小能人汽车启动电源 年内约10起锂电重组案例宣告失败 资本对高估值收购说“不”(4)

11月10日，宁德时代新能源科技股份（简称宁德时代）宁德时代对外公布了创业板首次公开发行股票招股说明书（申报稿）。据披露，宁德时代此次发行股份不超过2.17亿股，发行后总股本为21.7亿股，本次发行股份占公司发行后总股本的比例不低于10%。

照此估算，宁德时代募资后市值约为1300亿元，这比2017年3月份的市场估值增加约500亿元。

近8个月来，宁德时代市场估增500亿元

宁德时代成立于2011年12月，注册资本19.5亿元，宁德时代总部位于福建宁德市。宁德时代的主营业务为新能源动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售。

2016年，该公司的动力电池系统销量为6.80GWh，低于日本松下电器和比亚迪（002594）。据中国市场调查网统计数据显示，2016年全球动力电池企业销量排名中，宁德时代排名第三。据高工产研锂电研究所（GGII）统计数据显示，宁德时代2016年动力电池销售额国内排名第一、销量国内排名第二。

动力电池市场份额。

据披露，宁德时代的国内客户有宇通集团、上汽集团、北汽集团、吉利集团、福汽集团、湖南中车、东风集团和长安集团等行业内整车龙头企业。在国际品牌客户方面，宁德时代已进入宝马、大众等国际一流整车企业的供应体系。小能人汽车启动电源

6月15日，宁德时代发布上市辅导公告称，公司与中信建投签署辅导协议，证监会福建监管局已经受理，辅导工作正在进行。

据披露，此次募投项目为：宁德时代湖西锂离子动力电池生产基地项目和宁德时代动力及储能电池研发项目，拟用募集资金投资131.2亿元。以此估算，宁德时代募资后市值约为1300亿元。

以宁德时代最新一笔股权转让计算，2017年8月，受让方汇发新源以3.4亿元的价格持有宁德时代0.36%的股权，彼时该公司市场估值已超900亿元。

尽管如此，仍有机构高价间接持股宁德时代。

10月31日，长安汽车（000625）公告称，拟与招商财富签订《有限合伙份额转让合同》，以约5.19亿元收购其持有的镇江德茂海润基金4.9亿元的实缴合伙份额。此次收购完成后，长安汽车成为镇江德茂海润基金有限合伙人，持有32.67%的合伙份额，相当于间接持有宁德时代0.3855%的股比。由此计算，宁德时代的估值为1350亿元。今年6月，镇江德茂海润基金出资10亿元参股宁德时代，持股比例为1.18%。

而早在今年3月，鸿海集团旗下子公司以10亿元投资，仅获宁德时代1.19%的股份，彼时宁德时代市场估值达840亿元。

如此计算，近半年来，宁德时代的市场估值增长了约500亿元。

多家上市公司持股宁德时代

宁德时代股权。

根据宁德时代披露的股权结构，公司实际控制人为公司曾毓群和副李平。

曾毓群通过持有公司控股股东宁波梅山保税港区瑞庭投资（下称“瑞庭投资”）100%股权，间接持有宁德时代29.23%的股份；李平则直接持有公司5.73%的股份，两人为一致行动人，合计持有公司发行前股本总额的34.95%。

副、副总经理黄世霖和宁波联合创新新能源投资管理合伙企业（“宁波联合”）分别持有13.34%和8.50%的股份。

此外，还有45名股东持有宁德时代43.2%的股份，多为有限合伙人，其中不乏多家上市公司。其中，137名宁德时代员工通过员工持股计划持有9.9%的股份。

比如，由于东风汽车公司控股的东风资产管理作为合伙人之一的招银动力持有发行前股份3.43%；由中国平安（601318）实际控制的的平安置业持有发行前股份0.59%；长安汽车作为主要有限合伙人之一的德茂海润持有发行前股份1.18%；上海汽车集团投资管理、平安置业作为主要合伙人的常州颀德持有发行前股份的2.35%；泛海控股股份（000046）、巨人投资、华谊兄弟（天津）互动娱乐、苏宁控股集团作为合伙人的上海云锋持有宁德时代发行前股份1.18%的股份；*ST川化（000155）作为合伙人之一的华鼎新动力持有发行前股份1.18%；中联重科资本有限责任公司作为合伙人之一的绿联君和持有发行前股份0.59%；七匹狼基金持有发行前股份的0.18%。

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