谷歌并购摩托罗拉移动案例分析(3)

3.发挥财务协同效应，降低成本

按照美国税法规定，企业可以利用税法中的亏损递延条款进行合理避税，对于拥有较大盈利的企业往往会把那些拥有相当数量累计亏损的企业作为并购对象，纳税收益作为企业流入的增加，可以增加企业的价值。因此，如果被合并企业往往无法维持经营而出售，由于亏损可以在若干年内税前弥补，一个高额盈余的企业并购这个亏损的企业，无疑就会使企业据此条款采取某些恰当的财务处理方法达到合理避税的目的。基于以上税收政策的优惠，对于内部投资机会短缺而流动又很丰裕的谷歌而言，连年亏损严重的摩托罗拉无疑会成为其并购目标企业的直接动机。

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4.实现多元化发展，以降低风险

多元化发展既是企业并购的重要手段，同时也是降低企业发展单一业务、回避业务萎缩和获得整体规模优势的重要途径。谷歌曾推出———————————————————————————————————————————————

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使用安卓系统的网络电视系统，可使用户在看电视的同时上网搜索视频等内容，但这一业务推出后市场反应一般。摩托罗拉是家庭设备和视频解决方案市场的领头羊，由于整个市场向互联网方向转移，谷歌很愿意与摩托罗拉和整个行业合作来支持其伙伴，推动市场创新。因为摩托罗拉移动的业务涵盖机顶盒、手机、平板电脑及其他智能终端，所以这次收购可能使得Android在多元终端的普及上继续扩大领先优势。

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四、收购案例具体分析

1、收购过程

2011年8月15日，谷歌和摩托罗拉移动公司宣布，谷歌将以每股40.00美元收购摩托罗拉移动，总额约125亿美元，双方董事会都已全票通过该交易。本次交易还获得了美国、欧洲和其他国家监管部门批准和摩托罗拉股东的批准。2012年2月14日，谷歌以125亿美元收购摩托罗拉移动获得美国司法部和欧盟方面的批准。彭博社的统计数据显示，这是过去十年内无线设备产业最的并购交易。

具体而言，谷歌完成收购，摩托罗拉移动公司将作为谷歌的全资子公司存在，摩托罗拉移动公司也就从摩托罗拉公司分离出去。收购的资产包括摩托罗拉移动的所有资产，包括其手机业务和机顶盒业务等，包括摩托罗拉移动的所有客户、生产、渠道、销售等资源或资产，还有就是摩托罗拉移动公司的两万多项已有和正在申请的专利。

2014年10月，联想集团与谷歌公布，联想正式完成从谷歌收购摩托罗拉移动，收购总额约为29.1亿美元，联想随即成为全球第三大智能手机厂商。日前，谷歌公司宣布对摩托罗拉移动技术控股公司的收购已经完成，收购价格为每股40美元，总计约125亿美元的价格将摩托罗拉移动并入自己的财务报表中，意味着摩托罗拉移动正式成为谷歌的一部分。一笔32亿美元的收购案让智能恒温器和烟雾警报器制造商nest labs走上风口浪尖，收购方则是互联网巨头谷歌，这也是谷歌自2012年斥资125亿美元收购摩托罗拉移动后的第二大交易。

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被收购后的摩托罗拉移动将作为谷歌的一个独立子公司运营。由于中国商务部已经批准了谷歌125亿美元收购摩托罗拉移动交易。来自于联想集团的最新消息，联想收购摩托罗拉移动已通过各国政府的审批，摩托罗拉移动正式成为联想集团旗下资产。

2、资本运行方式:

”此外，红黄蓝首席财务官魏萍在当时还透露，融资资金将主要用于公司运营、扩张、资本投入及可能的兼并收购等方面，继续在一二线城市投资布局和并购，并将加快布局国内三四线城市发展。联想集团收购摩托罗拉，据称是其“全球扩张”的野心，与收购ibm属于同一行径。这部分专利至少有1.5万，因为当时google收购摩托罗拉时拿到了1.7万的专利，同时，摩托罗拉移动当时机顶盒专利也并没有在这次出售清单之中。

3、并购类型和支付形式

按并购双方所处的业务性质分为横向并购、纵向并购和混合并购。谷歌的并购行为属于混合并购。

按照并购是否取得目标公司的同意分类，谷歌的收购行为属于善意收购。善意收购是指目标公司同意并购公司提出的并购条件并承诺给予协助的并购行为。 按照是否通过证券交易所，谷歌的收购行为属于协议收购。协议收购就是不通过证券交易所，直接与目标公司取得联系，股份的售出与受让双方通过面对面的谈判、协商达成协议，据此实现目标公司股权转移的收购方式。

按照并购的支付方式分类，谷歌的收购方式属于支付方式。2011年8

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月15日，谷歌宣布其有史以来最大收购，以每股40美元、总额———————————————————————————————————————————————

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125亿美元、全部以的方式收购了摩托罗拉移动。

4、并购程序

谷歌收购摩托罗拉属于双方直接洽谈完成收购的，其程序为:

?确定并购目标;

?提交并购报告;

?尽职调查;

?确定成交价;

?签订并购协议;

?办理变更手续;

?发布并购公告。

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五、并购后效

1、并购绩效评价

评价并购效应的标准是股东财富。大部分并购总是能为目标企业股东带来正效应，而并购企业股东却并不总能从中获得好处。谷歌并购摩托罗拉总体绩效分析如下:

1 经营协同效应

谷歌和摩托罗拉两家公司均为互联网科技公司，在整合方面能较好的整合资源，而且两家公司的资源也有很好的互补性，因此并购之后，可以扩大企业的规模, 组成一个大型企业集团, 提高市场份额, 使各项资源得到更为有效的利用, 获得规模效益，降低单位成本, 集———————————————————————————————————————————————

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中足够的经费进行研发, 提高企业的竞争力, 从而在与苹果与微软等厂商的竞争中获得优势。

2 战略调整

为适应日益激烈的市场竞争，谷歌采取了两项发展战略。一是进攻型战略，主要就是通过并购，提高自身的竞争力，做大做强该企业。二是防御型战略，主要针对巨头苹果。

谷歌收购摩托罗拉，给双方都带来了很高的价值，且采用双品牌战略，它既能使得自身的错位经营，同时能够用两个品牌在市场上获得更多的市场份额。

微软、谷歌、苹果三巨头中，苹果搞的是“自弹自唱”，其他品牌pc难以掺合，谷歌这几年随着智能手机的普及，其安卓操作系统发展迅猛，pc方面在2009年11月宣布，推出chrome os操作系统，并表示于2010年年底上市。手机系统方面，目前最受欢迎的分别为苹果ios系统、谷歌安卓系统、微软wp系统，其中安卓系统作为全球开源系统，拥有众多手机商采纳，比如我么熟悉的小米、htc、三星等等品牌手机均采用安卓系统，苹果ios系统为苹果iphone5手机与平板电脑等独有系统，仅在苹果产品中使用，微软wp系统近年来表现也还尚可，目前诺基亚手机均搭载wp系统，还有其它品牌也有部分采用该系统。projecttreble的好处是将系统的底层代码隔离开来，手机厂商的定制不再涉及到底层，这就有利于谷歌向安卓机型统一推送后续的系统升级。

作为安卓操作系统的开发商，谷歌在全球拥有大量的安卓生态伙伴，比如、lg、htc、摩托罗拉移动、华为、小米等。谷歌公司2011年8月15日宣布与摩托罗拉移动签署最终协议，将以每股40美元的收购摩托罗拉移动，总价约125亿美元，该交易已得到两家公司董事会的批准。而由于摩托罗拉移动美国业务出现的净运营亏损，谷歌将可以一次性减免10亿美元税收。

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了公司的流问题，更好地支持公司的发展。由于，谷歌给出的收购价格比摩托罗拉当时股价高出很多，股东也将获得不小的价值增值。

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2、亮点与不足

亮点:通过协议收购和支付的形式在短短一个月便实收购从而减少了从他方融资(如借款等)实现收购的成本。协议收购有利于减少阻力加快速度抓住时机，易操作，可行性强，同时避免竞购，从而一定程度上降低了并购成本。

不足:巨大的支付也带来了较大的风险。面临在中国的反垄断调查。另外，可能损害到了小股东的利益。完成收购后就有摩托罗拉股东起诉称收购价未考虑到公司的内在价值和未来的增值空间，且未考虑到公司作为谷歌战略资产的价值。

3、谷歌收购摩托罗拉对中国的启示

? 特别注重加强自身核心能力和技术，提升核心竞争力。从某种程度上讲，此次收购是一次技术和专利的收购，由谷歌对专利的渴求可以看出，技术和专利积累对于企业和产业发展的价值非同一般，尤其是知识经济的时代更是发展的基础和核心所在。

购并战略能否成功的关键在于这种购并能否使两家企业通过整合带来核心竞争力质的飞跃，或者将购并方的核心竞争力成功注入被购并方，形成竞争力在量上的倍增或扩大。“战略聚焦”排在华为战略聚焦、战略投入、战略突破三大核心战略的首位，“不在非战略机会点上消耗战略竞争力量”被华为的人熟稔于心、张口就来。能否实施竞争型跟随战略，需要具备一些基本的条件，同时，能否充分利用这些条件达成竞争优势的转换，是实施竞争型跟随战略成功的关键。

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(3)需不断完善反垄断法。我国的反垄断法实施尚不到四年,相关的规定办法也在不断完善和改进。特别是在互联网、移动通信等新兴领域, 反垄断规则和执法机构都需要不断改进，理性应对新商业模式中的竞争与限制竞争问题。如何协调自主创新和垄断的关系,保护行业秩序, 如何对消费者和厂商的合法利益进行保护，营造公平、平等的市场竞争环境值得深思。

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Google 公司战略分析报告

一 Google 简介

Google 搜索项目由二名斯坦福大学的理学博士生拉里·佩奇和谢尔盖·布林在1996年早期建立的，他们开发了一个对网站之间的关系做精确分析为基础的搜寻引擎，他的使用结果上胜于当时使用的基本搜索技术。当时项目被称作BackRub 因为系统需要检查backlinks （反向链接）去估计站点的重要性。

由于深信得到从其他高相关网站得到最多链接的网页一定是最有关的页面，Page 和Brin 决定把这作为他们研究的一部分进行测试，这为他们的搜寻引擎打下了基础。他们正式在1998年9月7日在位于加州Menlo Park的朋友的车库里建立了谷歌公司。在稍后搬到“Googleplex”之前的1999年2月，公司先搬进了加州的帕罗奥多大学街165号办公，那里是很多著名的硅谷新建立技术公司荟萃的地方。

Google 搜索引擎以它简单，干净的页面设计和最有关的搜寻结果赢得了因特网使用者。广告被以关键字的形式出售，以便他们只对感兴趣是最终使用者出现，而且，为了要使页面设计不变而且快速，广告是以文本的形式出现的。这种以关键字卖广告概念本来是Overture 开发的（即原来的Goto.com ）。当大部份的网络公司倒下时，Google 则一直安静地在稳步发展着并开始盈利。

特别是高2013级王典同学在科技创新中成绩突出，近日他在我校信息技术老师李卫平的指导下申报的五项科技制作产品中四项已通过中华人民共和国国家知识产权局审核，授予专利并颁发专利证书。欧洲专利是经审查后授予的，审查目的是为了确定欧洲专利申请书及其所相关的发明是否符合epc的可专利性要件。如参赛作品使用了已有专利或已提出专利申请的发明、实用新型或外观设计，须在上传设计稿同时明确告知真实、完整的信息，包括但不限于专利人(或专利申请人)的姓名或名称、颁发专利证书(或受理专利申请)的机构名称和、专利号及期限等。

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