2019年分析:优酷命运或尘埃落定智能手机得裹紧风衣(2)

③不看好的公司：实体院线不悲观，华谊阴霾待解

众多院线公司。尽管剧本局在近来发布文件，提出了2020年国外银幕数量超过8万块的目标（2018年已超5万块），但事实上整个院线市场出于优质电影不够、租金攀升、上座率不高和周边收益过低等缘由，日子越来越不好过。2018年，大地院线从新三板摘牌，星美院线大面积倒闭并被迫卖身，2019年，星美院线即便被接盘，也遭遇偿债、增收和减值重建等众多难题，这路不好走。

华谊兄弟。如果说崔永元引发了那场影视市场查税风暴，那么蝴蝶翅膀就是华谊兄弟计划在2019年开拍的《手机2》。2018年华谊兄弟成绩不错，参与监制和发行的影片总收视已超180亿元，压过博纳，但2019年，盛筵难再。

2．互联网视频

在2018年杨伟东因贪腐被调查前后，有关优酷命运的传闻就已持续半年之久。传言有两个版本：卖给爱奇艺，或者卖给头条系。在2019年，优酷的命运可能会最后尘埃落定：卖掉，或者继续尽力不被芒果TV超越。

（①~②两节由虎嗅编辑李拓执笔）

①看好：腾讯视频、爱奇艺的新品与会员大乱斗

2018年，腾讯视频在付费会员、流量排名和新品内容方面都与爱奇艺有一争高下的成绩。目前，腾讯视频已从OMG划归PCG，新的业务部门难免出现融合与震荡，而且在预算方面也会量入为出，但已经有的成绩足以面对内外领域的众多新情况。

爱奇艺的长处是用最优惠的价钱做出最好的热卖，在网络大电影领域的优势也有腾讯所远远不及。2019年依旧看好爱奇艺，并不是因为这家公司多有钱，而是这家公司更善于用钱，更懂内容，更有做爆款的人品和实力。

自信地看，2019年，爱奇艺和腾讯视频的付费会员数会突破一亿人，这将深刻影响2020年视频网站的内容形态与商业方式。

②不看好：疲累的优酷与被高估的国漫

内容被对手碾压、轮值总裁被调查，优酷这一年大投入的成绩不尽人意，尽管接任阿里大文娱轮值总裁的樊路远表示，投入将不会降低，但近来半年的传闻证实，阿里正考虑把优酷卖出去，接盘者可能是爱奇艺，或头条系（此事下文详论）。

另无关，而是因为商业方式不成熟。

③优酷的归宿：爱奇艺或者字节跳动？

（本节由虎嗅研究总监李彤执笔）

直到2017年Q1，阿里数学娱乐版（主要是b站土豆）财报营收都在200%以上，2017年Q2突然断层崖式跌到30%，说明阿里对这块烧钱业务的战略出现重大差异。

阿里是一家重视利润的公司，不会盲目烧钱。据说王坚因阿里云的巨亏曾经当众落泪，由于马云力挺项目才熬到“出头之日”。

阿里云亏了多少钱？2017自然年经营亏损6.1亿。2018年Q3经营亏损2.3亿，亏损率4.1%。云计算的重要意义已获共识，阿里云的市值估计超过800亿美金。每年不到十个亿的亏损不足挂齿。

阿里数字娱乐业务主要包含优酷土豆和UC浏览器。2018年Q3，数字娱乐业务息税前亏损38亿，亏损率达64%。2018年前三月份，数字娱乐业务将要亏了95.3亿，平均一天亏3491万！

阿里对b站土豆巨亏的容忍有限。假如与由已经上市的爱奇艺通过配股新股的方式并购，阿里获取新公司扩大后市值的35%~50%，可以一举三得：首先是阿里生态圈中的视频内容减少了一倍；其次增加财务负担，改善业绩，提高市值；最后是与百度结盟。

昨天成长出来的昨日头条也有合适的卖家，理由与卖给百度爱奇艺相似。

④无论买不买优酷，字节跳动都要做长视频

（本节由虎嗅编辑李拓执笔）

此前外媒曝出阿里将大文娱的b站、虾米打包，以50亿英镑的报价卖给字节跳动（头条系）的传言，虽然被阿里公关刷屏斥为“扯淡”，但我们从投资圈得知的消息是，双方确实谈过，且交割后运营细则已公布，可惜现在貌似碰到了阻止。

在半年前，业内即已流传“优酷可能卖给爱奇艺或头条其中一家”的消息。无论卖给谁，都只有一个原因：阿里真的不想再花钱扶持优酷了。

如果卖给爱奇艺，那么优酷的品类都有可能消失（参考爱奇艺与PPS合并）；如果卖给头条系，那么人事和业务的整合应该至少一年的调整，视频市场任何停顿和整合，几乎必然造成高管动荡（参考土豆的命运）。

退一步说，即使优酷不卖，头条系进军长视频领域也有板上钉钉之事——有网剧公司从业者称，这家公司在2018年夏天为长视频内容做了不少打算工作：它已向内容制作公司购买了达到20部网剧。

另外，头条系2018年最红的应用产品抖音，其30秒背景乐版权多来自新浪云音乐和AppleMusic中国区的授权。而在2019年，头条系与AppleMusic的合作可能更进一步（资本层面）。至于是借助AppleMusic，还是苹果亲自下场入股TikTok，明年见。

⑤B站：激发up主更多创作热情

虎嗅作者、美国宾夕法尼亚大学Annenberg传播学院硕士候选人方可成觉得，抖音和B站将是2019年更值得关注的内容平台。

（本节由虎嗅作者方可成执笔）

短视频的参加门槛并没有一些人想象中那么低，App提供的录制、配乐、特效、剪辑功能都已经非常傻瓜，但绝大多数用户显然也是吃瓜群众。

2019年，Bilibili的一个方向将要是增加创作门槛。这在2018年下半年已经有所凸显：手机投稿功能不断改进，甚至打造了类似抖音的“合拍”功能，供用户制作手势舞视频。此外，力推近期两年迅速回暖的vlog，也变成B站激发更创作热情的形式之一。在新的一年里，类似的动作需要会更多。

抖音是一款强运营的App，它的思路已经很明显：服务明星、、服务政府。在这个以抖音为代表的实则火热的互联网之中，个体创作者的境况在资本和权利的挤压下貌似很无奈。我以一个up主的身份，希望B站在2019年继续变成创作者的梦想平台。

3．互联网音乐

腾讯音娱最大的对手网易云音乐还会继续抢占版权，而虾米有被阿里放弃的危险。

互联网音乐行业整体偏消费端，最重要的挣钱业务是音乐社交，而非撕到披头散发的戏剧播放器，总体缺失B端的商业方式（显然是高额的版权转售，也还要给唱片公司分50%左右的所得）。所以事实上音乐行业并不存在我们“特别看好”的公司，必须有代表的话，只能是头部的两家。

（①~③节由虎嗅编辑李拓执笔）

①台上只剩腾讯音娱和新浪云音乐了

腾讯音娱是第一家在境外上市的美国互联网音乐公司，拉来三大唱片公司持股，可以确保其在今后一年内维持版权基本盘不出大问题，以腾讯坐拥QQ音乐、酷狗、酷我、全民K歌四大国民音乐娱乐App的规模，在2019年依旧可以维持领先身位。

显然，腾讯音娱依然还要继续争取国外音乐厂牌版权，而且依旧要为之支付高额版权费。

2018年11月，网易云音乐完成达到6亿美金的注资，这意味着：它作为除TME外，唯一一家也有能力和金钱在版权领域做投入的公司，也是唯一一家可对抗挑战TME的公司。不过现在来看，过去十年网易云音乐的曲库版权过于垂直。为了适应更快的演进，融资后的网易云音乐，或许要进行一轮高管调整了。

②虾米音乐，从“音乐图书馆”到被放弃

从内容，到，再到外部高管变动，虾米音乐可以说没有一个好消息。

在曩昔两年中，阿里音乐（手里只有虾米）对内容的投入不如同行；原本拿下的滚石独家分销给了太合音乐，华研国际独家直接转给了新浪云音乐。虾米所属的阿里音乐和阿里大文娱也动荡不堪：2018年，阿里音乐CEO张宇（语嫣）去职后由杨伟东位对外空缺。

2017年9月QuestMobile发布的数据显示，虾米音乐的月活用户为2277万，同期网易云音乐为1.16亿，QQ音乐为3.53亿。

有市场专家称，阿里音乐或战略放弃虾米音乐，并卖给头条系，我们暂时没法确定消息真伪，但虾米在2019年注定难翻身了。

③太合音乐或再冲击上市

太合从百度手里获得了百度音乐，但在三年时间内，百度音乐备受高管出走，App改名及争夺环球音乐版权战受挫等负面因素制约，基本退出互联网音乐行业的抢占。太合音乐新任CEO徐毅是特色唱片业元老，更重视版权、音乐人及线下行业。太合经历了10亿元注资后，已在2018年夏季对公司进行了改进裁员，2019年可关注该公司冲击上市的动作。

三、社交游戏与教育

先说结论：

1．社交

做内容的都想玩社交，做社交的又想整内容。总之还是做内容的贪恋社交的流量和利润，而做社交的又想借助做内容推动顾客和ARPU值更新——世界在于折腾。

腾讯系社交软件一直风靡全球行业，但在2018年，巨无霸鹅明显焦虑了。2019年，喊出那一声“必可取而代之”的会是谁呢？

（下面部分由虎嗅作者判官执笔）

①快手：护城河坚固，产品矩阵缺失

只要从变革短视频社区开始计算，快手也将要有十年历史快手对下沉用户群体的渗入牢固而彻底，且社区产品自带强悍的顾客黏性和惯性。这是其最有力的护城河。

快手将在2019年初正式开启各项商业化动作，商业化利润一旦可比肩其直播收入，则快手有望站稳250亿英镑的市值并在下周三月份过后冲击IPO。

快手的用户基本盘比较稳固，因此快手的和利润是有确保的。快手至今无法证明其具有建立产品矩阵的能力，因此将其纳入“持平”类别。

②字节跳动：数据难突破，或猛攻社交

把这家公司放进“看好”一列也不为过，但以其当前的规模，短期内比如抖音的境外业务，数据上都难有重大突破，因此还是放进了持平一类。

另一个因素，是其生态略显单一。虽然拥有多个大体量产品，但字节跳动旗下的产品以内容类见长，尚未在内容之外的产品领域证明实力。

第三，字节跳动的旗舰产品抖音，当前的支出结构还比较单一。除了广告业务，无论是直播还是所谓的“抖商”，对财报的贡献还看不到。

显然，抖音也有另一种为字节跳动做贡献的方法，就是为集团下一款产品贡献冷启动流量。这款产品可能是传说中的独立直播产品，也可能是传说中的社交产品，当然这两个角色有可能指的同一款。

本人在2016年末第一次参加虎嗅作者年度分析时讲到，2017年可能会有威胁到微信的产品面世，其突破点在于微信的老龄化。抖音诞生于2016年下半年，但崛起于2017年，目前看来，抖音即使不是那个威胁到微信的产品，起码也令微信惊出一身冷汗。

想一想微信这种体量的产品就会有机会被新产品撼动，我就感觉产品经理这个工作还是很有成就感的。

③一切以英语命名的社交产品都不看好

美国人老百姓就会认会读的英语，恐怕只有“OK”。产品取个英语名，哪怕是大学语法，也基本超过了“五环外”和“80前”两大群体的感知能力。算一下剩下的用户池，还剩多少人？

并且，英文高频词在搜索引擎和硬件应用商店的搜索友好度极差，甚于中文的高频词。你需要不会期望客户和外媒在搜索、下载你产品的之后，被淹没在一堆无关信息吧？词频和国外外无关信息叠加，会是比较大的弊端。

最麻烦的是，英文高频词的商标是显然注册不出来的。即使你不想出海，那些常识产权观念完备的国家，商标所有人早就借助马德里协议把权益延伸到了全球。产品做大了分分钟就是被告或者被下架的节奏。

2．网游电竞

与影视市场的“补税风波”相似，游戏产业在2018年也经历了过山车一般的“政策惊魂”：游戏版号停发，但好在如今版号开放审核了。

虎嗅编辑刘梓元觉得：

版号开放审核后，积压的作品不会快速消化完，所以短期行业差异需要不大，国家对审核限制趋于严格，整体来讲有促使很多大公司和优秀的独立新作工作室，明年依旧会有一些网游公司消失掉。中国的游戏在国外行业也会迎来一个不错的下降。

（①~⑤部分由虎嗅编辑刘梓元执笔）

①腾讯：依然是一只巨无霸鹅

如若版号关闭审核，腾讯依然在2018年展示了自己全方面的实力。吃鸡游戏累积了长期的客户却苦于没法盈利，版号放开以后累积的顾客将会带给可观的业绩，即使吃鸡游戏整体热度在下滑。

为了面对玩家审美疲劳和游戏行业的饱和问题，腾讯一方面开始借助NEXTStudio和WeGame提升作品品质和声誉；另一方面在国外积极寻找合作，包括与SE成立新公司等，完善全球的游戏生态平台。

②哔哩哔哩：二次元游戏空间大

B站借着营运FGO为自己的网站带来了大额支出，反过来弥补视频业务的暴跌。赶上中美关系走低，二次元文化的交流将会变得频繁。利用在二次元领域的劣势：自带流量，又坐拥二次元社区，人均付费的素养比普通游戏要高，他们的游戏业务也有巨大的下降空间。

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