私募基金管理人展业计划书？(2)

理费、项目超额收益、跟投的投资收益、基金清算时管理团队的

提成收入等项目，最后可以对机构未来一段时间的业务收入做一

个笼统的预期，如“第一年我们预计基金的收入主要为管理费收

入，预计在 100 万左右（预计基金年规模在 5000 万）”。

2、成本支出预测

基金管理人的成本支出主要包括房租、人员薪酬、社保公积

金、差旅费招待费、补贴等项目，与业务收入预测一样，建议对

机构展业第一年的成本支出做一个具体数额的预测统计。

3、机构投入计划

机构投入计划同样包括几个方面：股东当前实缴的资本、后

续各阶段股东缴全注册资本的规划、实际控制人或其他出资人可

以陆续对机构提供资金支持的可能性预测等等。机构投入计划需

要结合业务收入预测和成本支出预测的数据。在此需要注意，协

会管理人的实缴注册资本的门槛基本默认为要达到

200 万元以上，所以建议在机构投入计划部分，最好能有股东对

资金持续注入的承诺。

（四）运营管理

运营管理主要是介绍基金管理人开展业务的工作流程和管理

模式。

1、工作流程

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如私募股权投资基金管理人的工作流程可以按照募集、基金

设立、投资决策、投后管理、退出、信息披露等几个主要板块进

行陈述，如初期人员数量较少，建议将募集等需要较力资源

支撑的模块以外包方式进行处理，能够贴合机构的实际情况。

2、管理模式

管理模式建议从基金管理人的组织架构、管理机构、制度建

设等方面进行陈述。管理模式与团队构成密不可分，建议结合具

体的人员分工进行阐述，也能使得这一部分更具有真实性。组织

架构中建议强调一下整个设计中合规风控人员的独立性如何体

现。管理机构一般有股东会、董事会/执行董事、总经理、部门

经理几个层级，有些机构设有投资委员会或专家委员会等常设机

构，各个层级的管理权限和职责都需要明确。制度建设除了系统

所需的全部制度文件还可以补充管理机构议事规则、人事行政方

向的内部管理制度。

（五）风控措施

风控措施可以说是展业计划书的重点，在这一模块，我们可

以从整体运营、项目管理、合规风控人员的履职三个方面分别展

开论述。

1、整体运营

整体运营的风控措施建议配合机构已制定的内部控制和风险

管理的制度展开。因为现阶段申请牌照的机构多为新设，过往并

没有经营记录，运营方面并没有可以参考的数据或文件，所以在

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“一片空白”的情况下，对机构整体运营的风控措施以制度内容

进行规范是比较好的切入点，这一点也能迎合协会要求机构制定

的制度能够适配实际情况且具有可操作性的要求。

2、项目管理

如果说整体运营是横向的宏观风控措施，那么项目管理就是

纵向的风控措施，是贯穿机构投资业务流程的具体风控措施，建

议就整个投资流程中的风险点进行列举并逐一给出防范或应对

方案。

以股权投资为例，可以按照投前、投中、投后三个阶段进行

划分。投前阶段主要是对项目公司展开尽职调查，我们可以就尽

职调查中机构关心的问题如财务数据真实性、股权是否清晰等通

过聘请、出具报告这种方式降低投资风险。投中

阶段则是与项目公司进行磋商谈判以及实施募集行为，磋商谈判

核心是投资决策和风险控制条款的确定，可以通过投资委员会/

专家委员会考评把关风险并聘请机构起草合同文本；募集方

面可以进行外包，在人员配置充足的情况下进行自我募集

的，则可以从特定对象风险调查、合格投资者确认、宣传合规性

等角度说明风控措施。投后阶段则是对项目公司的后续跟踪以及

退出回购保障，这一阶段大都是由前期签署的对赌条款来约束

的，如派驻董事的一票否决权、回购与强制出售权等风控措施。

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