全球资本市场 2.23 华泰周观点精粹(2)

中国太保：战略转型已落地，未来将逐步深化优势，优化渠道结构，提升业务价值的多元化发展。

中信证券：追求稳定盈利能力与长足竞争实力，加大在大项目上的细分与深入，加强区域性业务投入，精耕细作培育扎实基本面。

招商银行：不良率拐点出现，ROE逆转回升。

5

机械章诚团队

主要观点

2、集成电路设备：2018年晶圆市场有望量价齐升，晶圆投资景气度将上行，估值有望修复；

3、工程机械：1月挖机销量符合预期，向龙头集中趋势延续；

4、新能源车设备：1月动力电池与新能源车需求向好，增强扩产信心。

推荐标的

长川科技：充分受益集成电路国产化趋势

中国中车：铁路装备业务增长，国企改革深化整合提升盈利水平

柳工：业绩弹性高，估值便宜

6

军工王宗超团队

主要观点

顶层政策方面：北京产权交易所通报2017年市场运行情况：2017年共有157家国有企业通过北交所完成混改，共计引入社会资本539.87亿元。

消息刺激方面：中国空军新闻发言人申进科大校2月9日发布消息，中国自主研制的新一代隐身战斗机歼-20，开始列装空军作战部队，向全面形成作战能力迈出重要一步。中东方面，以军一架F-16战斗机当天遭叙利亚防空火力击落，在以北部边境地区坠毁。

行业判断：军工各细分方向技术全面突破，装备开始步入定型批产期，成长步伐有望加快，叠加国企改革形成双拐点。

看好：主战装备产业链、民参军和混改方面投资机会，建议买入。

推荐标的

中直股份：公司是我国唯一规模化的军用和民用直升机龙头企业，军改后陆军航空兵建设和海军航空兵建设大幅推动武直10、直8/直18、直20等直升机列装步伐，尤其是通用型直升机直20市场空间潜力巨大。同时，公司有望受益军工定价改革，盈利能力有望大幅改善。

内蒙一机：国内陆战装备龙头，随着陆军“瘦身转型”及海军陆战队建设，市场需求旺盛，未来业绩有望快速成长我国2020年前要基本实现军队机械化，而且军改完成后部队开始进入换装节点。公司目前是99/96式坦克、09式步兵战车的绝对龙头，坦克方面我国目前2000辆以上老旧式坦克待替换，编制内大八轮战车将有6000辆以上的装备缺口，公司将迎来营收高峰。混改试点单位，受益军品定价改革，军贸市场前景广阔。公司是兵器工业集团混改试点单位，同时作为总装类单位也将受益于军工定价改革等，盈利能力有望大幅提升。随着我国陆军装备国产化全面完成和综合技术水平达到世界一流，军贸市场捷报频传，未来有望延续强势表现

7

建筑建材鲍荣富团队

主要观点

建筑：

1. 复盘：建筑少数次新和前期超跌股表现，东方园林完成三期员工持股1.7%，达实智能拟回购1%，洪涛股份大股东增持1%；

3. 第四批PPP示范项目396个，总投资7588亿元，较第三批下降23%、35%。交通、市政、生态环保项目投资额下降53%、38%、32%，旅游项目投资额大幅增长54%。第四批PPP示范项目中，民企参与项目143个投资额2429亿元，占比58%、51%，高于前三批已落地项目的47%、32%。东方园林中标7个项目总投资117亿元，较第三批5个项目127亿下降8%；铁汉生态8个项目53亿元，第三批0个项目中标；龙元建设4个项目36亿元，较第三批6个项目42亿下降14%。

建材：

1. 核心观点：临近春节，水泥需求清淡，熟料线进入停产维修状态。经过三轮调价之后，华东地区水泥价格已累计下调130元左右；华南因重点工程赶工，水泥熟料价格较为坚挺。本周华东水泥价格下调在预期之内，目前已基本调价到位，我们判断伴随节后开工及库存低位，水泥价格有望迎来新一轮上涨。从去年四季度以来我们持续坚定推荐海螺水泥，目前仍然维持对18年一季度水泥行情淡季不淡的判断。继续拥抱水泥核心资产，坚定推荐海螺水泥，关注弹性标的上峰水泥、万年青。其他继续推荐业绩增速超预期的北新建材、中国巨石、东方雨虹以及中材科技。

本文来自电脑杂谈，转载请注明本文网址：
https://www.pc-fly.com/a/bofangqi/article-75133-2.html