优酷收入增速放缓 盈利遥遥无期

2011年，美国互联网广告收入首次超过平面媒体，10年来平面媒体总收入下降半数，如果算上通胀因素平面媒体市场的流失份额更大。这很大程度上是拜Yahoo、MSN等免费网络新闻冲击所赐，网媒通过速度更快、内容免费、搭售广告的方式让传统平媒压力巨大。从中国趋势来说，1-2年内网络广告收入也将超过平媒。

但电视媒体的广告从数字上没有明显下降，这到底是因为电视媒体具有某种程度的竞争优势、让网媒短期甚至长期都难以削弱，还是因为时机未到？Youtube、Hulu、Amazon的视频销售是否会最终冲垮传统电视媒体的防洪堤？优酷和土豆的合并，无疑冲击飞溅出很多值得思辨的火花。

广告痛苦指数

优酷和土豆长期占据中国市场前两名，而且传统意义上说，两者都已上市脱险，似乎应该算是“上岸”了。但是，二者之所以要合并却仍然是为了求生：一方面，奇艺、搜狐、腾讯等控制入口流量的大佬都进入视频领域，优酷和土豆流量上游越来越被卡了脖子，未来出现很大的不确定性；另一方面，巨大的宽带成本、内容采购成本让二者不堪重负，就算上市融资也不能解决这一瓶颈问题。

比如，2012年Q1优酷带宽成本1.13亿元，占净收入的42%，比去年同期44%有所下降，但仍然是一大支出；而内容成本为1.4亿元，占净收入52%，比去年同期28%大幅提升——两大成本支出足以让其入不敷出，土豆的相关数据结构也较相似。

近期，电视剧内容价格大幅下降，除优酷土豆结盟，奇艺、搜狐和腾讯也开始联合采购，那么，这是未来内容成本持续下降的基础吗？当然不是。在内容提供商和视频渠道商之间的博弈，完全是开放式的，和电子商务有类似处，很难保持很高的毛利；同时，相比于京东、淘宝商城等电商平台，视频网站垄断程度更低、议价能力更弱。这也注定领域将是一个长期低毛利的行业——除非垄断。

但这还不是成本的全部，这里还存在一个隐性的“第三大成本”，注意，这个成本不是发生在员工支出上，而是发生在接收免费视频的用户侧：广告痛苦指数。数据显示，为了增加收入，优酷前贴广告时长已高达45秒！如果继续延长，相应的用户体验无疑会进一步降低，并最终损害长期利益。就像看电视一样，在广告时间，很就会换台，而在网络上，人们换台更加容易，广告的总时长有其极限。

所以，当视频网站不断加长广告时长、增加广告数量时，广告痛苦指数随之增加，它就会越来越蜕变成一家具有网络点播功能的二流电视台。但是，在运营成本上，在不少方面比电视台要高，那么，一家自己不生产内容，又没有政策独占优势的电视台应该给予多大的估值呢？

作为国内头号视频网站，优酷最近四个季度的同比增速分别为177%、128%、102%、111%，增速迅速放缓，利润却还遥遥无期，一旦增速下降到50%以下，这个行业可能会迅速变得和新闻门户网站一样平淡无奇。比如新浪，股价才从2004年到2011年初几乎没有增长，一直在40美金上下浮动，直到微博出以上，但目前，又跌落到50美金上下。

渠道终将消失

7月12日，腾讯网携手多家权威研究机构对外发布的世界杯报道数据显示，腾讯世界杯在影响力、满意度、独家权威性、创新性、网络广告、视频覆盖率、流量、报道速度、互动性、新闻量共十项核心指标上均位列门户第一。以实现资源对接统一的便捷化，以及通过提供酒店整体（pms到分销直连）解决方案而达到对上游资源的掌控力，以此来构建自身的资源竞争壁垒。品牌竞争将从提升渠道分销力度向建立行业优势树立竞争壁垒的方向发展。

在获悉苏宁在香港的发展计划后，多家香港家电零售企业均与苏宁进行了接洽，其中镭射公司于5月初向苏宁提出拟进行合作的意向，苏宁电器在对香港市场连锁发展形式进行反复论证的基础上，先后对镭射公司进行了多次现场考察，最终决定推进与镭射的合作。在电子商务的冲击下，国内连锁百货行业发展疲态尽显，苏宁和国美都放慢了开店的步伐，之前，零售百货之间的并购大多以铺设渠道为目的，力图扩大行业的渗透率。但与制造领域逐渐国际化不同的是,几年间,虽然以苏宁、国美为代表的国内大型家电连锁企业发展迅猛,可世界著名的家电连锁巨头几乎没有现身中国市场。

那么，在这个变迁的趋势过程中，我们必须关注到一个本质问题：上游厂商的渠道成本，就是渠道本身收入的来源，而这也是消费者购买产品的“非必要”成本。从趋势上看，降低这种非必要成本的市场内在动力不可避免，换言之，渠道必须越来越短、越来越集中、越来越快——只要技术和管理上足够成熟，电商无疑是这种技术和管理的催化剂。

一切对消费者有利的事，必然对上游某个环节产生损害优酷2012年财报q1。无疑，淘宝商城、京东们抢了苏宁、国美们的饭碗，而且由于整个渠道成本降低，总体的就业人数也会下降，只是进行了财富的再分配。

回到视频行业，视频门户的本质和新闻门户没有本质区别，都是渠道，一个免费提供文字内容，搭售广告，抢了平媒饭碗；一个采取类似策略，抢电视的饭碗。需要注意的是，它们的渠道成本仍然太高，比如，带宽和内容。这也意味着，如果有人能整合带宽资源或者内容资源，完全有可能让这个渠道成本进一步大幅下降。

那么，电信运营商在带宽方有先天优势，电视台，特别是广电在内容方面拥有显著优势，分别是宽带运营商和内容运营商，它们能成功吗？不，它们的基因存在较大缺陷。但是，一种新型的运营商完全可能取而代之：亚马逊模式。亚马逊通过强大的云计算能力让带宽成本比对手有优势，同时，通过强大的内容控制产生溢价能力，并且市场份额上具有马太效应，强者恒强，必然对传统视频网站形成巨大冲击：无论它卖的是流媒体内容，还是卖的广告。

受好于预期的2015年2月非农就业数据等因素影响,纽约金价2015年3月6日大跌.纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价6日比前一交易日下跌31.90美元,收于每盎司1164.30美元,跌幅为2.67%.。1月18日，当当股价开盘报32.01美元，当日交易最低价为30.60美元，报收31.05美元，下跌2.81美元，当日股价大跌8.30%。周三（11月22日）亚市早盘，黄金在1280美元/盎司附近维持窄幅整理的走势，此前因美元下跌提振黄金在大跌后反弹，此外，市场上 一些避险买盘也对金价有所支撑，因投资者对美国税改进展和朝鲜问题保持谨慎态度。

渠道一直在自我革命，直到非必要成本无限趋向0，优酷土豆们在革他人之命时也将面临着新的革命者。所以，未来的空间，取决于它在多大程度上抢占电视台市场，同时，还要防御，甚至转型为真正的“云内容”运营商。

本文来自电脑杂谈，转载请注明本文网址：
https://www.pc-fly.com/a/bofangqi/article-100685-1.html