3-8=-5内涵意思 对股指未来走势的思考(5)

所以19大确立新时代中国特色社会主义，提出制度、文化、道路三大自信，因为我们已经领跑了，再学西方，我们是没法超越西方本身的，如果想做世界老大，做到领头羊，那肯定就要走一条全新的路，核心就是发展效益最好，环境代价低，科技创新领先，比如90年代的硅谷类。但是过去我们搞了那么多的基础设施、建设，负担是很重的，债务是庞大的，所以借助融危机后难得的最好机会），当务之急要完成的，就是去杠杆降低负债，把银行和国企，乃至国家的资产负债表修复，千万不要小看国家的决心和毅力， 这个事情不完成，创新也好一带一路也好，混合所有制也好，都很难展开。怎么完成呢？就是供给侧机构性改革+金融监管去杠杆！15年底到17年是供给侧，国企活过来了，身为它们最大债主的银行也大大舒缓了一口气，但是还不够，金融链条同业空转还在，所以17年到18年是金融监管，这样双管齐下，并且把房地产冻住，既不让你上涨形成泡沫，也不让下跌造成金融风险，慢慢用时间换空间，发展中解决问题，等身体健康后，才能进行更大的蓝图的谋划：比如雄安新区（代表创新）、国企混改（代表活力），一带一路的全面铺开（代表传统产业的转移和输出、的国际化），所以我们看到国企混改过去几年一直不温不火，下一步会是重中之重（H股全流通试点也提出来了）。

国家的思路是非常明确的，通过这些措施，我们看到三去一降一补，三去是排在最前面的，库存去了、产能去了，降成本通过、平台融资转地方债也完成了，但杠杆还没去完，最后才能补创新这个短板。贯彻落实的就是一个总要求：“稳量增质”，实施就是一条主线：“供给侧改革”（钢厂的利润不会下来的），攻克的就是三大战役：“系统性风险、精准脱贫、污染防治”。蓝图也很清晰啊，2020年建党100年全面小康，没有小康的国家给补贴也要小康（体制优势啊），2035年现代化强国，2050年建国100周年世界老大，美国都吓了一跳，居然这么高调还有清晰蓝图、落地时间、具体措施，臣妾好像做不到啊，所以未来阻力肯定是有的，但趋势很难阻挡！我觉得上述就是19大后新时代中国特色社会主义的深刻内涵，一定要把握好，作为今后相当长一段时期的投资总框架，不能动摇，不要相信危言耸听的专家，中国人民如此勤劳，制度如此高效，不可能实现不了复兴，也不会所谓的中等收入陷阱，在政府的前瞻性和现在强大的执行力下，更不会有明斯基，中国人特有的灵活思想和政策下，也不会有什么人口坍塌，二胎不是来了，全面也为时不远，十八年后就是劳动力，天空飘过5个字，这都不是事。

废话不多说，这样的政策、经济发展总体框架下，对股市的影响就是一句话：长期看好，但在调结构去杠杆中，就会出现不断的分化。举个例子，环保倒了无数的中小企业，但是市场份额需要还在呀，只能往几个好的巨头集中，比如化工的桐昆恒力万华都是典型，以后家电也是就那么几家，手机现在已经是这个格局了，未来汽车也会是，想象下战战兢兢的日本人吧，当我们的oppo和vivo牌汽车进军日本，抢占德国这一天，一定会到来的，因为中国人民在赚钱、敢拼上，在子女教育投入上，真的无可匹敌，这是其他民族不具备的，还有打鸡血的政府，只要给一个稳定发展环境100年，没人能档的住，北京早晚会成为1500年前的长安，上海会成为1000年前的扬州或临安，中华文明过去5000年就是实证。

（五）、写个总结

1、过去2年上证50上涨的核心因素是，内外估值差的修复，而不是盈利的提高。过去上涨的因素，未来基本都还在，所以涨比跌容易。

3、现在上证50pe14，上证综合20pe，与国偏低，并不高，向上合理空间应该还有30%左右（基于很多条件，我前面说了很多假设，回头看看哦，一定要注意条件，不能乱套），30%以上属于非合理，卖出再涨也不用太心疼，再涨50%以上一定要警惕。

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