谷歌并购摩托罗拉移动案例分析(2)

作为安卓操作系统的开发商，谷歌在全球拥有大量的安卓生态伙伴，比如、lg、htc、摩托罗拉移动、华为、小米等。谷歌公司2011年8月15日宣布与摩托罗拉移动签署最终协议，将以每股40美元的收购摩托罗拉移动，总价约125亿美元，该交易已得到两家公司董事会的批准。而由于摩托罗拉移动美国业务出现的净运营亏损，谷歌将可以一次性减免10亿美元税收。

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2、亮点与不足

亮点:通过协议收购和支付的形式在短短一个月便实收购从而减少了从他方融资(如借款等)实现收购的成本。协议收购有利于减少阻力加快速度抓住时机，易操作，可行性强，同时避免竞购，从而一定程度上降低了并购成本。

不足:巨大的支付也带来了较大的风险。面临在中国的反垄断调查。另外，可能损害到了小股东的利益。完成收购后就有摩托罗拉股东起诉称收购价未考虑到公司的内在价值和未来的增值空间，且未考虑到公司作为谷歌战略资产的价值。

3、谷歌收购摩托罗拉对中国的启示

自动驾驶用的是谷歌的图象处理技术，图像和数据处理的技术这正是谷歌搜索多年来积累的优势所在，所以他没有跨界。事实上，从当时谷歌ceo的发言就不难看出，谷歌收购摩托罗拉最大的驱动力跟手机业务其实没啥太大的关系，核心利益在于摩托罗拉多年积攒下的1.7万个专利。北京普能公司通过收购加拿大vrb power公司，已拥有世界钒电池50%以上的核心发明专利，其中15项核心专利可覆盖全球24个国家和地区，并已经在钒电池的电堆集成技术、关键材料研发以及电解液制备技术3方面取得重大成果，占据了国际领先地位。

? 应该具有战略的眼光和思维，改变旧思想和僵化投机的思维，把目的放在增强企业的

需要注意的是，汽车行业竞争加剧、并购进程不确定、原材料成本上涨等负面因素的影响。可是，民营企业的使用资源的难度比国企大的多，很难与国企竞争，基本龙头行业都被国企所占据，所以，在市场竞争中，民企就已经输在起跑线上，又如何与国企甚至外企竞争呢。对国企的并购，还有所有者缺失的问题。

(3)需不断完善反垄断法。我国的反垄断法实施尚不到四年,相关的规定办法也在不断完善和改进。特别是在互联网、移动通信等新兴领域, 反垄断规则和执法机构都需要不断改进，理性应对新商业模式中的竞争与限制竞争问题。如何协调自主创新和垄断的关系,保护行业秩序, 如何对消费者和厂商的合法利益进行保护，营造公平、平等的市场竞争环境值得深思。

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谷歌并购摩托罗拉移动案例分析

沈阳工业大学硕士

论文题目:谷歌收购摩托罗拉移动案例分析

课程名称: 管理会计研究专题

班 级: 201322

姓 名: 肖亚南

学 号: 2013620

教师评语:

成 绩:

教师签字:

年

月 日

一、原因背景分析

2011年7月苹果联手EMC、爱立信、微软、RIM和索尼买下了北电LTE相关专利的完全所有权，以及一揽子可以用于打击谷歌Android系统的专利。而谷歌本次在专利上的失利，将会对其移动互联网战略有一定的影响。 在同年8月，谷歌宣布斥资125亿美元收购摩托罗拉移动。该交易将纵向整合谷歌安卓手机平台以及摩托罗拉移动的手机制造业务和1.7万余项专利，包括大量技术标准中的核心专利。Google的这次收购可以看作是对此前苹果和微软等多家公司联手对其进行专利围剿的一次反击。

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谷歌方面:

谷歌CEO拉里-佩奇(Larry Page)在博客中发表文章称，自从2007年11月发布以来，Android不仅极大地拓展了用户的选择空间，而且还改善了用户的整个移动体验。今天，全世界已经有有超过1.5亿的Android设备被激活，并且每天有超过55万的新设备入网，这些设备遍及全球123个国家的231家运营商的网络上。在Android获得史无前例的成功的同时，我们一直在寻找新的方法来加强整个Android生态系统。这也是我们收购摩托罗拉移动的原因所在。

1、组建自己的专利组合

谷歌之所以瞄准摩托罗拉移动的专利，主要是为了避开法律上的纠纷。换句话说，谷歌正在组建自己的专利组合。对摩托罗拉的收购将会通过加强专利组合的形式来提高竞争力，这将有助于谷歌在面对来自微软、苹果和其他公司的反竞争威胁时更好的保护安卓。

2、加强垂直一体化管理

苹果的软件-硬件生态模式在为其带了相当可观的利润率的同时，也占有了很多市场份额并吸引了大量的用户。谷歌在安卓方面很难进行有效的控制和管理。谷歌之所以收购摩托罗拉移动，也是希望能在这方面加以改善。

3、希望在电视领域拓展

谷歌和摩托罗拉移动的合并主要是围绕无线设备，这里面腾挪的空间很大。摩托罗移动在机顶盒领域方面做得非常出色。因此，在收购摩托罗拉移动后，谷歌和有线电视供应商的关系将会得到极大的改———————————————————————————————————————————————

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善，这又为安卓提供了一个发展的空间。

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摩托罗拉方面:

1、被收购前连年亏损

据国外媒体报道，摩托罗拉移动在过去三年共计亏损44亿美元。摩托罗拉移动公布的财报显示，2011第一季度亏损8100万美元，合每股亏损27美分。第二季度摩托罗拉移动实现净营收33亿美元，同比增长28%;净亏损5600万美元合每股亏损19美分。为减少手机业务对上市公司的拖累，就有了出售移动业务的必要性。

2、市场份额不断萎缩

摩托罗拉解决方案公司拆分的公司在2006年占据手机市场21.9%的份额，2010该数字暴跌至2.4%。在美国及其他发达国家市场上，除了苹果iPhone的威胁，摩托罗拉移动还面对来自三星和宏达电等公司与日俱增的压力。虽然摩托罗拉移动的销量在中国目前名列前几，但是在印度、拉丁美洲和其他新兴市场还是一片空白。

3、专利是摩托罗拉极具价值的资产。

在面临摩托罗拉的连年不断亏损，摩托罗拉移动显然成了摩托罗拉公司的包袱，不仅带不了收益而且还会拖累整体公司业绩。但是摩托罗拉移动并非一无是处，相反，其作为手机界的元老之一，拥有这相当多的重要的基础专利，这便是公司的一项巨大资产。专利的价值正好可以弥补公司的流问题和难看的业绩问题。

4、股东施压谋求出售

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摩托罗拉移动公司的连年过差的表现已经严重影响上市公司的业绩和收益，股价连续下跌，致使股东的利益受到严重影响。股东施加压力要求出售亏损资产。

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二 、并购前企业简介

谷歌:

8月18日，沃尔玛发布第2季度财报（2017年5月1日-7月31日），调整后每股收益为1.08美元，较去年略增，营收达到1234亿美元，同比增长2.1%，剔除汇率的影响，营收则为1244亿美元，增长2.9%。融360在美上市次日股价重挫跌破8美元发行价晶澳太阳能达成私有化协议将被投资者财团全收购三星今年半导体设备投资260亿美元t预购电动卡车特斯拉股价获提振鞋店富乐客第三财季超预期盘前股价大涨20%途牛coo和cfo辞职原副总裁辛怡接任cfo房天下三季度营收及eps均超出市场预期高盛明年市场7大投资者可哪些工具。南都记者也对东莞a股上市公司的2016年年报进行梳理，在公布数据的22家企业(东莞共计24家a股上市公司，其中2家今年上市)当中，近9成公司实现营业收入增加，而负增长为锦龙股份、勤上股份、惠伦晶体，虽然营收收入与阿里有着差距，但是有四家企业的营业收入年增幅高于阿里，分别为粤宏远a、搜于特、明家联合、正业科技。

摩托罗拉:

铱星移动通信系统是美国铱星公司委托摩托罗拉公司设计的一种全球性卫星移动通信系统，它通过使用卫星手持电话机，透过卫星可在地球上的任何地方拨出和接收电话讯号。首先第一部手机不仅伟大而且他确实很大,他是摩托罗拉 dynatac 8000x,人们也叫他大哥大.大哥大排在第一位当之无愧,1973年4月摩托罗拉公司发明出第一步无线通讯设备震惊世界,这也正式的开启了移动电话时代.摩托罗拉 dynatac 8000x 是最经典“大哥大”也是摩托罗拉推出的世界上第一款商用移动电话,这款大哥大待机时间大约10个小时左右,可连续通话时间为30分钟,可储存30位联系人信息.缺点是体积太大,优点是有面儿,装x神器,毕竟当时这款摩托罗拉dynatac 8000x大哥大售价为3995美元(约合24300元)。据央视报道，工信部近日约谈深圳星美圣典、天音通信、分享通信三家移动转售企业，要求相关移动转售企业严格按照《工业和信息化部关于进一步防范和打击通讯信息诈骗工作的实施意见》及有关要求，切实落实主体责任。

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的专利达24，500项。但由于技术路线的错误，执行力不足，摩托罗拉在世纪初便开始了他的没落之路。相比于2006年，摩托罗拉的2011年市值已经缩水了约70%，在全球手机市场上的份额也下滑到不足高峰时23.3%的一半。在2011年第二季度摩托罗拉实现净营收33亿美元，同比增长28%;净亏损5600万美元合每股亏损19美分，去年同期为净利润8000万美元合每股盈利27美分。

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三、收购的动因

谷歌收购摩托罗拉移动表层原因为增加专利筹码，提升自身实力以应对苹果和微软的竞争，深层原因则为发力移动互联网，实现其移动战略。

1.发挥协同效应，提高竞争优势

收购摩托罗拉意味着，谷歌可以将软件系统与移动装置进行“垂直化”集成，而将软硬件等进行捆绑被认为是苹果在智能手机和平板电脑领域获得成功的重要因素之一，黑莓生产商RIM、惠普公司等在移动装置业务上也采取类似策略。谷歌与摩托罗拉联姻，将可以向苹果赖以成功的商业模式发起直接挑战，同时对其他手机生产商形成更大竞争压力，有望使谷歌的手机和平板电脑业务迈上一个新的台阶。另一方面谷歌可以利用摩托罗拉在手机专利方面的竞争优势，实现谷歌Android系统和摩托罗拉专利之间的优势互补，从而产生新的竞争优势，实现了企业整体价值大于并购前各个企业价值之和。

2.扩大生产规模，提高经济效益

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一个企业规模大小，对其竞争具有决定性影响。一般而言，规模越大，越能赢得客户信赖，从而占领更多市场。与主要竞争对手相比，谷歌在移动设备技术领域专利相对较少。而摩托罗拉移动目前在世界范围内拥有约1.7万项专利，此，达到规模经济的生产范围，降低了生产成本，从而提高了竞争优势。

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