2019年分析:优酷命运或尘埃落定智能手机得裹紧风衣

12月29日09:33

2019：谁会衰落，谁会赶超

虎嗅注：就快要送走2018年了，我猜你对过去这一年并没有什么好感，所以不妨来期盼一下2019年——和以往一样，虎嗅在新旧之交都会邀请虎嗅的作者朋友们，展望下一年市场大势，并集合为一篇年度分析文。

与以往不同的是，我们将一直隐在幕后暗中观察、交流、学习和写稿的虎嗅编辑们请了起来，让人们也来聊聊自己的见解。有趣的是，除了对一些行业判断所见略同外，也有对同一疑问的见解也不尽相似甚至相左的状况，我们遵从大家的判定，均给予保留。预测不免挂一漏万，欢迎读者们在评论区留下你们对2019年的行业走势观点，憧憬的或是担忧的，又或者是纯粹的祝福。

如今，有请人们出场吧。

本文综合编辑丨李拓

一、新消费

显然“消费降级”的言论在2018年不绝于耳，但事实上状况并没有那么糟糕，就算是面向“五环外消费者”的拼多多，早期的本质也是把农贸市场搬到了网上，而且五环外消费者的农贸市场还在不断更新。

哪有什么降级，都是消极与虚无。

1．新消费之电商零售

2018是社区电商、社群电商火爆的一年，能叫得上名字的公司，都获得了总额不等的注资，还最具争议的社群电商拼多多已上市。而就在2018年11月，几家头部社区团购系统宣布月交易额亿元，发展快速；2018也是盒马鲜生、超级物种等新零售网红店持续扩张的一年，下半年，小米、苏宁、京东、网易、唯品会等都纷纷进军线下新零售。传统线下零售超市也迎来品牌与感受更新。

不过有趣的是，对社区电商与社交电商2019年的走势，大家观点不一。

虎嗅华东区经理李清乐觉得：

“社区团长带头薅得差不多了，零售商本身又不能挣钱，持续下来，尸横遍野只是时间问题。”

不过虎嗅研究员吴倩男持相反看法：

“社交电商还会出现新的独角兽，大概率出现在社区团购上。理论上，社区团购是个不错的商业模型，平台只要不作死疯狂补贴或者违法拉新，那做到小而美问题不大。”

先看结论：

（①~③节由虎嗅研究员吴倩男执笔。）

①2019年阿里与美团的本地服务之战，美团大概率获胜

美团的三大支柱业务分别是饭店、到店、外卖。美团酒店业务在去年上半年宣告订单量和夜间量达到携程。外卖业务先后战胜百度外卖、饿了么，以后两者卖身而告一段落。

现在，摆在美团面前的最大竞争对手只剩下一个阿里。

在携程上市伊始，阿里将口碑和并购而来的饿了么进行合并组建阿里本地生活服务控股，宣战意味直接明了。本地生活服务控股总裁、饿了么新CEO王磊更表示，阿里对饿了么投入无上限，要借助阿里生态的力量，在第三全年抢下50%的行业总量。

但这个目标份额至今未完成。到现在为止，阿里本地生活服务集团能用来大做PR的事情只有和星巴克的深度合作，这个可以看做是对B端商家的信息化改造，也是美团正在做的事情。

阿里本地生活集团是一个拼凑而来的队伍，美团一直是创始团队把控且在多次战争中，展现出极强战斗力。2019年，美团和阿里在新零售上的竞争加剧，美团大概率获胜。

美团创始人、CEO王兴

②拼多多：2019年步入黄金期

成立3年就上市、订单量超淘宝，拼多多是2018年最让人意外的公司。

拼多多的厉害之处在于它的社交玩法以及手游化的运营，但其死穴也显而易见——山寨和造假。2018年7月上市后的舆论危机以及清理假货、山寨品的着力，并没有挫掉它的下降势头，从三月份业绩来看拼多多依旧呈现了极强的下降势头，如今针对拼多多的舆论攻伐减弱，拼多多暂时渡过舆论危机。

随着开始进行品牌更新、加大对供应链的改造，2019年拼多多将步入黄金期。

③京东应该寻求新的下降点

2018年国美内忧外患。外部在阿里的力压之下还迸发出拼多多等玩家来抢食。内部，刘强东本人声誉跌到低谷。

整个美国电商增长都在走低。2013年我国网购行业规模增长为42%，2017年底降至29.6%；网购用户增长从2013年26.3%降至2017年14.3%。

负面新闻和回落的经济环境正让京东的财报持续承压。京东2018Q3营收1048亿元，同比增幅为25%，创下连续9个月份以来的最低增长，且首次高于30%；年度活跃用户数为3.052亿人，比第二月份增加860万人，首次出现同比上涨。

京东迫切需要一个新路径来寻找增长，但这个下降点在哪里，外界还没有很清晰地听到。

④腾讯或可促使京东、拼多多、唯品会的融合

（本节由虎嗅研究总监李彤执笔）

腾讯主要支出来自游戏和广告，这两项业务在美国的行业规模约为4500亿。百度、网易等诸多玩家将会捍卫各自的行业营收，2017年腾讯上述两个领域支出约为1900亿，份额少于40%，增长空间有限且阻力越来越大。另外，游戏还遭遇很大的政策风险。

要保住5000亿澳元以上的估值，腾讯应该在电商领域获得突破性进展。参股京东、拼多多、唯品会、58同城，获得一点“投资利润”是不够的。

理想的方案是对借壳的电商进行融合，通过股权、业务、人事等方面的调整，使这几家公司能否取长补短。形成合力，共抗阿里。

天猫未老先衰，增速已高于阿里；拼多多本质上还是手游，只不过玩家赢的不是点券和鞋子、雨伞、面巾纸。但京东、拼多多的互补性比较强，可以说拼多多缺的京东都有。

正常状况下，以刘强东、黄铮的性格，谁也不可能整合他们的公司。但“明大风波”后，刘强东前途未卜，即便逃脱法律制裁，京东的中国股东未必能够容忍人们觉得有污点的人。

显然存在一种可能性，即京东、拼多多交叉换股，同时腾讯注资两家公司股权。由三家公司派人组成“领导班子”负债两家电商公司的协作运营。刘强东多半不会进入“班子”而委派一个代言人，得到腾讯支持且“根正苗红”的黄铮将作为主导者。

也有一点，腾讯与天猫为期三年的合作将于2019年届满。新的合作形式本来就存在变数，“明大事件”或许是腾讯的一个机会。

左起：拼多多创始人黄峥、京东董事局总理刘强东、阿里CEO张勇

⑤食享会、你我您等社区团购公司

（本节由虎嗅研究员吴倩男执笔）

社交电商中就会跑出新独角兽，大概率发生在社区团购上。这个跟李清乐的观点相反。

社区团购系统团购的量远小于想象。在理论上，社区团购是个不错的商业模型，平台只要不作死疯狂补贴或者违法拉新，那做到小而美问题不大。

针对头部玩家，要进行全国拓展，这对选品、运输、全国调配有极高准入门槛。独角兽势必形成在有优质供应链的企业中。11月底底，几家头部社区团购系统宣布月交易额亿元，发展快速。

2．新消费之快递物流

虎嗅研究员刘宇豪觉得：

2019年快递物流市场集中度进一步趋紧，二三线快递品牌涵盖市场环境进一步下降。垂直领域，比如疫苗的同城配送公司将作为登场的新势力。覆盖全国网络的快递公司最后只会剩下3~4家。

先说结论

（本部分均由虎嗅研究员刘宇豪执笔）

①中通快递：资本加持，与阿里利益绑定

过去几年间，中通快递在市占率/口碑/毛利率等数据上之后居上，背后还站着红杉与华平这样的明星投资机构，它们在资本以外的灵丹妙药正在发挥药力。2018年秋天，阿里巴巴战略参股中通，后者与前者利益绑定更加紧密，双方将在业务上探索更多可能。

②韵达速递：单票收入一般，但下降速度快

韵达是“穷人版中通”，它在各方面都没有顺丰物流那么出众，但也把另外两位老大哥——申通物流/中通甩在了身后。韵达速递的隐患是它过分难看的单票支出，但好消息是韵达还在迅速激增，并且它的单票费用有增长态势。这让韵达在业绩与处理加盟商关系之间找到了不错的平衡点。

③EMS：覆盖广泛，农村运输最强

在顺丰快递行业步步慢的央企老大哥是头睡狮，它在2018年宣布开启IPO的计划无疑宣告其已苏醒。尽管EMS的强项从来都不是顺丰快递，但其拥有达到任何一家民企快递企业的建立网络覆盖，以及不菲的固定设备投入，EMS的农村运输之路显然要比任何对手都轻松。

④德邦物流：补贴太多，挣钱压力大

“零担版顺丰”的称呼不能让这家公司显得更挣钱——它在2018年前7个月拿了8000多亿元政府补助，从而占据前一年收入的近20%。而在“零担版顺丰”决定把自己变成一家以后，德邦在今后的赚钱压力可能会显得更加严重，天明白这家公司需要多少政府补贴才行。

⑤圆通：深陷加盟商泥潭

“快递第一股”的光环基本被圆通消耗光了。圆通用实际行动告诉中通快递：老大位置不是那么好坐，你要小心了。这家公司最大的弊端是没方法和加盟商的利益产生协调，当它挣钱最多的之后，往往意味着上面的人要倒霉了。作为加盟制快递公司，底层决定下层建筑。圆通依然在泥沼里没法自拔。

⑥所有非一线快递公司：过冬

这份名单包括/速尔/申通．．．．．．所有二线快递运输品牌。想想看年初破产的快捷快递吧，就在关门大吉前的几个月，它的市值还是25万元．．．．．．2019年，对所有人都更难，加油。

⑦顺丰、申通与易迅快递：各有烦恼

顺丰：如果美国物流只能选出一家明星公司，那一定是顺丰。但这种高期望可能导致了快递市值腰斩的不幸。顺丰对电商仓储不感兴趣，它要的是背后的商流数据，马云可不会让王卫得逞。顺丰在电商折戟后，只能从供应链/国际化/物流入手，不能等待这能在短期内看到效果，但也别低估市场龙头在这方面的决心。

申通：经历了2018年的估值上涨和与合作伙伴的内讧，申通看起来没有更糟心的余地了。目前这家公司在各方面都有回落苗头，但这种态势能保持多久，好到什么程度还不好说。

京东快递：含着金汤匙出生，但是社会化运输的实际日均业务量可能少得可怜，上升空间巨大，但怎么升？这是个问题。

“咚咚咚，您的快递。”

二、文娱行业

1．影视综艺

毒眸主编师烨东觉得：

美国影片票房市场的高速下降期已结束，进入缓慢期，所以对2019年影片票房总市场谨慎乐观；中国读者对百老汇和宝莱坞影片都有审美疲劳，好莱坞大片可能很难取得30亿+销量的大热卖了；2019年票补新政可能会有调整；上游和院线一起洗洗牌，是片子行业长线发展过程中的一个正常且小的波折而已。

虎嗅编辑李拓认为：

2018年，卫视综艺彻底失守，意味着省级卫视的最终一道内容堡垒被互联网打败。“不赔钱”的综艺没了，卫视日子将越来越难过。而凭着白酒、和等业务支撑，2019年地方未上星电视台还会过得不错；竖屏短剧、分账网剧作为2018年下半年到2019年影视行业新风向，新的一年有望发现竖屏网大，单部付费的网大还略远。

投机资本的退散，也推动了相当一部分影视资本对影视剧的怠惰和回避，但2019年的项目在2017年就已确认，就内容来说应当还是可以稳一年，2018年，一个别资本会转移到网络大电影，带动后者产业更新（关于网大，我们会另辟专文说明）。

内容制作公司和平台面临最大的不确认原因，依然是差异无常的制度。

先说结论

（①~③节由虎嗅编辑李拓执笔）

①院线影片：商业主旋律站稳，话剧新秀冒尖

深圳文化近期两年以去年1~3部热卖口碑影片的速度，迅速作为国产影视市场的焦点。以其出品历史成绩，发行能力2019年新年档的悬疑影片《流浪地球》，是近年来最值得关注一部国产硬核IP科幻美剧；

博纳影业出品参投或发行的几部爆款影片，在“主旋律”和“商业化”方面都获得了很高的平衡。尽管有传闻称《战狼3》拍摄计划取消，但博纳在影片投资方面是多面手，我们看好《中国机长》（若能如期公映）和《飞驰人生》的收视成绩。

欢喜传媒：它以前的成绩不错（《我不是药神》《后来的我们》出品方），它背后绑定的公司和IP导演阵容也很豪华。欢喜传媒在2018年签下的股东导演比如：徐峥、宁浩、张艺谋、王家卫、顾长卫、陈可辛、张一白，前约演员也有贾樟柯、王小帅……另外互联网票务平台猫眼在2018年用9.5亿港币拿下欢喜传媒15%的控股。欢喜传媒已经打通了上游艺人演员到下游票务发行平台。

历年来高销量电影背后的公司。制表：虎嗅，数据与资料来源：猫眼版

宁浩工作室旗下的坏猴子影业，在2018年依靠《我不是药神》打响第一炮，与欢喜传媒出品的国庆档影片《疯狂的外星人》也值得关注。

②综艺：七维动力，101创造锦鲤

有着芒果台娱乐基因的七维动力，在2018年承制了《创造101》，从热度上完全碾压灿星文化为b站制作的《这！就是街舞》。而按爆款综艺至少红五年的规律，在2019年，《创造101》的续作依然会让七维动力变成焦点。

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