百度市值为什么那么低_百度市值最高是多少_百度市值被严重低估(2)

具体来说，百度净利润主要受几项成本的拖累：合并爱奇艺导致的宽带和内容成本增加，以及研发费用占收入比例的大幅提升。

2013年百度带宽成本占收入的比例提高了1.3个百分点，内容成本占收入的比例提高了1.6个百分点，考虑到百度在这两项指标上一直比较稳定，而且百度从2013年第一个季度开始合并爱奇艺的报表，因此可以假定这两项指标的提高全部是由于爱奇艺造成的，即爱奇艺去年的带宽和内容成本合占百度收入的2.9%，即为1.54亿美元。

同期，优酷土豆收入为5亿美元，这两项成本占收入比例为70%，考虑到业务相似性，假定爱奇艺也有同样的比例，则可以推算出爱奇艺去年的收入为2.2亿美元。

销售、一般及管理费用达到8.55亿美元，同比增长了106.8%，归因于移动产品推广的增加。这些增加可以视为百度移动收入大幅增长的必须代价，但这个支出被证明是值得的，而且预计未来类似投资也会获得不错的回报。

研发费用增加了78.2%，达到6.78亿美元，相当于收入的12.8%，2011年和2012年这个比例分别为9.2%和10.3%，这个比例终于接近谷歌同期的13.3%，而在2011年和2012年，谷歌这个指标分别为13.6%和13.5%。百度研发支出相比之前年度的突然增加的2.5个百分点（1.33亿美元）可以视为为未来进行的追加投资。

所以，扣除爱奇艺和面向未来追加投资的影响，百度去年的收入同比增长了37.3%，而净利润约为20亿美元，同比增长了19%。百度市值为什么那么低百度市值为什么那么低实际上可能比这还高，因为还没有扣除爱奇艺在折旧、销售、一般及管理费用方面的影响——这部分数据比较难计算。

第三，百度的市值是否反映了其在移动方面的潜力？

根据CNNIC最近的一次中国互联网报告，2013年中国互联网用户搜索引擎的使用率为79.3%，只比2012年的80%略有降低，在所有应用中，搜索引擎的使用率排在即时通讯（86.2%）和新闻（79.6%）之后，仍然稳居第三。

同期，手机搜索使用率为73.0%，与2012年相比提升了3.6个百分点，在所有应用中仍然排在即时通讯（86.1%）和网络新闻（73.3%）之后，第四至第六分别为手机音乐58.2%，手机视频49.3%和手机游戏43.1%，而在手机搜索中，排名前五的内容分别为新闻58.3%，音乐和视频47.5%，饮食娱乐等生活类信息47.7%，位置信息41.7%，小说等文学作品41.9%，各种知识问答40.2%。

在所有这些领域，百度在PC时代就已经进行了大量投资，并处于领导位置，这让其迅速在手机端的这些领域也获得了相应的位置。比如根据易观的数据，2013年第四季度，百度在移动搜索上的份额仍然高达72.1%，同期百度在移动分发的份额为41.2%（位列第一）。

另外，百度旗下一共有14个移动应用的用户超过了1亿，其中百度手机视频的日活跃用户超过了2000万，手机百度APP的日活跃用户超过1亿（注意，这个APP让百度搜索可以摆脱对移动浏览器的依赖），手机地图的用户达到2.46亿，其中周活跃用户超过1亿，两项指标都超过了50%的份额（CNIT-Research数据）。

手机地图是百度值得重点关注的一个产品，它一直被认为是百度在移动端最重要的支点，现在其潜力正在逐渐显现。

比如它通过LBS开发工具型API已经编织起了一个包括23个行业、25万个应用、40万个开发者的巨大生态系统，其中在生活服务领域，已经覆盖了400多个城市的500多万个商户数据。用户不再仅仅将其作为一个单纯的地图使用，超过40%的用户开始使用其附近服务/热点查询功能附加菜单，比如打车。

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