75（万元）

经营期第5-6年每年

总成本增加额=付现成本+折旧

=1000×60%+123.75

=723.75(万元)

经营期第7-9年每年总成本增加额=付现成本+折旧

=800×60%+123.75

=603.75（万元）

经营期第10年总成本增加额=付现成本=800×60%=480(万元)

终结点第11年总成本增加额=付现成本+处理固定资产净损失

=480+1100×10%

=590(万元)

经营期第2-4年每年

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