优酷土豆2014年财报【新三板行业研究】旅游混战持续 细

依托于互联网，旅游消费者可以查询和预订旅游产品，也可以分享游记或进行旅游服务评价，这种形式区别于传统旅游产业门店销售的方式，被称为“旅游”，其核心价值在于提供旅游相关信息，以及实现预订服务的功能，这在本质上与传统旅游没有区别，只是通过网络使得服务更加便捷。

旅游消费需求持续增加 行业保持平稳增长

旅游处于产业链中游 包含四大类别

从产业链关系看，旅游处于产业链中游，其上游为旅游服务的供应商，包括航空公司、酒店、景区、租车公司等直接提供旅游产品的公司；下游为营销平台，如搜索引擎、社交网络、移动应用等。上游供应商可直接将产品销售给用户，也可以通过旅游企业及营销平台将产品间接销售给客户。

从类型上看，目前国内旅游要有以下四种类型：

一是综合OTA，即提供包括酒店、机票、自由行、独家产品等一站式服务，如携程、同程；

二是媒体平台型，以去哪儿、飞猪、蚂蜂窝、穷游网等为代表，盈利模式是靠广告和成交佣金；其中，去哪儿、飞猪是旅游搜索引擎，蚂蜂窝、穷游网是UGC（User Generated Content，用户生产内容）型旅游网站；

三是垂直领域OTA，典型的是途牛网，主要制作独家旅游产品，定位鲜明、在细分领域有较大的用户粘性；

四是移动应用，如预订类的携程、去哪儿，工具类的航班管家，旅行游记攻略分享类的面包旅行等。

旅游增速远超旅游业 渗透率持续增长

根据世界旅游组织（UNWTO, World Tourism Organization）发布的报告《2016年旅游业洞察（Tourism Highlights 2016）》，国际旅游业占全球商品和服务出口的7%，和2014年相比增长6%。旅游业已经成为全球第三大出口行业，仅次于石油和化学品，领先于食品和汽车。在很多发展中国家，旅游业甚至是出口最多的行业。优酷土豆2014年财报

报告显示，2016年全球国际游客数量增长4.6%，达到11.86亿人，较2015年增加5200万人。此外，自2009年经济危机后，国际游客数量连续六年增长。

再来看国内旅游市场，据国家旅游局数据，2015年全年全国旅游业对GDP的直接贡献为3.32万亿元，占GDP总量的比重为4.9%；旅游业对GDP的综合贡献为7.34万亿元，占GDP总量的10.8%。全国国内旅游人数40亿次，收入3.42万亿元，分别较上年同比增长10.5%和13.0%；出境游人数达到1.17亿人次，旅游花费1045亿美元，分别较上年同比增长9.0%和16.6%。

可以看出，国内游和国际游的旅游花费上升幅度都大于旅游人次的上升幅度，很大程度上说明了国内居民对旅游的需求不断增加；另一方面，旅游消费水平也有较为显著的提升，特别是出境游。

据艾瑞咨询数据，2016年中国旅游市场交易规模达5903.6亿元，增长率为33%，线上渗透率为12.0%，较去年同期提升1.3%。可以看出，旅游增长率远超旅游业整体增长率。

艾瑞分析报告指出，尽管当前旅游行业进入稳定发展阶段，行业增长速度开始放慢，但旅游行业整体增长速度仍高于中国旅游业总收入增长速度，线上渗透率将保持增长，预计2019年线上渗透率接近15%。结合前述内容，不论是国际市场还是国内市场，旅游整体呈现平稳较快发展态势，行业发展具备可持续性。

资本助力旅游行业并购整合

65家上市公司市值超过4000亿

旅游业的持续繁荣吸引资本不断进入，根据国家旅游局与申万宏源联合发布的《2016中国旅游上市企业发展报告》，优质的上市旅游企业标的十分稀缺，资本市场对旅游企业的追捧和投资热度都在逐年递增。

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