爱奇艺Q1财报：会员收入增六成 广告受经济环境影响

李昕晢：公司公布了爱奇艺本季度营收超过了10亿，去哪儿网也公布了营收，其余的部分主要是搜索业务贡献的营收，目前公司o2o业务获取的佣金营收还比较小。最近一个季度的财务报告显示，苹果全球营收同比下滑15%，其中区营收同比下滑33%，上一个季度，区是苹果手机第二大市场，这次跌到北美和欧洲之后，成为第三大市场。由于成本与费用高于营收，导致爱奇艺最近3年都处于运营亏损状态，其中，爱奇艺2015年、2014年、2013年分别亏损为23.8亿元、11.1亿元、7.43亿元。

财报显示,优酷土豆第一季度净营收为11 4亿元(美元1 838亿元),较2014财年同期增长47。财报显示，优酷土豆第一季度净营收为11.4亿元(美元1.838亿元)，较2014财年同期增长47%。it之家讯 11月20日消息，优酷土豆今天公布了2015三季度财报，财报显示，三季度优土豆净营收18.5亿元（约合2.918亿美元），同比增长62%。

运营数据方面，截至3月31日，爱奇艺的总订阅会员人数为9680万人，相比上年同期的6130万增长58%，其中98.6%为付费订阅会员。

在此前一天发布的腾讯控股财报中，腾讯视频订购用户为8900万，同比增长43%。而优酷进入阿里体系内后，已近两年未公布订阅会员数及增长。这意味着爱奇艺或在一季度，成为三大视频网站中订阅会员数最多的。

爱奇艺创始人、CEO龚宇以及CFO王晓东等在分析师电话会上，就维持订阅会员增速，减少广告业务受到的冲击，以及内容成本下降的原因进行了回答。

广告业务遭遇挑战，游戏业务开始创收

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分季度来看，第4季度公司收入下滑最快，2015年q4实现营收1.24亿元，同比大幅下跌37.1%。受益于在建工程项目及完成工作量较去年同期增长，公司前三季度实现营收78.62亿元，同比增长86.90%，q1-q3单季度同比增速分别为108.20%、117.82%、62.26%，q3收入占前三季度收入比重为46.08%，增速有所下滑与去年基数较高有关。3季度公司业绩下滑较大至再次亏损，其中收入同比下降29.15%，毛利率同比下降4.20个百分点，应仍主要源于铁矿石业务继续低迷及投资收益下滑：1)由于钢铁需求低迷，3季度铁矿石同比下跌31.12%，子公司抚顺莱河矿业产销面临压力，最终量价齐跌致使3季度矿石业务收入与毛利率同比降幅较大。

在此前一天，腾讯控股财报同样提到，其广告业务环比下降原因主要因为第一季广告主开支季节性减少以及持续的宏观不确定因素影响。此外，腾讯视频平台上延迟播放部分热门剧集亦是收入环比减少的原因之一。

具体而言，爱奇艺第一季度广告服务营收为21亿元，同比持平，主要由于国内挑战性的宏观经济环境以及信息流内广告的复苏慢于预期。

苹果又发布了2017财年q2季度财报，当季营收529亿美元，同比增长5%，iphone销量5076万部，同比下滑1%，不过其他地区同比都有增长，唯独区营收下滑了14%。巨人网络2013年网络游戏营收同比上升超过10%，营收连续16个季度保持环比增长。新浪微博刚刚披露的2017年二季度财报显示，二季度实现净营收2.534亿美元，较上年同期增长72%，利润的增长更为强劲：实现净利润7350万美元，同比增长近两倍。

此外，爱奇艺会员服务收入继续保持高增长。其第一季度会员服务营收为34亿元，同比增长64%，主要由于订阅会员人数强劲增长，而会员增加的推动力是爱奇艺的优质内容以及公司在第一季度中推出的多项运营计划。

爱奇艺第一季度内容分发营收为4.4亿元，同比增长66%，主要由于公司在第一季度中分发了诸多内容。

居高不下的内容成本松动

内容成本一直是视频网站最大的成本，高昂的版权内容购买价格以及原创内容投资价格，都让长视频成为只有巨头才适合入局的生意。2019年伊始，由于2018年的明星限薪政策以及自制内容的增加，长视频网站内容成本开始松动，本季度爱奇艺内容成本环比下降近20%。

pmi超预期是经济预期修复的一个开始，近期的周期行情有很大原因也是来自经济悲观数据的边际修复，更重要的是，可以看到相对股市提前反应的债市近期已经结束快速下跌走势开始企稳，近期监管层也在收集金融机构对于新版政策的反馈意见，确保金融市场稳定是底线，因此最终出台的政策对股市的影响预计是缓和的，债市已经企稳，是股市稳定的领先指标。与此同时，全面升级后的爱奇艺号，更有效地连接起内容与用户，为内容方提供新的平台，进一步拓展了爱奇艺与内容方的合作范围，同时也大幅增加了用户的内容消费程度，将爱奇艺打造成最强原创合作商业平台。2013年百度带宽成本占收入的比例提高了1.3个百分点，内容成本占收入的比例提高了1.6个百分点，考虑到百度在这两项指标上一直比较稳定，而且百度从2013年第一个季度开始合并爱奇艺的报表，因此可以假定这两项指标的提高全部是由于爱奇艺造成的，即爱奇艺去年的带宽和内容成本合占百度收入的2.9%，即为1.54亿美元。

龚宇解释称，爱奇艺现在版权采购的内容绝大部分都是独播的，独播的头部内容更多地依赖于原创内容。主要是剧，其次是少量的综艺节目以及电影等，这个比例是非常低的。由于原创比例的增多，内容成本进一步变得可控。

爱奇艺的成本主要包括营收成本、行政支出、研发支出三个部分，分别占比81.1%、12.2%、6.7%。

第三季度毛利率明显回升,产品结构进一步优化:公司第三季度盈利能力明显增强,同比来看,净利润增速明显高于营收增速,环比方面,营收下降1.48%,成本下降27%,从而带动前三季度毛利率实现较大程度回升,从半年报的59.7%,回升至前三季度的63.5%。继2015年第一季度营收增速重回50%的快车道后，第二季度，合一集团营收15.1亿元，同比增长58%，环比增长43%，增长再一次提速，连续五个季度实现增速加快。前三季度，全省战略性新兴产业完成投资2386.8亿元，增长9.2%，增速同比提高0.7个百分点，尤其以石墨产业为代表的新产业发展较快，全省规模以上工业石墨产业完成产值28.2亿元，比上年同期增长14.3%。

爱奇艺第一季度销售、总务和行政支出为11亿元，同比增长62%，主要由于股权奖励支出增长以及与整合Skymoons有关的游戏业务营销支出增长优酷2012年财报q1。

爱奇艺第一季度研发支出为6亿元，同比增长54%，主要由于研发人员相关薪酬支出增加。

增幅最大的是深物业a，由于公司1-9月各项目合计可结算面积比上年同期大幅增加以及项目综合毛利率同比大幅提升，预计前三季度实现净利润5.77亿元，与上年同期亏损720万元相比，增幅达81倍。另外几家上市公司中，中手游去年三季度营收为3.576亿元，与前年同期的9810万元相比增长264.5%，与第二财季的2.746亿元相比增长30.2%。虽然2014年长油净利润仍旧净亏4.21亿元，但2015年一季度就开始扭亏为盈，彼时长油宣布实现季度净利润1.20亿元，一举扭转了连亏四年的亏损局面。

不仅如此，爱奇艺首席营销官王湘君描述二者间的品牌互补效应时，更将爱奇艺比作是走品质路线的高富帅，而pps则是发展草根文化，双方合并会否产生高大上又接地气儿的化学反应还未知，但一些确切的数据已经表明，合并之后，爱奇艺在全平台的用户规模和视频时长上，则一举越到行业首位，同时爱奇艺与pps的视频数据、业务数据和广告分析系统数据也已经全部打通。盛典中，爱奇艺创始、ceo龚宇博士以及爱奇艺高级副总裁杨向华现场宣布，邀请陈伟霆出任爱奇艺首席会员推荐官并当场向他颁发了爱奇艺工卡。爱奇艺ceo龚宇表示，过去多年，百度在资本和流量上给予了爱奇艺很大的支持，未来百度的人工智能技术和内容生态建设，会为爱奇艺提供更好的土壤，帮助爱奇艺成为一家互联网驱动的伟大娱乐公司，特别是关注于内容生态开发和内容收费业务。

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