投资者权衡数据 美股收高连续三周上涨(5)

从优酷土豆最新的20f年报中有这么一张股权图可以看到，从上看到下，最多的一个叫aliykinvestmentholdinglimited，这是阿里巴巴和云峰基、陌陌）、搜索（神马）、视频（优酷土豆）等等。

马云与古永锵

从战略投资到全面融合，阿里巴巴在数字娱乐产业的布局更加纵深，而优酷土豆势必借阿里生态圈的力量，丰富其商业路径，全面提升自己的边界。如同格林斯潘在《动荡的世界》中阐述风险、人性与未来的前景时，强调保持狂热和竞争本性才能创造更多奇迹。

从初恋到热恋

美好的故事总是在静悄悄地发生。

到2016年4月，阿里巴巴完成对优酷土豆的私有化时，最终协议交易价为27.6美元/ads，尽管这一报价比提出方案时优酷土豆的收盘价溢价了30.2%，但却低于两年前云锋的购入价30.5美元/ads。阿里巴巴入股优酷土豆得从2014年4月说起，当初阿里巴巴和云锋基金以12.2亿美元收购优酷土豆a股普通股，其中阿里巴巴持股比例为16.5%，云锋基金持股比例为2%。10月16日，优酷土豆集团宣布其董事会已接到阿里巴巴集团签署日期为10月16日的非约束性要约 -- 阿里巴巴以26.6美元/ads的价格收购其尚未持有优酷土豆全部已发行普通股，包括美国存托凭证（ads）普通股（每ads相当于18股a类普通股），预计总金额将超45亿美元。

马云，男，1964年9月10日生于浙江省杭州市，祖籍浙江省嵊州市(原嵊县)谷来镇， 阿里巴巴集团主要创始人，12 2 亿美元战略投资,两者联合持股比例达18 5 和众多同行一样,优酷土豆还是投入了大佬的怀抱 但是嫁入豪门不……于衣食无忧,优酷土豆。

双方正式向外界宣告进入了恋爱期。随后，阿里巴巴旗下的淘宝、天猫、阿里妈妈、阿里云等覆盖电商、广告、云服务和大数据的业务相继和优酷土豆进行合作打通，帮助优酷土豆在跨屏战略和收入多样化方面产生协同效应。

这是古永锵看重的，也是整个视频行业其它竞争对手渴望的。

经历了几轮变革的视频行业，逐步形成了以广告收入、版权分销、增值服务的三大主营模式，而广告收入是主力军。优酷土豆今年第二季度财报数据显示，净收入为16.1亿元，其中广告净收入12.8亿元，占比近八成。与此同时，优酷土豆的广告营收同比增长了40%，增长主要来自品牌广告的业务成长及广告主平均投入的增加。

阿里巴巴和优酷土豆的合作效应已经显现。淘宝和天猫拥有的800万商家通过阿里妈妈嫁接到优酷土豆上，为后者建立了更为广泛和精准的客户。这也是为何东方卫视、湖南卫视、江苏卫视等传统电视媒体与阿里电商业务展开F2O（Focus to Online）乐此不彼的原因。

除了广告之外，优酷土豆通过阿里妈妈的大数据匹配，帮助商家获得获得更加精准的用户，从而带来新的盈利模式。古永锵希望，要让优酷土豆的每一个广告，都可以直接进入天猫店购买消费。与此同时，借助阿里云的服务，优酷土豆也不断优化DNS，使得带宽成本不断下降，而用户体验优化提升。

随着合作地不断深入，阿里巴巴不断增持优酷土豆的股份，而优酷土豆也获得阿里巴巴带来的溢价增值。

全面融合

双方的热恋让外界艳羡不已，爱奇艺、腾讯视频、搜狐(美股SOHU)视频都在探索视频电商，以增加营收多元化。

与优酷土豆不同的是，其它的视频网站并没有实输血。百度今年第二季度财报中披露的数据显示，爱奇艺业务运营亏损1.36亿美元，约为同期优酷土豆的2倍多。

无规模不经济，视频和电商大抵如此。在扩的同时，成本增长无法避免，如果没法解决营收增长，只能是亏损逐步放大，甚至影响到输血主体的股价和营收。因为和阿里巴巴联姻，优酷土豆获得了除流量外最重要的变现模式——多元化的盈利路径。

10 月 30 日，阿里巴巴与优酷土豆联合战略发布会上，阿里旗下营销平台阿里妈妈宣布将通过数据和技术，支持优酷边看边买和土豆玩货等新视频营销模式。根据优酷土豆的财报，截至2015年3月31日，古永持有631,153,159股优酷土豆普通股，合计成ads，倘若阿里上述全面收购要约获得优酷土豆通过，古永锵最多可套2014年入股时的实体，持股20.7%，所以很直接就可以得出一个上面那个“里巴巴成了优酷土豆集团最大的单一股东”的结论，难道阿里成了优酷土豆的操盘者。

视频分析师熊飞认为，从营销模式上看，内容营销、视频电商已经成为新的营销出路，在充分挖掘视频内容价值的基础上，将品牌以用户易接受的形式进行深层植入，从而为广告主提供更灵活有效的营销方案。

至少从目前的情况来看，无论阿里巴巴如何向娱乐产业靠近，却始终徘徊在娱乐产业的门外，无论马云与娱乐圈内人士的关系有多紧密或者资本联系有多密切，也从未像他改变中国电商的游戏规则那样轻松地改变国内的娱乐产业。激变”的主题展开，邀请了来自游戏、、音乐、网络文学、影视、娱乐衍生、电竞、直播、智能娱乐硬件等数字娱乐领域诸多业内领军人物共聚一堂，分别在“精品游戏核心力”、“多元内容交响曲”及“数字娱乐双引擎”三个主题板块下发表独立演讲，探讨数字娱乐领域未来发展的多元化可能，分享各自精彩观点并回顾2017数字娱乐产业发展态势，精心盘点2017产业热点，深入解读2017产业现象，权威预测2018数字娱乐产业全新动向，全方位、多角度构建年度数字娱乐产业盛会，共同铸造中国数字娱乐品牌，携手共建数字娱乐和谐生态圈，为业内外人士提供了近距离交流、释放产业新政、共话数字娱乐产业未来的良好环境。记者第一时间联系到了阿里巴巴集团内部人士，获悉本次收购“是阿里巴巴在文化产业及数字娱乐产业上的重要一环”，而“以阿里的体量，不可能以这种方式在港股借壳上市”。

事实上优酷土豆 2015财报，阿里巴巴在数字娱乐产业的“T型布局”已经出局规模。2014年3月，阿里巴巴以62.44亿港元认购文化中国扩大后已发行股本的60%股份，随后更名为阿里影业(港股01060)；4月，阿里巴巴又以65.4亿元入股华数集团，持股20%；2015年3月，阿里巴巴24亿元入股光线传媒，成为第二大股东；7月，阿里巴巴宣布成立音乐集团，高晓松成为。

在T型的另一端，阿里巴巴也在加大行业纵深布局。视频作为PC和移动端黏性极高的入口应用，自然成为阿里巴巴投资的重要标的。

融合优酷土豆、爱奇艺、搜狐视频、迅雷看看、乐视视频、pptv，无缝融合阿里云全国cdn，提供高清视频内容流畅播放。同年11月，阿里巴巴集团和优酷土豆集团宣布，双方已就收购优酷土豆股份签署并购协议。就在上周，合一集团（优酷土豆）宣布与阿里巴巴集团已完成合并交易，正式成阿里巴巴旗下全资子公司，优酷土豆已经正式从美股市场退市。

值得注意的是，在阿里巴巴的提议下，优酷创始人古永锵将会继续担任主席以及首席执行官，领导优酷土豆的发展。

视频格局巨变

全资收购后，优酷土豆将从阿里生态体系里汲取力量，实现多元化布局以及营收规模的扩大化。

这并不是流量可以解决的事情。如果流量可以解决视频网站的规模化和商业化，背靠微信和QQ的腾讯视频，百度的爱奇艺都能够做，从而止血上市。但事实并非如此。

优酷土豆财报图 [注：一旦交易完成，整个网络视频行业三足鼎立局面将更加强化，分别是优酷土豆、腾讯视频、爱奇艺，网络视频行业也将完全进入到BAT的天下，成为互联网巨头的游戏。实际上，自优酷土豆成立以来，其就没有盈利过。截至2015年6月30日，优酷土豆仍持有、等值、受限资金或短期投资总额达83.3亿元（13.4亿美元）。]

易观国际提供的数据显示，从2015年第1季度中国网络视频市场广告收入的市场份额情况来看，优酷土豆、爱奇艺PPS、腾讯视频分列中国网络视频市场广告收入的前三名。在移动端，优酷土豆的市场占有率远远超过其它视频网站APP。

由于这次属于优酷土豆（合一集团）几乎免费赠与的路由器，出于对优酷土豆的尊重，张自然不会教大家如何root，如何降级之类的（其实随便一搜一大堆），请大家理解。围绕“多屏”概念，优酷土豆集团还进行了一系列的产品创新，发布了适用于多屏的优酷、土豆以及拍客app的全新版本，并推出了优酷全新“多屏化”的网站页面，率先实现产品、内容和营销贯通的“多屏合一”，在业内第一次彻底打通了底层架构，实现了各个屏之间风格、内容及交互一致性的体验，使相同的内容可以满足多屏观看需求。根据优酷土豆公布，在优酷土豆的整体流量中，来自移动终端的贡献已超过20%，呈现迅猛增长的趋势。

同时，随着互联网o2o商业模式的发展，搜索引擎的角色也出现了重要转变，正在逐渐摆脱单纯的流量入口角色，通过旧产品升级、新产品开发、其他业务的收购和布局等举措，转型为对企业的综合服务提供商和对用户的一站式生活服务平台，除了传统的将用户流量与互联网服务相连接的服务外，更加注重与线下商业的直接对接，打造o2o闭环，这也是目前搜索引擎持续提高流量和收入的重要发展路径。为抢占家庭流量入口，今年5月，京东宣布进军物联网，基于joylink物联网协议、京东智能开放服务平台、行业解决方案落地渠道来打造智能生活服务场景入口。他认为，当街电科技的产品达到一定覆盖率后，那它就既是一个线下流量入口，又具备支付信用属性，商业模式是非常好的。

可以预见的是，在阿里全面收购优酷土豆后，将从用户、广告、内容采购、带宽成本、以及多种变现模式上，帮助优酷土豆全面升级。阿里巴巴10月8日披露的2015年财报中，就提到年度活跃买家达3.5亿，移动端月度活跃用户达2.89亿。剔除双方重合的部分，阿里系能够给优酷土豆用户数据上的支撑，从而降低后者的用户获取成本；广告和变现模式，优酷土豆已经尝到甜头，在内容采购上，阿里影业、阿里音乐、阿里体育给优酷土豆提供了充足的IP；而带宽成本上，阿里云的技术和服务将进一步压缩优酷土豆的成本，同时提升流畅度。

尽管合并壮大的优酷土豆的规模，但优酷土豆面临的挑战依然不减，在今年5月份，百度收购pps视频业务，并与爱奇艺整合，使得优酷土豆面临爱奇艺冲击，另一方面，视频行业新的并购还在酝酿，一旦产生新的并购，也会对优酷土豆的市场地位造成影响。虽然，该内部人士曾表示，人人美剧社区此次大动作将和外界合作，那么如果上线视频播放，在视频领域的最强者是优酷土豆，人人能否和优酷顺利合作显然存在不少未知数，毕竟如果人人美剧上线美剧视频播放，将直接和优酷产生竞争关系。据娱乐梦工厂梳理，2011年，搜狐、爱奇艺重金投入内容打造，视频网站内容竞争首次迎来小高潮，行业格局从优酷、土豆两家独大转变为优酷、土豆、搜狐、爱奇艺四强纷争。

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