路畅固件升级 光电子与智能汽车政策落地，物联网成为2018年运营商工作重点。通信行业信息周报

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本周重点总结

本周，多项政策出台，工信部发布了《中国光电子器件产业技术发展路线图》，指出“培育龙头领军企业”，光电子器件领域龙头公司或将更为受益；发改委公布《智能汽车创新发展战略》征求意见稿，首次对5G-V2X建设提出明确目标；三大运营商年末总结并定调2018工作方向重点，将在物联网版块实现突破；全球云服务和基础设施市场收入达到1800亿美元。建议重点关注：光讯科技、中际旭创、高新兴、中兴通讯、海格通信、鹏博士

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本周行情回顾

本周，沪深300指数上涨2.68%，通信行业（申万）指数上涨1.81%，在申万一级28个子行业中，通信板块本周涨幅排名第十九。从具体个股看，除停牌个股外，鑫茂科技、长江通信、武汉凡谷、海格通信、中国联通涨幅居前，亿阳通信、波导股份、光库科技、迅游科技、广和通跌幅居前。

本周是2018年一个

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本周投资要点

1、干货纪要！最快、最全面解读《中国光电子器件产业技术发展路线图》

事件：1月2日，工信部发布《中国光电子器件产业技术发展路线图（2018~2020）》，系统地梳理了光电子器件产业技术现状，指出我国光电子器件产业在面对重大发展机遇的同时，依旧存在产业链发展不均衡，核心高端光电子器件缺失的问题。产业升级势在必行。

招商点评：

1）光电子器件产业重要性日渐提升，工信部发布行业发展路线图

由于光电子技术本身的优越性（高速率、大容量），其在光通信领域、光显示以及信息安全领域的重要性日渐显现，不断涌现的应用需求也推动光电子器件行业规模持续增长。在此背景下，工信部首次发布了光电子器件行业发展路线图，具有重要意义。

2）我国光电子器件产业链发展不均衡，产业升级势在必行

产业发展失衡主要体现在：1）上游环节薄弱。国内下游通信设备公司全球市场份额高（40%~70%），上游光模块公司全球市场份额低（~19%）；2）上游高端产品国产化率低。10G光芯片国产化率不到50%，25G光芯片国产化率仅为3%。25G速率以上电芯片基本依赖。在此背景下，产业升级势在必行。《路线图》对于核心光芯片国产化率制定了明确目标，2020年光芯片国产化率达到20%。

3）参照集成电路发展逻辑，龙头公司或最为受益

《路线图》指出“培育龙头领军企业”，此外参考集成电路产业发展路径，我们认为映射在光电子器件领域，龙头公司或将更为受益。

4）投资建议：重点推荐【光迅科技】、【中际旭创】，建议关注【新易盛】

风险提示：高端芯片研发不及预期，市场需求不及预期

2、智能汽车创新战略发布，5G-V2X提上日程

事件：1月5日，国家发改委公布《智能汽车创新发展战略》征求意见稿，到2020年智能汽车新车占比达到50%，大城市、高速公路的车用无线通信网络(LTE-V2X)覆盖率达到90%，北斗高精度时空服务实现全覆盖，到2025年，新一代车用无线通信网络（5G-V2X）基本满足智能汽车发展需要等相关要求。

招商点评：

1）本次意见稿提出国务院牵头领导小组，政策力度提升，打造“智能汽车强国”战略，意在类比国家推进5G发展，以及目前我国在通信尤其是5G领域的先发优势，推动智能网联汽车和新能源汽车将成为弯道超车的机遇。但受限于车联网需多部门协同作战，以及科技企业与汽车厂商争夺主导权的局面，虽然政策扶植力度不断在加强，车联网应用落地进度还较为缓慢。

2）从智能汽车板块2017年伴随政策频繁出台的表现来看，基本上政策的推动对板块指数的影响相对较小，说明市场对智能汽车的主题性投资偏理性。从估值情况来看，目前板块内公司落地情况尚低于预期，导致业绩下调估值明显提升，建议对板块内落地确定性高的标的进行关注。

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