小能人汽车启动电源 年内约10起锂电重组案例宣告失败 资本对高估值收购说“不”

来自中国电池联盟的数据显示，今年以来，国内动力电池产业链投资额已接近千亿元，相关兼并购案例也有约31起，大部分投资、并购集中在动力电池四大材料（正极材料、负极材料、隔膜、电解液）、设备及锂矿资源争夺上，少数在整车企业、电池回收企业横向联合及储能市场的尝试等。

《每日经济新闻》记者注意到，其中最终宣告失败的案例就有10起左右，失败原因中，多数均提到了因交易价格未达成共识。这是否意味着，“高烧不退”的锂电投资热潮正在渐渐降温？“现在整个动力电池行业正在进入整合期，后面能跑出来的概率小了很多。”长期观察研究动力电池行业的分析人士吴辉向记者说道。

谈钱“伤”重组

追溯动力电池产业的投资热潮，或许要从2014年下半年说起，在政策的密集助推下，中国新能源汽车出现“井喷式”发展，作为核心部件的动力电池，自然也成为产业链上各家企业的必争之地，甚至还吸引着不少资本跨界进入到该领域。

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也正因为这样，动力电池行业的估值神话不断被刷新，相关概念股也出4.9亿元的实缴合伙份额，收购完成后，长安汽车将间接持股宁德时代0.3855%股权。此前的6月份，镇江德茂海润基金曾出资10亿元参股宁德时代，仅获1.18%持股。彼时，宁德时代估值840亿元的消息引发行业热议。

“对资本来说，当前已经是狼多肉少，所以收购价格是越来越高，一定程度上也加剧了资本的恐慌心理。”真锂研究首席分析师墨柯坦言。

或许是基于这种恐慌，雪莱特（002076，SZ）就上演了一出重组标的“一家变两家、两家又变一家”的剧情。今年3月，雪莱特停牌筹划重组，拟购买主营锂电负极材料相关业务的深圳斯诺100%股权，但雪莱特在7月8日发布临时公告，拟收购另一动力电池企业卓誉自动化100%股权，由此其重组标的一家变成了两家。

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