海尔股份 2018年元月9日周二《现代财经(10)

这其中，德国凯傲集团旗下的林德液压引起了中国人的兴趣，这是一家1904年的高端液压件生产企业。潍柴认为，从技术上讲，全球性能最高的当数林德液压；规模上说，世界最大的却是日本川崎。

因为凯傲集团旗下有一个林德叉车，为使技术优势不外流，林德液压件很少外卖，主要为内部配套。这种业务模式和比亚迪的磷酸铁锂电池给卖给内部电动车很像，一旦下游的叉车和工程机械产品遇到市场萧条，那么缺乏市场销售渠道的林德液压就会陷入亏损和销售收入下降。

潍柴正是盯上了欧洲整体市场萧条，林德液压经营困难的机会，以拥有下游市场为条件，2012年9月3日，潍柴动力以7.38亿欧元收购了德国凯傲集团25%的股份和旗下林德液压公司70%的股份。这创造了当时中国企业在德国的最大并购纪录，一直到2016年才被美的收购库卡打破。

其实潍柴本身对购买做叉车的凯傲集团的股份兴趣并没有那么大，但是林德液压是凯傲集团旗下公司，同时竞购林德液压的公司众多，潍柴提出同时收购凯傲集团部分股份，这让经营困难的凯傲集团很难拒绝。之后为了获得高端液压技术，潍柴集团连续进行股份增持，累计分批投资高达100多亿，实现控股凯傲集团43.26%的股权和90%的林德液压股权，创下了中国企业在德国最大并购纪录。

实际上，在2012年的并购协议中，德国凯傲担心高端液压技术流失，在入股协议上特意加上了不许潍柴动力将液压技术带入中国的霸王条款。林德液压旁边曾有一家德国工厂被日本公司收购，等到日本股东将其核心技术带走后，这家德国工厂也就破产倒闭，工人全部失业。为了避免重蹈覆辙，德方在收购时添加了这一条款，潍柴动力只好暂时搁下、从长计议。

为了获取徳方信任和允许，在潍柴花钱购买凯傲和林德股权后，再次花钱在德国投资厂房、设备，帮助林德和凯敖扩大生产规模。潍柴还数次邀请德国工会前来交流。同时潍柴开始把中国市场订单导入林德液压公司，表现了十足的诚意。为了获得订单、争取市场，终于林德液压高管层主动向董事会提出了在中国潍坊合资建厂的申请。

在这个过程中，潍柴的表现不像个控股股东，而是像一个招商引资地方官员。足见其对技术的渴望，也可见拥有技术的徳方的强势。

由此，2014年12月由林德液压、潍柴动力等共同出资筹建的林德液压（中国）公司在山东潍坊成立。林德液压持股51%，潍柴动力持股49%，是林德液压在中国乃至、南亚的的研发、生产、制造和销售基地。2015年，该工厂顺利投产。

2016年5月，林德中国第二条液压马达生产线已调试完毕，加上去年已从德国引入的第一条液压泵生产线，至此液压件的核心已基本落户中国，实现本土化生产。2016年林德液压国产化产品表现优异，泵、马达两款产品共销售6000余台，同比增长230%，销售收入7300万元，同比增长124%。

2017年1-9月，林德液压（中国）的销售收入首次突破亿元

引进高端液压技术，潍柴付出了巨大的代价，但是确实值得的，从中我们也可以看出拥有技术的巨大话语权，在潍柴拥有德国林德液压90%的股权的基础上，林德中国却是潍柴和林德液压的合资公司，而且林德还占有51%的股份，该合资公司厂房不仅禁止拍照，而且工厂凡是涉及质量的环节，如采购、生产、装备等，均由德国高管负责；凡是涉及销售、售后、商务等非技术环节由中方分管。体现了徳方巨大的技术话语权。

由于收购条款中有禁止将液压技术引入中国的限制，潍柴通过合资获得液压技术的可能性有多大，我们还不得而知，从公开报道来看，徳方派出了一批德国技师教授中国工人进行操作，目前产线工人已经基本中国化，通过国产化，我们至少可以掌握高端液压制造技术。

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