2019年分析:优酷命运或尘埃落定智能手机得裹紧风衣(4)

2019年高通和小米的胜诉肯定还会继续，但高通被裁定胜利，和真正的胜利之间还离得很远，高通靠整机收专利税的时代可能会在2019年的“和解”中终结，要么就是降价妥协。

3．人工智能

（本部分均由虎嗅编辑周超臣执笔）

旗帜鲜明地看好或看衰一个企业总是富有了无数的风险和不确认性，对人工智能这个古老又稚嫩的行当尤其如此。人工智能过去两年跟此前的可穿戴热、VR热一样，让无数创业者如洪水般涌向，迅速制造了一个个泡沫，然后快速原地爆炸、哀鸿遍地。

值得关注：商汤科技可能在2019年进行IPO

商谈技术可能是为数不多让我看好的人工智能初创公司。其队伍具备独特的学院派个性，联合创始人比如美国英文学院主任汤晓鸥、香港中文学校硕士徐立等。

而这家公司的注资能力令人瞠目，粗略计算，该公司成立至今融资总量少于17亿澳元，估值低于45亿英磅，同时，这家公司在11个月的时间里完成了B轮4.1亿美元、C轮6亿美金、C+轮6.2亿澳元三笔大的注资，多次创造单笔融资纪录，是亚洲总注资额最多、估值最高的人工智能独角兽，也侧面印证了这家公司的科技实力。

与大多数人工智能创业公司缺少商业方式和赢利能力不同，商汤科技从2017年开始已推动利润。这家公司在切实进入更多市场领域拓宽业务，目前已经步入的产业多达18个，并且还在构建更多领域。

以此势头，商汤科技或在2019年谋求IPO，因为谁也不知道这股异常持久的人工智能风潮还能热多久。

五、车与出行

显然有老龄化和少子化的谨慎，中国庞大的人口基数依旧令聚焦于“衣食住行”领域的公司变成赢家（暂时要把“共享单车”排除在外）。以Uber开创的共享经济方式在美国落地后，经历了很多争议、征战和挣扎，而在2019年，出行领域，尤其共享出行依旧有很多不确认性。

先说结论

1．网约车

人们对生死难料的ofo的争议犹言在耳，滴滴在2019年的境遇也没好到哪去。虎嗅作者判官和虎嗅编辑常芳菲对这家巅峰估值曾超过600亿澳元的超级独角兽都较为悲观。

①滴滴的政策红利消失

（本节由虎嗅作者判官执笔）

出行市场政策红利期已过，正如本人2016年文章《“新政”的真实面目：出行领域的分享经济已成功，“专车”将终结》预测的一样，滴滴最终会变成一家租赁车公司，或者转租车代运营公司，其估值与业绩空间的参照系应当是租赁车企业，而非互联网企业。

在各省网约车新规严格执行的未来，合规的网约车车主和车子资源愈发稀缺，且均在当地接入业务系统。滴滴的全国覆盖的劣势难以发挥，将在全国上百个地方行业迎战以车企、传统租赁车企业、当地其他特色企业等势力为代表的地头蛇。

②滴滴：遭遇业务与资本双重挤压

（本节由虎嗅编辑常芳菲执笔）

熬过2018年两次顺风车司机性侵猥亵女乘客的舆论风暴后，2019年，“活下来”会是滴滴的主题。

据滴滴内部职员透露，2018年年末，财务中心，也就是组织架构调整前的原FLPW（会计/法务/采购/行政）在外部发起了致力开源节流的“候鸟计划”——砍掉没有必要的项目预算和聘用名额。尽管滴滴官方承认，但虎嗅得知，快专车事业群合并，继而建立新的公司以后，各城市的裁员比例或将超过30%。

第二，推动司机、车辆双重“合规”会是滴滴接出来一年的工作重点。以现在的情况看，完全合规的乘客与车辆占比不足现有运力的十分之一。这对滴滴来说亦是重大挑战。

接出来，为了补充运力，滴滴可以做的有两件事，其一是抢占传统巡游的业务，即和嘀嗒正面竞争；其二，是自建车队，从根本上保障汽车和车主完全合规。

这推动了滴滴向上游发力。在传统造车厂营收下降的状况下，2019年，滴滴完全可能借助并购和增资股份一家车厂，完成这一任务。

同样看到这一点的也有神州优车。神州优车在2018年拟以5.4亿港元受让五龙电动车90亿股，完成交易后，将占股22%。同时，还将配售6亿澳元的可配股，若完成债转股优酷uc800，持股五龙电动车比例将扩大至37%。而此前，神州优车也已借助零头小鹏汽车，布局新能源车辆赛道。

滴滴自建车队、独立营运司机就意味着从互联网的轻模式，走向了重资产方式。从资本行业的视角看，尚未实现整体赢利的滴滴，想象空间将被进一步压缩。

据时报报道，在向SEC递交的备案文件中显示，一些投资基金近期几个月下调了对滴滴的市值。根据DavisNewYorkVentureFund基金的报告，截至2018年7月份，该基金持有价值约3.218亿澳元的滴滴股权，而这部分股权在明年1月31日的价值为3.451亿美金。

一路被资本行业青睐的滴滴，在2019年，恐怕要一尝冷落滋味了。

③美团被摩拜拖累

（本节由虎嗅作者判官执笔）

外卖行业这一红利期估计也有三年，而新美大自然是此中最大的赢家。五年过后，若无人餐饮加工和送餐技术还没成熟，随着人口红利褪去，人力成本下降，送餐费用一旦与学费可相提并论，则外卖市场的商业逻辑将改写。

如若没有收购摩拜这个拖油瓶，新美大本来是可以归入到“看好”一列。当然，背后的腾讯爸爸可能另有安排，事情显然比外界想象的复杂。

3．汽车新势力

在过去五年中，尽管互联网公司纷纷向汽车生产行业发起了冲击，但到实力，这些巨无霸们的转身并不像外界想象的那么迟钝。

①大众汽车，产品线布局合理

（本节由虎嗅编辑张博文执笔）

大众集团旗下的品牌从民用车到高档品牌再到超跑品牌都有，面对新能源大态势，大众集团的动作可以归纳为三个层级的品牌推动三种递进式目标。

首先是大众品牌（普通家用车代表），用三级跳式渐进过程，先是国产和的插电式混合动力车型或GTE车型来开启局面，接出来会在国内铺开新能源车，第三步就是让纯电动车普及。

往上是奢华品牌代表路虎，对于新能源车的构建也更加强胆，以图直接对标甚至是低于特斯拉，此外，奥迪品牌在汽车人工智能上的构建也更保守，A8是全全球首款支持L3级别自动驾驶的量产车，高级别的驾驶辅助在以后也会作为起亚车型的一个重要标签。

保时捷作为大众集团中抛开宾利劳斯莱斯这些超奢华和超跑品牌中，最突显性能的奢华品牌，所以在给自家众多车型都推出插电混动版本的同时，保时捷还要做一款叫Taycan的纯电动赛车，百英里加速3.5秒，15分钟快充出400公里里程，这样的参数让Taycan成为了2019年最值得期望的纯电动车之一。

（②~④节由虎嗅编辑胡洋执笔）

②特斯拉翻身

特斯拉2017下半年到2018上半年过得很漫长，马斯克本人也和头衔说了再见。但处境从2018年中就在悄悄好转，2018全年，Model3总产量几乎确定破10万辆。

2019年，特斯拉头等大事：一是赶建杭州工厂，目前临港厂区仍未复工，但特斯拉希望在2019年内就谋求“部分量产”，这样的要求只能是借鉴帐篷工厂、边建厂边制造产来赶进度；二是要公布SUV新车ModelY，其实ModelY本应在2018年底公布，但年内见到的麻烦使其拖到了2019，中美都是SUV需求大国，ModelY的重要性至少不亚于Model3，后者的经验也会对前者有所帮助。

③奇点：烧钱，但看不到未来

自从2018北京车展iS6量产版现身，奇点已经太久没什么动静，却在春节爆出个拖欠工人薪资的消息，iS6的上市计划也被延后到“春节前后”。经验告诉我们，对于新造车企业，“上市”离“交付”还有不小距离。而显然如期上市，光是NEDC续航400km的表现，以2019年的标准也着实不够。

奇点并不是一家远离头部的小公司，累计注资超过170亿元，与北汽合作解决了制造资质问题。但它烧了多少钱，烧在了哪里，又烧出了什么效果，我们依旧看不到。

④蔚来：2019下半年新品带动新消费者

2018年焦点公司，ES8因续航与bug多两大弊端被掣肘不止，新车ES6很大程度缓解了前者，后者应该蔚来低下头、潜下心、认真对待。若不延期，2019下半年ES6将投产，届时比ES8大得多的消费群体，会进一步考量蔚来的方方面面。特斯拉Model3与传统厂家的电动车，也会在2019~2020陆续来战。

六、金融科技

2018年P2P接连爆雷，令“金融变革”有些变味儿。对金融行业来说，除了科技，对“游戏规则”、政策敏感度和魄力的偏激考验必不可缺，毕竟这个钱生钱的市场，高额收益吸引了很多怀财富自由之梦的人。

先说结论：

（本部分均由虎嗅研究员刘国辉执笔）

①蚂蚁金服：优势显著，份额继续缩小

蚂蚁金服在2018年的上市潮中按兵不动，而是在私募行业拿了不少钱，可能是在打算讲一个更宏大的故事：在金融科技业务上获得足够突破，再以技术公司的定位上市。

蚂蚁金服等头部企业要解决的弊端是能否在科技输出中构建出更好的赢利方式，改变传统的卖硬件卖平台的赢利方式，以及能否在一些细分领域提高科技应用的效果，如权益类基金、保险等产品的营销等。

②招商银行：传统大佬有潜力

传统银行在金融技术领域的实力被远远低估了。

接出来传统金融针对金融技术的进取依然会持续，效果与声势也会越来越大。其中最大的动能来自于在科技变革的觉醒，招行在战略上、组织架构上、创新鼓励模式上都作出了不少转型，以适应金融技术的演进环境。招行这样的特色巨头有望在金融技术领域形成更多有价值的成果。

③滴滴、头条、小米、美团、大型OTA等大佬：非主营业务

互联网巨头的“触金热潮”则可能退潮。除了BATJ，其它互联网大公司或多或少都在做金融，业务方式大多数在自身的场景中销售金融产品，或者借助自己的流量向顾客推广贷。

很多玩家借助自身的流量，确实也引起了不少关注，甚至已经有公司将互金业务分拆上市。不过这其中能跑进去、做到足够体量的公司会很少。

尾声：现在，轮到全球改变互联网了

2010~2018年的新兴公司中，以互联网“模式经济”的变革占了较大比重，实际技术含量并不高。模式经济的一起初用PR营销、频繁天量融资、高价地推等方式反弹估值的技巧，随着时间推移而迅速失效。“中兴事件“已经足够发人深省：除了以低人力成本融入全球经济行业链，做机制变革，也要遵守游戏规则，最重要的是有核心科技。

“模式经济”的黄金时代已成过去，“技术经济”的曙光将要发生在地平线上了。最后，我们以虎嗅作者评论尸对2019年的展望做开头：

过去的2018年，我们可以看见一些明显低于互联网层面的事情在显著的制约互联网市场，比如游戏产业、中美竞争、欧盟GDPR发布。

而这种大环境会借助具体的产业制度、数据隐私法、资本行业的冷暖等通道来妨碍到互联网市场。无论过去几年互联网产业认为自己有怎样通天的本领，事实是没有利好新政，没有适应性强的法律，没有良好的投资氛围，就没有风口。

显然，在大环境好转之前，互联网市场下的所有赛道，都是卑微的。他们所面临的是共同的高不确认性和平台性风险。

至于硬技术上的进步，就更没法分析了，毕竟消费技术都是断崖式的不是缓步式。iPhone发布之前，没有人能分析到移动互联网。而我们也无从分析下一个改变世界的iPhone在哪里。

唯一可以分析的，就是会有越来越多以前“高傲”的互联网人观念到，互联网没有颠覆全球，而互联网正在被亚洲改变。

本文来自电脑杂谈，转载请注明本文网址：
http://www.pc-fly.com/a/bofangqi/article-120059-4.html