出售内轨道料合作 最全资本运作六大实战类型及模式分析（附案例，建议收藏！）(3)

九鼎集团的产融双驱实践：

九鼎集团目前以投资为中心，构建了保险板块，金融服务板块和互联网+板块，这三大板块具体落地了11个业务模块，这些业务模块既相互独立，同时又相互联动，构成了一个大的商业版图：私募股权、保险、证券、公募基金、期货、支付、不良资产管理、个人风险投资、互联网金融、自有资金投资和光通信业务。

九鼎集团的战略布局、业绩增长及资本规划均领跑业界，其定位未来将向综合性投资集团发展，在资金端和资产端双线布局，致力于构建改进版的伯克希尔哈撒韦，有望成为中国投资界的巨擘。

五、生态链并购战略

生态链并购战略，是指并购服务于同一用户群体的企业，共享资源，共同发展。进行生态链并购的条件是，生态链上至少拥有一个核心企业，其他企业依靠核心企业获得用户和实现盈利。这种模式在TMT行业特别显著，一家优秀的互联网平台/智能硬件企业的产品连接着大量的相关多元的产业资源。混合并购的突出特点，是以核心企业为中心，以股权为纽带，形成某种生态链上的供应和销售体系，达到整个产业生态链成为一种战略联盟的目的。具有代表性的案例，包括小米、乐视网等。

其中，以小米的生态链并购过程为例，图示如下：

小米生态链全景图

2014年通过创业投资开始迅速布局“小米生态链”企业，关注市场空间、痛点解决、具有互联网传播属性、与小米用户群体一致性。小米作为孵化器，以参股投资为主，以半开放式的血缘关系与投资企业结成战略联盟。

小米生态链2014-2015年成绩单：（1）已投资55家创业公司；（2）29家公司从0开始孵化；（3）20家公司已发布产品；（4）7家公司年收入过亿元；（5）2家公司年收入过10亿元。

小米生态链并购的产融双驱实践

雷军表示，小米的背后有实业加上金融的双轮驱动，小米在用投资的方法避免成为一个大公司，这55家公司，换在大公司就是55个部门，而这55家公司只有170人在管理，几乎包括了从idea到结构、软件、硬件全程，其实就是一个巨大的孵化器。小米要做的就是把他们全部变成老板，而小米就是一支舰队。

六、投资集团战略

投资集团战略，简单来说，就是指集团主业+投行模式。构建投资集团的基本条件，要求具有强大的核心投资团队，以及全方面多渠道融资能力。投资集团的突出特点，表现为：（1）融资模式决定投资模式；（2）多元化投资、化经营；强大的投资能力是其核心。具有代表性的案例，包括巴菲特的伯克希尔；复星集团等。

复星集团的并购战略，是聚焦中产阶级消费，并购或投资具有全球领先产品和服务的公司，对接中国巨大的消费市场。把握中国产业的大趋势进行资本经营：早期多元化并购，中期通过管理私募基金投资，后期跨境并购保险公司进行全球化投资。

复星总体上以巴菲特的伯克希尔为标杆进行布局和发展，针对上述区别在各发展阶段做了对应调整：（1）国有企业重组。（2）发展私募资管业务。（3）收购境外保险公司；（4）中国动力嫁接全球资源。

近三年，复星利用欧债危机的影响，欧洲股市处于低点，开始并购境外保险公司，拿到境外低成本资金，进行全球收购：

1）葡萄牙最大的保险集团Caixa Seguros e Saúde；

2）美国保险公司Iron shore及MIG；

3）美国保险公司MackinawAdministrators LLC；

4）澳大利亚保险公司Savannah Insurance AgencyPty Ltd；

5）美国保险公司Lexon Surety Group LLC及其关联公司剩余80%的股权。

复星集团的产融双驱实践：

以上即为我国当前六种典型的企业资本运作实战类型及核心模式简要分析。资本市场虽是如此风云诡谲，企业发展路数也是不拘一格，但能够提纲挈领的把握住这些模式的要害关键点，无疑可以为企业集团和投资机构，进行资本运作战略规划和实务操作时，获得一些助益。如有更多的意见和建议，笔者愿与志同道合的朋友们一起探讨，共同致力于推进中国企业集团加速崛起。

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