中小板指数基金规模 暴跌的基因：从股灾到股殇(7)

当然，与此同时，监管层、机构卖力地宣传了1年的“大盘蓝筹股最具价值投资”的舆论欺骗，仅仅几天，就让割肉换股，高位追涨大盘股的投资者吃了正反“耳光”，也让广大投资者识破了、醒悟了大盘股价值投资的“真面目”!。

因此，没有任何的理由把A股暴跌的原因推给美国股市。持续9年的大牛市的美国股市，出现技术性调整，十分正常，而非经济基本面的恶化。对此，A股投资者人们无需杞人忧天。

A股股灾和股殇的根源在自身。这需要监管层、国家队和各大机构进行深刻的反省。

包括：对信托资管产品清理整顿是否过度?是否有处理不当之处?过渡期是否应适度延长?监管层是否应该对大盘股的低估值和中小盘股的高成长性，予以同等的重视?国家队是否应对大盘股和新兴产业的中小盘高成长股，同时予以介入?今年新股扩容是否应给新经济蓝筹股让路?是否应该通过大力推进国资改革、并购重组和新经济股的借壳上市，来改善中国股市的结构?

目前，大盘除了上证50尚未跌破年线外(公众号：李志林)，沪深300、中证500、上证指数、深成指、中小板、创业板，均跌破了包括年线在内的所有均线，A股已进入了完全形态的熊市，而不应再奢谈什么慢牛!

本周的暴跌是坏事，但也可以变成好事。

一是，让虚涨了一年多的大盘股指数退耕还林，还股市以熊市的真面目。

二是，可以让高层领导真实的了解到A股的4次股灾，虽然在表面上已经过去，但第5次股灾再度发生，并且是危害更大的“股殇”!

三是，可以让从政府高层到股市监管层，再到市场各方，认真思考：今年美联储将会多次加息，美股将会经常发生剧烈震荡，应采取什么切实有效的措施，维护股市的稳定健康发展，能让跟跌不跟涨的A股保持独立走势，真正保护广大投资者的利益!

春节前后，人们特别期待的是：

监管层的“清理整顿信托资管新规”，能否对“过渡期”的延长，作出符合实际、符合投资者愿望的安排?!

为了化解上市公司股权质押危机，国家队必须再次出手。但不能光靠拉大盘股，而应注重维护二线蓝筹股、中小盘股的稳定。“大盘股搭台，中小盘成长股唱戏”，这才是真正的维护股市稳定之道!

文/管清友 如是金融研究院院长、首席经济学家

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