十张图片可以看到三大巨头在白色家电行业的竞争实力. 格力最强，美国在追赶，海尔相对落后

目前，在中国的白色家电行业中，格力电器已在空调领域占据绝对领先地位. 美的集团还直​​接在冰箱和洗衣机领域紧追海尔. 青岛海尔的品牌知名度和产品竞争力仍然不容小under. . 本文比较了“三大家电巨头”的公司规模，业务结构，盈利能力，成本控制，运营能力和研发投入，综合分析了三家公司各自的竞争优势，认为格力电器的整体竞争力是强大，而美国正在崛起. 直截了当，而海尔的竞争力相对落后.

首先，公司的规模: 美的的收入遥遥领先，而格力净利润是第一个赶上美国的公司.

就收入规模而言，2015年，受空调行业“价格战”和市场需求低迷等因素的影响，三大公司同时经历了“冷年”，从2016年开始，收入出现不同程度的萎缩. 这三家公司的收入规模逐年扩大. 其中，美的集团的收入规模一直遥遥领先于其他两家公司. 海尔和格力的收入规模并不大，分别排名第二和第三. 在收入规模方面，2018年上半年，美的排名第一，格力排名第二，海尔排名最低.

就净利润规模而言，2017年格力的净利润已大大超过美国，位居第一；虽然海尔的业绩一直很差，但该公司的净利润现在还不到格力和美国的一半. 在2018年上半年，格力在净利润方面处于领先地位，美的名列中间，海尔名列第三.

就收入增长而言，格力和美的的收入增长呈现出明显的持续增长趋势，而海尔的收入增长率在2017年开始下降，增长动力略低于格力和美的.

就净利润增长率而言，格力电器的净利润增长率在过去三年中一直高出10个百分点. 相比之下，海尔的长期长期净利润增长率低约16-17％. 随着格力电器和美的电器的净利润增长率逐年快速增长，预计海尔的净利润差距将在未来进一步扩大.

二，业务结构: 格力统一，美的，海尔多元化

众所周知，单一业务发展可以增强公司的主营业务；多元化发展更有利于抵御业务风险. 从三大公司细分业务2017年的收入结构来看，格力的单一业务集中在典型发展上，而美的和海尔则更加注重业务多元化.

格力电器的核心产品是空调，占收入的78％. 目前，格力空调在技术，品牌和口碑上具有很强的竞争优势，并在空调领域牢牢占据领先地位. 当然，为了应对未来日益饱和的空调市场并保持公司的可持续发展能力，格力电器近年来也开始尝试多元化转型，先后将业务触角扩展到手机，新能源汽车等领域，但市场反应一般.

与格力专注于空调业务相比，美的集团和青岛海尔一直在稳步发展新业务，同时不断挖掘新业务，现已取得了多元化发展的良好势头. 美的集团的家用电器（包括洗衣机和冰箱的白色家电，抽油烟机，燃气灶，热水器的厨房电器以及吸尘器和电饭锅等小型家用电器）和HVAC占收入的40％以上，并且在2017年Midea收购了德国Kuka之后，该公司增加了机器人和自动化系统业务收入，占11％；青岛海尔集团的母公司通过增资扩股并购并购，将其业务从空调和冰箱扩展到洗衣机，厨房用具和其他业务. 对于小型家用电器，多元化的业务发展更加平衡.

三，盈利能力: 格力是最好的，海尔是最底层的

格力的毛利率和净利润率均领先于美的和海尔. 格力电器的口号是“格力制造良好的空调”，在空调领域一直保持良好的声誉. 作为行业的领导者，它处于有利地位. 面对原材料上涨等不利因素，通过提高产品平均价格更容易保持毛利率的增长. 被低端消费者接受；此外，良好的成本控制也是格力转移成本的手段之一.

美的集团的毛利率最低，这与其多元化的业务发展和并购的增长有关. 但是，随着公司经营管理水平的提高和对产品开发的重视，预计公司的工艺优化将在未来降低产品成本，高端产品比重的增加也将增加公司的毛利. 保证金.

青岛海尔的最低净利率与该公司的高端品牌建设和海外市场的高成本有关.

从资产收益率来看，三家公司的净资产收益率和总资产收益率一直高于行业平均水平，表明这两家公司的盈利能力非常可持续. 其中，格力的ROE和ROA保持了持续增长，现在处于行业的首位；美国的两项指标均呈下降趋势；尽管海尔的资产收益率相对稳定，但均低于格力和美的. 在底部的三个公司中.

四，成本控制: 海尔最糟糕，格力日益优化

公司的各种费用直接影响整体净利率. 青岛海尔的最低净利率直接与其超支有关. 在过去的三年中，海尔的销售费用，管理费用和财务费用占总收入的比例逐年增加，并且高于美的和格力. 其中，公司的销售费用太高，公司的期间费用比率太高. 主要原因.

三项费用占美的集团总收入的比例保持在16％左右，相对稳定；而这三种费用占格力总收入的比率却呈下降趋势，这表明格力的成本控制能力正在不断优化.

五，运营能力: 格力拥有对销售渠道的超级控制权和最快的资产周转率

作为制造业之一，家电业也是公司发展的重要指标，需要流，库存周转率和应收账款周转率.

就存货周转而言，美的的存货周转速度最快，这主要是因为公司的管理人员已实施了内部“ T + 3”和其他运营优化措施，并取得了良好的业绩白色家电行业，从而促进了存货流动性的增加；格力的库存周转率在过去两年中也有所提高白色家电行业，这主要归功于公司“先付款后交付”的销售政策，在一定程度上可以部分实现“按产量生产”；海尔的库存周转率有明显的下降趋势，这是由于公司产品市场被抢占而导致的库存积压.

在应收账款周转方面，格力电气的表现尤其出色. 其应收账款周转率是美的和海尔的两倍以上，这也得益于公司“先付款后发货”的销售政策，大大减少了应收账款，可以执行该政策的原因与公司的产品品牌和质量深受客户的信赖，增强了公司对销售渠道的控制力. 美的和海尔的应收账款付款率没有太大差别.

此外，格力在销售渠道中的强大声音使其流量也非常丰富. 格力电器持有的货币资金在收入中所占的比例比美的和海尔高得多，并且长期以来一直保持在67％以上. 另外两家公司的比例超过40个百分点.

六，研发投资: 格力拥有最专利的技术，美国拥有最大的研发支出

当家用电器供过于求的矛盾日益突出，规模效应的优势不复存在时，无论是城镇还是国家，家用电器市场都趋于饱和. 为了保持利润和扩大海外市场，家用电器公司必须建立自己的独特优势，技术研发和产品创新是建立优势的方法之一. 经过数十年的风风雨雨，格力，美的和海尔这三款白色电热水龙头已经基本奠定了市场渠道，现在研发和创新成为重点.

从公司申请的专利数量来看，格力电气目前拥有最多的专利，超过35,000件，其中包括15,000多项发明专利，与海尔的发明专利基本相同；专利最少.

从研发投入来看，美的集团的研发费用逐年增加，并在2017年达到历史最高水平（85亿元），占营业收入的3.53％;格力电器近年来的研发投入超过40亿元. 支出约占营业收入的3.8％，公司建立了“技术研发，按需投资，不设上限”的原则来鼓励技术研发；相比之下，青岛海尔的R＆D支出较低，R＆D支出占收入比不到3％.

从研发人员的角度来看，2017年海尔的技术人员达到11301人，占公司总数的14.7％，领先于格力和美的；格力的技术人员最少，少于10,000.

值得注意的是，研发不是一次性的事情. 短期投资可以带来立竿见影的可能性非常低，因此长期投资可以更清楚地了解公司是否真的对此予以重视. 总体而言，海尔，美的和格力具有持续不断的研发投入且每年不减少和增加的特点. 预计将来这三家公司的R＆D效果将逐渐变得更加突出.

基于以上分析，发现格力在经过近几年的追赶之后，不仅在空调领域取得了绝对的领先地位，而且对于两位白领们具有强大的综合竞争力. 美的和海尔的货物企业；与这种情况相比，海尔的发展略有下降，试图通过扩大海外市场从下降中恢复过来；美的通过多元化的并购介入机器人等新领域，以摆脱传统家电行业的局限，其未来的发展前景也值得期待.

以上数据和分析均来自前瞻性行业研究院的《 2018-2023年中国白色家电行业市场需求和投资计划分析报告》.

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