richardson残差度量模型_sas做残差模型_richardson残差模型(5)

Richardson模型的建立是对Vogt模型的发展，张功富（2007）、王建新（2009）借鉴Richardson（2006）的残差度量非效率投资状况，去除上期新增NPV为正的项目投资变量，加入三个解释变量：自由流、投资机会、二者的交乘项，从而

其中I*Iεnew，t表示预期新增NPV为正的项目投资，new，t代

表非预期投资。

通过建立新增项目投资回归模型，得出预期新增NPV为正的项目投资的水平，该新增NPV为正的项目投资回归模□2011．1下旬··96

全国中文核心期刊财会月刊□·

中马长期股权投资准则比较

吴清

（广西财经学院南宁530003）

【摘要】本文以中国和马来西亚的长期股权投资准则为研究对象，通过比较和分析准则中长期股权投资的计量和披露的规定，发现两国准则的相关规定大体一致，但在同一控制下企业合并形成的长期股权投资的计量、权益法的运用、对合营企业投资采用比例合并法的态度等方面还存在一些差异。

【关键词】中国马来西亚长期股权投资准则随着中国—东盟自由贸易区经济合作的深入发展，各国之间的股权投资、企业并购等业务不断增加，这使得我们必须对东盟各国的长期股权投资准则有所了解，才能更好地为相关的会计信息使用者服务。我国的《企业会计准则第2号———长期股权投资》是在借鉴国际会计准则相关规定的基础上制而马来西亚自1979年成为国际会计准则委员会的成员定的。

后就开始根据本国情况采纳国际会计准则，其会计准则与国际会计准则趋同程度比较高。因此中国会计准则（CAS）和马来西亚财务报告准则（FRS）关于长期股权投资的规定在很多方面是相似的，但也存在一些差异。本文拟从相关准则的范长期股权投资的计量、长期股权投资的披露三个方面来对围、

中国和马来西亚的会计准则进行比较和分析，以期推动会计把Vogt（1994）模型与Richardson（2006）模型结合考虑。另外，刘昌国（2006）、李鑫（2007，2008）、罗进辉（2008）、汪平和孙士霞（2009）依据Richardson模型的思想，用主成分分析法构建衡量投资机会的综合变量，再建立关于企业成长机会的适度投资需求函数，从而依据企业实际投资水平对适度投资水平的偏离刻画企业投资行为扭曲的尺度，其中，汪平和孙士霞（2009）还构建了投资指数（实际投资与适度投资的比值）刻画企业过度投资状况。

学者们利用Richardson模型估衡量出的过度投资程度为因变量，考察一些公司治理变量与过度投资关系，这些治理变量包括：股权特征、董事会特征、监事会特征、管理层持股、机构投资者持股、股利、持有、财务报告质量、会计信息质量和审计监督、负债、市场竞争、市场化程度、干预、金法律环境。融业市场化水平、

四、结语

综上所述，三类典型的模型都有自身的优势和不足，在我国学者研究投资效率的相关问题时，都得到了广泛的应用，但我国学者们基于我国的现实状况，对这三类模型也有一定程度的改进，或者是建立了带有特色的模型。就我国目前的研究整体而言，Richardson模型更科学，运用范围相对更广，因为

准则在中国与东盟各国的经济往来中充分发挥商业语言的作用，促进东盟自由贸易区的经济发展。

一、两国规范长期股权投资的相关准则

我国对于长期股权投资有专门的准则进行规范，即《企业会计准则第2号———长期股权投资》（CAS2）。在这一准则的应用指南中明确指出，该准则规范的应用范围是对子公司的合营企业的投资、联营企业的投资以及对被投资单位不投资、

具有控制、共同控制或重大影响的企业，且在活跃市场中没有报价，公允价值不能可靠计量的权益性投资。另外，CAS2还《企业提到，本准则没有规范的长期股权投资情况，参照适用——金融工具确认和计量》。会计准则第22号—

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