病毒为什么是生物 沃森生物因并购出黑天鹅:业绩巨亏5亿 市值缩水45亿(5)

虽然大安制药开始盈利，但沃森生物却决定继续出售大安制药剩下的股权，2016年12月12日，沃森生物发布《云南沃森生物技术股份关于转让河北大安制药31.65%股权的公告》，沃森生物将所持有的大安制药31.65%股权转让给杜江涛先生，股权转让价款合计45，270万元。

本协议各方一致确认，自甲方、乙方于2016 年 12 月 11 日签署的《杜江涛先生与云南沃森生物技术股份关于河北大安制药之股权转让协议》约定的生效日起，基于《前股权转让协议》第 7.3、7.4 款及《发行股份购买资产协议》”）第 14.4 款的约定，乙方在约定情形发生时需向丙方履行以大安制药 44%股权进行补偿的责任不变，由甲方及乙方依序向丙方履行基于《前股权转让协议》的以大安制药 44%股权进行补偿的责任。具体补偿顺序为当约定情形发生时由甲方以本次股权转让中受让的30%股权代替乙方先行履行补偿责任，如果出现补偿比例超过30%股权的情况， 乙方仍须履行以所持大安制药 14%股权向博晖创新(5.500, 0.10, 1.85%)进行补偿的责任。

根据《云南沃森生物技术股份关于转让河北大安制药31.65%股权的公告》中披露的，这总共价值45，270 万元的大安制药 31.65%的股权，杜老板只付了18，108 万元，剩余股权转让款的结算方案为：

在《前股权转让协议》约定的业务承诺及股权补偿期结束后，杜江涛先生基于《前股权转让协议》以大安制药30%股权代替公司向博晖创新进行补偿后的剩余股权部分，与公司进行结算，结算公式为：

（33，733.26 万元）×（杜江涛所持大安制药 30%股权—杜江涛代替公司向博晖创新赔付的股权比例）/30%—6，571.26 万元

这样的结算方案好处显而易见，一方面杜老板没出多少钱就拿下了30%的股权，另一方面，虽然沃森生物没拿到多少钱，但利润的记账可不一样，无非就是多记点应收账款的事，对双方都好的事情何乐而不为呢？“正巧”沃森生物碰上自己的子公司山东实杰的黑天鹅：2016年4月，沃森生物不得不对山东实杰计提商誉减值准备4.81亿元，无形资产减值准备2839.17万，多记个2.7亿的应收帐，这钱不就赚回来一半了吗？

又出黑天鹅的沃森生物

沃森生物卖杜老板的生意做得挺好，前前后后这大安制药的交易几年时间赚了不少钱，但它似乎忘了自己是因为什么把大安制药给卖给杜老板的了——大安制药的连年亏损。

不知道沃森生物哪里来的勇气许下了那个一旦完不成就容易赔死的业绩承诺，现在到了业绩承诺要兑现的时候了，然而果不其然，业绩承诺没有完成，而且完成度不到2/3。

由于补偿金额增长的非线性，沃森生物在业绩承诺的第一年就吃到了苦头——截至2017年12月31日，经大安制药统计，其2017年已实现的血浆采集量为91.13吨，未能达到142.5吨的最低承诺值，近日公司与杜江涛先生就其履行上述协议约定事项达成一致意见，杜江涛先生按约定向公司赔付大安制药股权。根据大安制药统计的 2017 年血浆采集量及上述协议约定计算公式，杜江涛先生向公司履行赔付义务的股权数量为：E1=150 吨/91.13 吨*46%-46%=29.72%

也就是说，杜老板在大安制药第一年的业绩承诺中就基本赔完了上一次收购获得的所有大安制药股票。既然杜老板赔成这个样子，沃森生物也吃不了兜着走，沃森生物2018年1月4日发布《关于杜江涛先生向博晖创新赔付河北大安股权导致公司承担相应的赔付责任对公司2017年度业绩影响的补充公告》，称上述事项不影响公司日常生产经营活动的正常开展，公司将对该事项持续关注，仔细测算本次河北大安股权赔付对公司2017年度业绩的影响金额。当时市场还没有发现这里面的坑究竟有多大，然而1月12日沃森生物发布《2017年度业绩预告修正公告》的时候，投资者才猛然醒悟，因为在两个月前的业绩预告中，沃森生物2017年预计净利润还是盈利3000万元-5000万元，一发业绩修正公告，怎么2017年预计净利润就预计亏损5.335亿元-5.385 亿元，业绩如此大变脸，在市场上可谓是一石激起千层浪。

本文来自电脑杂谈，转载请注明本文网址：
http://www.pc-fly.com/a/jisuanjixue/article-60973-5.html