北京三星旗舰店 上市公司跨界医疗遇挫案例分析(3)

比如三星医疗将以明州医院为依托，实施“综合性医院、专科医院、精准医疗”三位一体的发展策略，并计划在2015年至2020年期间，通过托管、并购、合作、合资、新建等多种发展模式，独资或控股150家医院及其他医疗机构。此外，三星医疗还计划其募集资金中近40亿元将主要用于医疗项目投资建设。

自建、收购和托管三种模式各有利弊，对上市公司而言，他们最看中康复医院的盈利能力，正所谓“不管黑猫白猫能抓老鼠的就是好猫”。

借力知名医院

决定一家康复医院盈利水平高低的关键指标有三方面：第一，获客；第二，医疗水平；第三，管理水平。

获客对康复医院至关重要。对一家新设立的康复医院而言，借力三甲医院的品牌影响力是常见的一种做法。

比如湖南发展投资的湘雅博爱通过与湘雅医院进行品牌合作的方式获得病患资源。海宁皮城也是采取与四川当地知名康复医院合作共建的模式来布局康复医疗。

实际上，湘雅博爱相当于被湘雅医院全面托管，双方共享资源，实现共赢发展。

湘雅博爱的院长、学科带头人、临床科室主任和主要职能部门负责人均由湘雅医院本部骨干精英担任，其余技术人员均由湘雅医院相关科室进行临床规范化培训，并与湘雅医院共享科研教学资源；职称晋升体系纳入省级医疗机构统一管理，符合中南大学人才引进标准的可调入湘雅医院，然后再由湘雅医院委派到湘雅博爱康复医院工作。

而湖南发展与湘雅医院采取不投资、不占股的合作模式，将博爱康复医院冠以“湘雅”品牌之名。在转诊资源的共享的前提下，湘雅博爱康复医院支付湘雅医院的品牌费、技术使用费、多点执业等费用，二者在品牌冠名和技术支持方面以固定费用的形式合作，当床位数超过一定数量后双方将进一步洽谈合作模式。博爱康复每年病人8600人次，目前包含从湘雅等综合性医院承接的病人初步估算约占总人次的1/3。值得注意的是，湘雅博爱的投资方之一还有上市药企天士力。

按照计划，湖南发展将依托于湘雅医院合作的这种模式连锁康复医院连锁机构，其计划3-5年布局完湖南地市级层面。目前，湖南常德博爱康复医院、湖南湘西自治州博爱康复医院、湖南衡阳博爱儿童康复医院相继取得医疗卫生部门颁发的医疗机构执业许可证，正式对外营业。此外，湖南发展还与湖北侨亚合作设立了武汉侨亚博爱康复医院。

在中国康复研究中心北京博爱医院普外科主任徐青看来，康复的前提是要有好的治疗，因此相对专科的康复医院必然要依托大型公立医院来运作。

进展不及预期

与综合医院类似，康复医院是否开通医保也直接影响患者数量、利润情况。

据悉，明州康复医院已相继开通了杭州市医保和浙江省医保，湘雅博爱成立之初就获得了湖南省、长沙市医保定点医院资质。

值得注意的是，国家已出台政策扩大康复医疗的报销范围。去年，人力资源和社会保障部、国家卫生计生委、民政部、财政部、中国残联联合印发了《关于新增部分医疗康复项目纳入基本医疗保障支付范围的通知》，则要求各地将“康复综合评定”等20个康复项目纳入医保支付范围，且原已纳入支付范围的医疗康复项目继续保留。这一政策颁布后，各省市陆陆续续地开始执行。

有业内人士称，即使政策已经新增了不少可以医保报销的康复项目，但医保支付比例仍旧偏低，而且严格限制次数和期限，这也是导致康复医疗目前发展的一大障碍。

此前，湖南发展在公告中称，湘雅博爱院长周江林承诺业绩：湘雅博爱2015-2017年净利润分别不低于1600 万元、1800万元、2000万元。博爱康复为三级康复专科医院，共有420张床位，康复医院2012年下半年正式运营，2014年收入过亿，盈亏平衡。

但在湖南发展2015年年报、2016年报以及2017年年报中，关于湘雅博爱的经营情况，只提及收入、诊疗人次、入院人次增长比率，对湘雅博爱具体的营收、利润情况并未披露。“公司康复医疗、养老业务处于快速布局阶段，前期投入较大，短期内难以产生良好收益。”湖南发展在2016年报中如是表述。

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