期权会计处理为什么经济快速货币化？为什么货币会引发危机？(5)

必须注意：在这一整个过程中，只是通过账户记录和增减债权债务的方式进行，并没有发生实际的货币流动（没有真正的1000万美元流到中国）。

由此产生了相应的四种结果：

形成了货币跨境流动的假象。所谓的美元流出，只是美元的所有权流出，美元并没有流出，相应增加了美国的外债，增加了中国在美国的债权（这可以是在清算银行的存款，也可以用以进行资金拆借、购买债券等，形成中国的美元外汇储备）。外国持有的美元外汇储备越多，美国的外债就会相应越大，其金融机构的资金实力就会越强。

外汇储备只能用出去 （用于、投资或转让、拆借等），而不能把外汇拿回来。一国用美元向美国或投资，就会减少其美元储备，形成所谓的“美元回流”，实际上只是减少对美国的债权，美国相应减少对外负债，没有美元的实际回流。如果一国用美元向其他国家或投资，或者将美元兑换成其他国家货币，则是将美元所有权转让给其他国家，对美国没有多少实际性影响。

有利于缓和国际间投资贸易失衡引发的金融矛盾。正因为记账清算使货币所有权流动与货币的流动发生分离，国际间投资和贸易的严重失衡不会再像清算那样，引发逆差国家货币的严重短缺、顺差国家货币的严重过剩，并由此激化双边的国际矛盾，甚至引发相互战争。

产生了“外汇储备可能倍增流动性的机理”。记账清算体系下，一国货币流出变成他国外汇储备，对货币发行国金融机构而言，只是将内债变成了外债，实际上并没有减少整体的流动性。期权会计处理但在获得外汇所有权的国家，所有者却可能将外汇出让给银行（特别是央行），将外汇作为货币储备物而扩大本国货币投放，相应扩大本国流动性。将两个国家放在一起整体看，外汇储备就可能倍增流动性。这也是随着全球外汇储备的扩大，全球流动性随之扩张的重要原因。

风险相伴相生

比特币等网络数字币只能是一种网络“商圈币”（是代币，有特定的价值和使用范围），而不可能成为真正的货币，不可能颠覆或取代法定货币，不可能成为超主权的世界货币。

在货币金融和清算方式的发展过程中，与其始终相伴相生的一个因素——“风险”，也在不断发展变化。

从最初的货币粗制滥造、假冒伪劣、被偷被骗被抢风险等，发展到信用违约风险、流动性风险、利率和汇率风险、操作违规风险等，再到市场系统性风险、监管合规和社会声誉风险等，乃至与国际化的汇率风险、资金安全风险等。清算越快速高效，货币金融越发达越活跃，风险就越突出、越重要。准确识别风险、有效控制风险的能力，成为货币金融健康发展、发挥正能量的重要保证，成为金融机构综合实力和市场竞争力的重要组成部分。

风险控制的好，可以将社会资源更好地配置到需要的地方，创造出更大的社会财富，金融可以从中获得应有的合理回报（从有效资源配置创造出来的新增财富中分得约定的回报，是金融生存和发展合理性的根本所在）。但如果风险得不到有效识别和控制，金融就可能将社会资源配置到错误地方，不仅不能创造出新的更大的财富，反而可能造成社会财富极大的破坏或浪费。金融就会产生负能量、成为坏金融，失去生存和发展的合理性。所以，既要积极运用先进技术，不断推动货币金融的创新和发展，又必须不断增强风险的识别和控制能力，包括需要切实加强货币清算和货币金融的科学监管。

需要特别指出的是，由于货币脱金、记账清算、刺激政策等多方面因素的影响，当今世界各国乃至国际货币金融体系确实存在很多问题和重大风险隐患，亟需深化改革。但货币金融体系的改革影响极其深刻，其改革必须防止产生更大的问题和风险。比如，对2009年开始出融活动，就值得高度关注。

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