合并资产负债表包括 中小银行兼并与重组的趋势或将到来(4)

1987年9月25日，纽约银行宣布拟收购欧文普通股的全部已发行股份，10月份，纽约银行向联邦储备委员会和纽约州银行业务委员会申请批准收购“高达”100％的欧文股份，1988年2月被批准。

欧文为了反抗被并购，曾经向美联储的批准令提出上诉，以“反托拉斯”的名义向国会游说失败后，开启毒丸计划和寻找“白骑士”最终都未成功。

1988年10月8日欧文银行董事会通过了与纽约银行合并的协议，纽约银行以每一股欧文银行股票换取15美元和1.675股纽约银行股票以及认股权证即相当于每股77.15美元为代价全面收购了欧文银行公司。纽约银行至此跻身全美第12大银行公司，资产达到420亿美元。

从这次并购案中我们可以看到，联邦储备委员会、纽约州银行业务委员、纽约州高等都站在了纽约银行这边。

经过这次并购浪潮，美国银行业的集中度明显上升，形成了世界性的“超级金融集团”比如花旗、汇丰、美国银行等。

三、日本银行业并购：

“护卫舰队”保驾护航

还是先从日本的利率市场化进程说起，进入20世纪80年代，随着全球自由化趋势的加强，再加上日本自身经济金融实力的提高为其实施金融自由化提供了可能。

进入20世纪80年代，随着全球自由化趋势的加强，再加上日本自身经济金融实力的提高为其实施金融自由化提供了可能，日本被迅速卷入了这场自由化的浪潮，传统的封闭性、限制性金融体制开始解体，向自由化金融体制演变。

日本的利率市场化从1978年开始，先国债利率后存贷款利率，先长期资金利率后短期资金利率，先大额存款利率后小额存款利率，1994年实现利率完全自由化，历时16年。

这期间日本形成了巨大的资产价格泡沫，其中以利率市场化为核心的金融自由化是泡沫经济的重要推手。

直到1989年日本的泡沫经济达到了最高峰，随后在日本银行金融紧缩的政策和大藏省对土地金融的控制下，泡沫经济开始破裂。

再说一下日本的金融业态，利率市场化改革使得大银行竞相抬高存款利率，降低贷款利率，甚至出现了存贷款利率倒挂的情形，银行的经营压力开始增加，尤其是中小银行。

泡沫破裂后，1989年12月29日日经指数在达到最高点后开始下跌，到了1992年仅余最高点的一半，1991年土地价格也开始下跌。由于当时许多企业也投资于股票和房地产，其大量资产蒸发，还债能力下降；同时居民也弃房断供，只留给银行价值缩水的房地产，日本的银行纷纷陷入了不良贷款的泥潭。

1992年至1995年，日本商业银行的不良贷款率从2%上升到了14%的高位。到了1998年，日本主要银行的不良债权达到了名义GDP的6%，若再加上累计核销的损失贷款，则占名义GDP的比重超过了10%。

大量不良贷款威胁着银行的经营，1991年至1994年期间一些地方性小型金融机构先后倒闭（包括破产和合并），但因规模较小没有引起当局的重视。1995年以后先是兵库银行因坏账过多而倒闭，次年太平洋银行等6家银行破产，随后北海道拓殖银行和山一证券公司倒闭，这才将不良贷款问题及隐匿的风险集中暴露出来，并对日本金融造成了严重打击。

第三点是政府的态度和政策。如果说美国的银行并购是在滞胀和利率市场化双重作用下的市场选择，市场愿望大于行政愿望，政府只是其辅助作用，那么日本的银行并购很大程度上是政府的推动，行政愿望大于市场愿望。

美国的银行并购是滞胀后复苏阶段的一种自我调节和更新，日本的银行并购是“泡沫经济”后应对危机的挣扎。

政府大力提倡并购的原因主要在两个方面：一是中小银行抵御风险的能力不高，在泡沫经济中容易受到扰动，不利于金融系统的稳定，二是在全球化浪潮中，通过横向和纵向兼并出的“超级金融集团”更容易在国际竞争中保持竞争力。

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