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报告期内，上海CA安全集成及运维服务毛利率分别为20.87%、30.80%和11.86%，收入占比分别为12.55%、13.83%和11.86%，两者均先升后降、整体呈下降趋势。其毛利率波动原因主要是各期系统集成项目所需外购软件及硬件占项目集成成本的变化所致，这取决于每个订单的客户需求。

2016年安全集成及运维服务毛利率较2015年增长9.93个百分点，主要是因为2016年外购软硬件占成本总额比例由2015年的71.76%降至51.74%。2017年上半年安全集成及运维服务毛利率较2016年降低11.86%，主要系外购软硬件成本占成本总额增加外购软硬件占比由2016年51.74%上升至62.54%，以及人工成本增加。

报告期内，安全产品软件销售毛利率分别为35.36%、5.69%和11.44%，波动较大整体呈下降态势，主要是由于主要客户近年来扩大了供应商选择范围，竞争加剧导致毛利率下降。因此，上海CA也相应调整了经营策略，多开展具有核心竞争优势的电子认证服务与产品业务，报告期内，安全产品软件收入占比逐渐下降，认证服务与产品收入占比逐渐上升。

综上，上海CA报告期内毛利率上升具有合理性。

（三）补充披露

上市公司已在重组报告书“第四节 交易标的基本情况”之“第八节 管理层讨论与分析”之“二、（三）3、毛利率分析”中对毛利率分析进行了补充披露。

（四）独立财务顾问核查

经核查，独立财务顾问认为：上海CA两年及一期毛利率上升主要是因为上海CA核心业务电子认证服务和产品收入占比和毛利率逐年上升，毛利率较低的安全集成及运维服务、安全产品软件销售收入占比整体下降，具有合理性。

问题四、关于业务板块。草案披露，上海CA主要包含三类业务，电子认证服务、安全产品软件销售、安全集成及运维服务。请公司补充披露：（1）不同业务下的销售政策和收入确认政策；（2）电子认证服务业务的开展，是否对安全产品软件销售和安全集成及运维服务业务的开展和客户获取，具有重大影响。请财务顾问及发表意见。

（一）不同业务下的销售政策和收入确认政策

1、上海CA各类业务的销售政策

（1）电子认证服务：上海CA电子认证服务以直销为主，渠道销售为辅。直销模式下，通过设立直属证书服务网点和销售服务的用户全额现买现结，大型企事业单位通过政府采购或分批支付；渠道销售模式下，通过按实际销售情况按约定的结算周期（月度、季度或年度）结算；

（2）安全产品软件销售和安全集成及运维服务：在签订合同时即按合同约定收取一定比例的预收款，待货品交付或项目完成时收取余款。

2、上海CA各类业务的收入确认政策

（1）电子认证服务收入包括数字证书收入和证书介质收入，其中数字证书收入在数字证书签发或更新生效当月开始在数字证书的有效期内分期确认收入；证书介质收入在移交给客户并经客户验收后一次性确认收入

（2）安全产品及软件销售收入、安全集成及运维服务收入均为经客户验收后确认收入。

（二）电子认证服务业务的开展，对安全产品软件销售和安全集成及运维服务业务的开展和客户获取的影响

上海CA的主要业务为电子认证业务，其下游客户包括政府机构、银行及各企事业用户和广大个人用户，客户群体较为广泛。接受电子认证服务的客户中可能存在购买安全产品软件或信息安全系统整体解决方案的需求。上市公司电子认证服务业务、安全产品软件销售业务、安全集成及运维服务业务相对独立，电子认证服务业务的开展，一定程度上，可以为公司安全产品软件销售和安全集成及运维服务业务的开展和客户获取带来更多机会，带来一定的联动性，但不构成重大影响。

（三）补充披露

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