赛迪传媒怎么样?塞迪传媒?赛迪传媒：“涉铁”上市公司的腾挪样本

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本报记者 高菁阳 发自广州

北京赛迪传媒投资股份（下称“ST传媒”），从前背靠工业和信息化部、仰仗铁道部生意的上市公司，却要依靠关联交易、腾挪资产来弥补亏损、勉强保壳，最终沦为其流通股股东口中“彻头彻尾的庄股”。

在大部制改革、铁道部分拆的背景下，ST传媒的资本故事，演绎得格外“辛酸”。

脱离高铁业绩再降

1月21日，ST传媒发布公告称，由于铁道部有关部门对动车媒体摆放权实行招标、设定每年至少2450万元渠道费，公司旗下杂志《和谐之旅》将退出参与铁路列车杂志摆放，同时对铁道部有关部门招标事项提出质疑。

《和谐之旅》原经铁道部宣传处等部门的行政审批在铁路列车上摆放，多年来未曾进行招标或收取渠道费用。去年底突然启动的招标工作和巨额的标的费用难免让人将其与今年初的铁道部改革、实行政企分开等因素联系起来。

负责此次招标工作的中国广告协会铁路分会秘书处邓姓经理对本报记者表示，“这次招标跟铁道部改革没有关系，这不是铁道部的行为，而是所有铁路局的行为，这项经营权一直在铁路局，之所以去年底才开始招标收费，这就是一个经营上逐步开发的过程。铁路媒体、广告这一块以后还会更多使用招标这样的经营方式。”

对此ST传媒公告称，由于此次招标多次变更要求且投资金额较大，无法对投资风险、业绩影响及时做出判断，因此决定退出此次招标；同时公司对铁道部自1月1日起清理以往被批准摆放在列车上的杂志的行为提出了申辩，但并无结果。

对于此番变故，ST传媒表示，《和谐之旅》今后可能转亏，或许将另觅途径分销或将停止刊印。《和谐之旅》总编范兆霞对本报记者表示，“杂志还是要出的，只是不从那个渠道走了，至于今后的计划还不太清楚。”

ST传媒目前主营平面媒体，主要产品为《中国计算机报》、《数字时代》及《和谐之旅》。

《和谐之旅》经铁道部行政许可获得铁路投放渠道，成为近几年公司营收的重要支撑。2010-2012年，《和谐之旅》的营业收入分别为1376.67万元、2695.27 万元、2964.99万元，占ST传媒主营业务的比例为9.49%、30.36%、39.68%；所得利润分别为346.92万元、597.74万元、740.02万元，占净利润的比例高达60.34%、219.44%、369.26%。

ST传媒日前发布2013年一季度业绩预告，净利润预计亏损700万-1000万元，与上年同期6.97万元的亏损额相比增长逾百倍。公司将业绩下滑的原因归于“铁道媒体业务基本停滞，无正常经营收入”，同时“IT媒体的广告收入仍受较大影响，IT媒体利润较上年有所下降”。

ST传媒股东之一广东君一事务所吴昊对本报记者表示，“ST传媒主营传统媒体，但纸质期刊的盈利能力可以说已消弭殆尽。受益于铁道部行政专权的《和谐之旅》曾是主要利润来源，它的利润贡献远不止上面这个比例，因为2006年以后另外两份杂志在市场上基本没有生存空间，只有《和谐之旅》依托行政垄断的广告平台可以带来利润；现在广告利润的最后一根稻草没有了，一季度预亏是必然的。至于亏损额度是否达千万，这还有待考究，不排除系上市公司配合‘庄家’打压股价而故意做大亏损。”

ST传媒2012年年报显示，其主营的媒体业务营业收入总计7260.59万元，已连续三年下滑，预计2013年媒体业务收入仅有4200万元，同比减少45%。

变卖资产扭亏

但无论如何，ST传媒已在2012年以变卖资产给关联方的一贯手法扭亏为盈，暂时避开了被退市的风险。

年报显示，公司2012年实现净利润136.14万元，较上年同期的-2990.31万元同比增长104.55%。然而若扣除非经常性损益，其净利润仅为-1191.7万元。

仔细查看净利润的构成，除得到政府补贴的220万元以外，资产处置收入占据相当份额：ST传媒于2012年12月与海南港澳实业投资（下称“港澳实业”）签订协议，将位于海南的海景湾大厦等13处原账面价值为1845.97万元的房产，以80.03%的增值率、3323.28万元的价格转让给后者，由此获得非经常性损益1169.28万元。

ST传媒曾向深交所提出撤销“ST”的申请，但3月19日的最新公告提示，深交所在审核中关注到铁道媒体业务停滞对公司商誉减值存在重大影响，年报数据或需重新调整，利润可能为负，公司正就相关事宜与原铁道部相关部门以及审计师进行沟通。

值得注意的是，此次出售的13处房产乃是ST传媒借壳上市时通过资产置换而得来，而此次的收购方恰为其借壳时重组过来的原上市公司，而后者又是在2010年末为挽救退市之危而出售给当时的大股东工信部旗下赛迪信息产业集团（以下简称“赛迪集团”）的资产。

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