分布式系统的优点 A股2018十大投资主题：既有大消费也有黑科技(4)

主题八：煤改气

自2013年发布《大气污染防治行动计划》开始，各地区相继陆续出台与“煤改气”相关政策。尤其是2016年环保部发布的《京津冀大气污染防止强化措施(2016-2017 年)》，明确指出限时完成散煤清洁化替代，目前国内“煤改气”已进入全面实施推进阶段。

随着“煤改气”等工程的推进，国内天然气需求旺盛，尤其是2017年以来，我国天然气消费量增速明显加快。

根据国家统计局数据显示，2017年1~10月全国天然气产量达1211.2亿立方米，同比增长9.7%。分月度来看，天然气产量同比增速一直保持持续增长，且月度增幅不断扩大。

有行业分析师认为，随着国家相关政策的陆续出台，“以气代煤”将成为一个新趋势，国内燃气消费需求市场或将迎来快速的发展。“煤改气”带来的需求在2018年将会彻底释放，带来的需求增幅也将会有一个明确的预期。

而天然气价格上涨也驱动尿素价格飙涨，利好A股相关个股。安信证券指出，尿素成本关键在于天然气价格，全球气价上涨驱动尿素价格上升，看好明年尿素价格中枢在1800 元/吨以上。

安信证券认为，鉴于现在我国尿素国内价格已经高于国外，我国未来尿素缺口要么由海外，要么由停工产能开工来满足，海外市场未必有足够货源供应中国市场，大概率国内停工产能复工，而根据行业调研经验，在1800 元/吨以上，高成本产能才有开工动力，因此预测2018 尿素市场价格中枢将在1800 元以上。

个股投资建议上，安信证券表示，建议关注阳煤化工(450 万吨)，华鲁恒升(180万吨)，鲁西化工(190 万吨，100 万吨明年新投)。

主题九：OLED

在iPhoneX采用OLED全面屏并热销的影响下，OLED手机应用终端需求正在快速释放。从技术和性能层面看，OLED全面屏具有高屏占比、高分辨率等优点，让众多游戏、视频用户视觉体验获得大幅提升，另外因为OLED(有机发光二极管)技术所具有自发光、广视角、几乎无穷高的对比度等特征，为智能手机指纹识别、人脸识别、VR/AR等技术的应用提供了更加优良的硬件环境，因此更加符合智能手机未来的发展趋势。

根据IHS 咨询机构的初步预测，OLED取代LCD的存量市场空间足够大，到2020年OLED面板市场规模将达到332亿美元。而随着苹果等大厂的加入，未来OLED 渗透进程将明显加速，VR、可穿戴设备等又为OLED提供了持续的增量空间。

OLED的产业链可以大致分为上游材料、柔性显示、驱动芯片、触控模组四个环节。

由于三星和LG在发光材料的绝对领先地位，目前OLED上游的有机发光材料国内暂无可替代产品，国内要提供中间体和单体粗品等。另外三个产业环节，均有不少A股上市公司参与。

1、上游材料濮阳惠成：国内顺酐酸酐衍生物龙头，是OLED中间体芴类衍生物的国内重要生产商。

新纶科技：国内新材料研发创新领导者，主要产品TAC膜是显示器成像核心材料偏光片的核心原材料之一。公司针对OLED以及LED触摸屏公司进行了产业布局与技术储备，COP膜、触摸屏膜、SRF膜等公司拥有成熟的技术储备。

万润股份：国内领先的沸石和OLED中间体生产商，目前已经进入三星和LG等知名厂商供应链体系，将显著受益于OLED下游需求的提升。

2、柔性显示深天马A:国内柔性显示材料的领军者。其上海天马4.5代AMOLED中试线的成功点亮以来，通过5年的技术积累，公司已经拥有AMOLED的自主知识产权，目前处于国内领先地位，公司上海5.5代AMOLED产线已顺利点亮，预计满产产能1.5万片/月。

京东方A:LCD与OLED产能陆续释放。LCD领域：公司福州8.5代线规划产能为150k/月，预计明年满产贡献利润；合肥10.5代线规划产能为120k/月，预计2019年开始贡献利润，2018~2019年产能增速分别为36%和25%。成都OLED预计2018年实现盈亏平衡，2019年开始贡献利润，绵阳OLED产线预计2020年满产。

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