北斗手机号定位系统 全球覆盖加速 北斗产业面临重大机遇(5)

中长期看，北斗IDC文档通信行业芯片巨头具备进入北斗导航领域的能力，其提供的通信芯片具备北斗导航功能，在某些非高精度领域对传统北斗芯片厂商构成一定压力，目前华为海思最新的NB-IoT芯片采用基站定位方式，高通的最新物联网芯片MDM9206支持北斗、GPS等多模式卫星定位。

因此，专注于军工、高精度行业应用以及涉及国家安全重要行业的北斗芯片及终端公司具备长期竞争力。一方面，涉及国家安全的重要行业在自主可控原则下将形成国内北斗企业独占市场的局面。另一方面，2016年至2017年北斗相关订单取消或者推迟，行业内企业业绩均呈同比大幅下滑，但随着时间的推移，未来北斗装备作为重要国防信息化技术有望迎来军工订单的加速恢复。因此，我们强烈推荐具备北斗全产业链优势的军工通信龙头海格通信。公司自去年下半年以来持续收获大单，累计签订包含北斗在内相关订单合计金额超过10亿元。另外，建议重点关注其他北斗军工领先企业，如振芯科技、华力创通等。

高精度板卡及终端：在高精度方面，内资企业具备得天独厚的技术优势，国际通用芯片巨头很难撼动其优势地位。另外，高精度行业客户对整体解决方案的需求及相应服务要求更高，相较于GPS应用的依赖性偏低，因此国产高精度板卡及终端企业有望凭借更高性价比以及满足各行业客户定制化服务要求的能力，构建较宽的产业护城河，建议关注合众思壮等领先厂商。

电子地图：由于地图测绘等相关业务涉及国家机密，相关资质企业具有稀缺特性，建议关注与互联网巨头合作优势互补拓展业务新模式的第三方企业，例如四维图新（002405）。

运营层面：由于北斗运营服务需要的资质门槛较高，而且运营服务存在客户粘性形成先发优势，建议关注在北斗运营服务优先切入者。目前具备运营服务资质的企业有海格通信、北斗星通、振芯科技、华力创通。

北斗应用领域公司分布

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