北京三星旗舰店 上市公司跨界医疗遇挫案例分析(5)

【健康点】有数据统计，近两年来，约有上百家上市公司跨界投身医疗健康行业，具体跨界板块有医疗服务、医疗器械、智慧医疗和个性化医疗等。而其中跨界医疗服务的上市公司数量最多。

在这些跨界医疗健康行业的上市公司中，房地产公司无疑是最为积极踊跃的一股力量，并且房地产公司热衷于新建医院、收购医院。看上去，建高楼与建医院有相似之处，但实际两者存在很大差异；而经营房地产与运营管理医院之间更是大相径庭。

健康点梳理了多家上市公司转型医疗大健康遇阻背后的原因后发现：融资不利、政策壁垒，内部矛盾是导致不少企业转型不利的三大主要因素。

融资不利

没有真金白银投入的转型无异于纸上谈兵，说到钱，即使是上市公司也是一把辛酸泪。

去年底，绿景控股（000502）发公告称，公司收到首都医科大学附属北京儿童医院（以下简称“北京儿童医院”）、北京市儿科研究所《关于终止与贵公司合作的函》，这一签署了长达2年多的合作协议最终“流产”。

此前，绿景控股计划募资百亿元布局妇儿医疗服务领域，2015年3月，绿景控股与北京儿童医院达成战略合作；9月，绿景控股发布100.5亿元定增预案，将所募资金用于建设四个实体医院，包括北京儿童医院集团肿瘤医院10亿元、北京儿童医院集团儿童遗传病医院9.6亿元、通州国际肿瘤医院23亿元，以及南宁市明安医院21亿元，一个医学中心即肿瘤精准医学中心19.5亿元，另有两个平台包括儿童健康管理云平台10.3亿元和医疗健康数据管理平台1亿元。

需要注意的是，如果定增完成，绿景控股第一大股东变更为天安人寿保险股份（以下简称“天安人寿”），持股比例20.72%。

按照计划，绿景控股计划从房地产全面转型进入医疗行业。据其测算，项目成功实施后的五年内，仅此次募集资金投资项目带来的收入可累计达到100亿以上，累计实现的税后利润在20亿以上。而大股东若变更为天安人寿后，绿景控股计划将开启“保险医院”的HMO模式。

然而，随着这份终止合作函的发布，绿景控股转型医疗遭遇重大挫折。

有分析人士称，绿景控股融资不利或是此次与北京儿童医院合作“流产”的一大主因。绿景控股此次融资方案前后三次易稿，最终融资金额从百亿元缩水至67.7亿元。

绿景控股在公告中表示，鉴于新规下募集资金规模大幅减少，原募集资金投资项目中，儿童健康管理云平台、肿瘤精准医学中心、南宁明安医院、医疗健康数据管理平台四个项目将不再作为本次非公开发行募集资金投资项目，将逐步对项目涉及的下属公司、业务、人员予以剥离。北京三星旗舰店此外，将采取股权合作、物业租赁、债权融资等多元化方式实现北京明安儿童医院项目建设。

2017年前三季度，绿景控股实现归属于上市公司股东的净利润为亏损5808万元。其与儿童医院合作终止后，无疑让公司的发展雪上加霜。

无独有偶，早在2013年就开启转型之路的运盛医疗（600767）也在近几年屡次受挫。北京三星旗舰店运盛医疗原主业为房地产，先是历经2年资产重组布局互联网医疗失败，后遭遇募集资金失利，运盛医疗一直为资金所困。

自2013年 9月，运盛医疗便开启了转型计划，收购融达信息及麦迪克斯迅速布局医疗信息化领域，抢占医院医生平台资源及区域信息化医疗入口；随后又增资控股健资科技，获取最先进的可穿戴监测设备技术产品，布局面向终端用户的商业模式。经过几次资本布局，运盛医疗的大健康业务布局已经初步完成。2014年，运盛医疗年度营业收入为1.83亿元，净利润为2893万元，归属于母公司所有者的净利润为2598万元。

然而，2015年起，运盛医疗再次陷入业绩亏损的状态。运盛医疗2015年营业收入仅5034万元，亏损7024万元；2016年实现营业收入9427.58万元，同比增长87.29%；净利亏损5688.06万元。2017年一季报，一季度亏损1016.95万元。因连续两年亏损，运盛医疗股票于2017年4月21日起实施退市风险警示，不得不带上了“ST”的帽子。

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