海通证券: 对国联安精选投资价值的分析

高级分析师王光国

助理分析师吴彦妮

基金投资价值分析报告

国联安精选: 风格灵活，基金经理综合投资能力强

在过去的2012年，A股市场小幅上涨，国联安基金[微博]公司的活跃股票型基金的整体净值增长了14.57％，在业内64家基金公司中排名第一；基金公司投资总监魏冬先生领导的国联证券精选基金的净值增长了21.27％，在股票基金中排名第五. 是什么促使国联证券精选基金取得出色业绩？基金的业绩可持续吗？基金适合哪种市场风格？本文通过对基金的合约属性，历史业绩特征，业绩来源归因和基金经理特征进行深入分析，为投资者解答上述问题.

基金经理: 丰富的投资经验和良好的长期业绩. 国联安精选股票基金由国联安基金管理公司投资总监魏冬先生领导和管理. 基金经理在投资和投资方面拥有丰富的经验253050基金，具有强大的综合投资能力，并且近年来的投资风格更加灵活. 在基金经理的历史管理下，基金的长期管理业绩良好，短期和中期存在一定的波动.

基金的业绩特点: 过去两年该基金的业绩迅速提高: 自成立国联安精选基金以来253050基金，国联安精选基金成立较早，曾担任过两次基金经理，经理魏冬. 2010年的业绩波动，自2011年以来业绩明显改善，2012年的业绩尤为出色，累计回报率为21.27％，在同类基金中排名为5/273. 该基金是一种以风险为中心，高收益的股票基金. 从适应市场风格的角度来看，该基金在成长型，价值型和均衡型市场上的表. 单边城市的表现.

绩效归因: 选择股票在合适的时间贡献收入，经理的综合能力很强. 从业绩的来源来看，国联安精选在股票选择和时机方面对业绩有积极的贡献. 在时间上，该基金擅长感知证券交易中的市场情绪，并结合宏观经济基本面把握市场趋势. 该基金对头寸进行了决定性的大调整. 过去两年的时间对性能有很大贡献. 在行业分配方面，资金调整更加灵活. 目前，核心职位主要是金融，房地产和电子. 基金经理有能力开采某些股票. 2012年，欧菲光，上海家化等人担任重要职务，为演出做出了巨大贡献.

基金公司: 2012年业绩出色，投资研究团队日趋成熟. 从基金公司的角度来看，国联安的股票型基金在2012年获得了行业最佳整体排名，这是值得称赞的. 基金的投资研究团队经过精心打磨，综合实力和投资转化逐步增强，投资研究团队逐步进入上升通道. 在固定收益产品方面，基金公司的净产品价值在过去三年中平均增长了20.66％. 固定收益产品的净值平均增长9.42％，在行业中排名12/57.

风险提示: 国联安被选为股票基金，适合具有较高风险承受能力的投资者.

1.

概述: 股票基金，2009年规模迅速增长

国联安精选是国联安基金管理公司下属的主动管理型股票基金. 该基金成立于2005年12月28日，股票投资比例为净资产的60％至95％. 此范围是股票基金的标准水平. 该基金的风险等级为中到高，适合具有较高风险承受能力的投资者. 在最新的海通评级中，国联安精选被评为四星级股票基金.

表1产品基本信息

基金缩写

国联安精选（257020）

成立日期

2005年12月28日

资金类型

有效股票基金

最新尺寸

27.84亿元

基金公司

国联基金管理公司

托管银行

华夏银行

在正常的市场条件下，基金资产配置的基本范围是: 股票资产占基金资产的60％至95％；中国证券监督管理委员会允许的债券，货币市场工具和其他金融工具投资于该基金的资产的5-40％，其中一年内到期的或政府债券不少于该基金净额的5％. 资产价值.

沪深300指数* 85％+上交所政府债券指数* 15％

风险等级

中等和高风险

海通评级

四颗星

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