《关于改进和完善主板、中小企业板上市公司退市制度的方案征求意见稿》答记者问

深圳证券交易所就“关于完善和完善主板和中小企业板上市公司退市制度的征求意见稿”：2012年4月29日回答记者提问进一步推动资本市场改革，切实保护投资者的合法权益，将促进资本市场的持续健康稳定发展。在总结过去的退市制度实践的基础上，深圳证券交易所借鉴了创业板退市制度的探索和成熟市场的经验。 《企业董事会上市公司退市制度方案》（征求意见稿）（以下简称“方案”）。 1、我们为什么要改善和完善上市公司的退市制度？经过十余年的实践，退市制度在完善市场机制方面发挥了积极作用，并积累了一定的经验。但是，随着资本市场发展和改革的逐步深入，现行的退市制度暴露了上市公司退市标准格式一、的弊端，例如较长的退市程序，还没有充分利用市场的退市标准。 “适者生存”的功能。现行的上市公司退市制度已不能完全满足资本市场发展的需要。上市公司的退市制度是资本市场的基本制度。完善和完善上市公司的退市制度，有利于提高上市公司的整体素质，维护投资者的合法权益，增强投资者的风险意识，促进市场监管，健康稳定发展。 2、完善和完善上市公司退市制度的总体思路是什么？ 《计划》的总体思路是解决现行退市制度的主要问题，并在现有法律框架的基础上坚持以市场为导向。借鉴创业板除牌制度的探索和海。 《计划》规定，由于净利润，净资产和业务等原因，如果收入或审计意见类型等财务指标达到规定的标准，并且中止上市，则最近一年的年度报告不能在该年度内披露。在法定期限内，其股票上市应当终止。 4累计股票交易量和股票交易价格的退市条件是根据国际证券市场的惯例进行的。在“计划”中，增加了股票交易量和交易价格这两项市场交易的退市条件。设置一系列反映市场效率的退市条件，有利于促进上市公司退市的市场化运作，提高退市标准的客观性，建立科学的退市指标体系。此外，中小企董事会将继续采用“由交易所连续公开谴责”的除名条件，但连续公开谴责的数量已经调整。 《计划》实施后，原《关于暂停和终止中小企业板股票上市的特别规定》将同时废止。 4、《计划》在哪些方面改善和完善了恢复上市的条件和程序？上市公司能主动退市吗？目前，暂停上市的公司通常会通过各种调整财务指标的方法来恢复上市。为此，《计划》进一步完善了恢复上市的标准，参考了首次公开发行股票和再融资的计算方法，并以扣除非经常性损益前后的净利润中的较低者为利润。判断标准。同时，上市公司停牌后，如果最近一年度的财务报告是由事务所出具负面意见和无法表达意见的审计报告，则其股票将终止执行。上市，联交所将不接受其恢复上市的申请。

鉴于一些申请恢复上市的公司没有在规定的期限内提供材料或补充材料，并且通过操纵重组等方式延误并避免了退市，导致长期“停业”。但不撤回”等情况，“计划”变得更加严格。复牌申请程序：显然，公司停牌后补充复牌申请材料的时间不得超过30个交易日。此外，根据现行的《股票上市规则》，上市公司可以根据自身的业绩和发展需要，主动申请退市以终止上市。 5、在完善和完善上市公司除牌制度的同时，相应的除牌风险释放机制有哪些具体安排？随着更严格的退市标准的实施，为了更充分地揭示公司的退市风险确保投资者在公司退市，释放和解决退市风险之前有必要的交易机会。该“计划”借鉴了创业板和国际成熟市场的做法，并通过“退市安排委员会”系统充分揭示了风险。也就是说，在交易所决定终止公司股票上市后，给出一个30个交易日的“退市安排期”，并将其股票移至“退市安排板”进行另一次董事会交易，从而使投资者有机会处理他们的资产。公司股票。在此基础上，交易所还要求上市公司加强对退市风险的预警，充分揭示退市风险，保护投资者利益。 6、一家上市公司退市后，该公司的目的地将如何安排？还有库存转移渠道吗？退市公司可以重新上市吗？终止上市公司的股票后，可以将其转移到代理股票转移系统或场外交易市场上列出的其他合格条件中进行转移。

持有退市公司股票的投资者仍然有转移的渠道。股票被终止上市的公司可以通过改善经营，资产重组等方式消除交易所终止上市的情况，并再次符合交易所规定的上市条件，可以向交易所申请重新上市。重新上市的申请，由联交所上市委员会参照首次公开发行股票的条件进行审查。 7、“计划”与创业板除牌系统之间有何异同？除创业板外，该计划适用于在深圳证券交易所和中小企业板上市的公司。该《计划》借鉴了创业板的除牌制度，在净资产负数，非标准审计意见，中止公司未能在法定期限内披露定期报告，股票交易等方面与创业板基本相同。数量，股票交易价格和其他除牌条件同时，《计划》根据主板和中小板公司的特点设计了营业收入除牌条件。 SME董事会继续使用交易所已公开谴责的除牌条件。此外，由于深圳证券交易所主板，中小板和创业板公司规模的差异，某些退市条件的具体指标设置也存在差异，例如股票交易量的退市指标。主板连续120个交易日。累计股票交易量不足500万股，而中小板和创业板的相关指标分别为300万股和100万股。简而言之，“计划”和ChiNext退市制度探索了相同的方向和思路，总体框架和主要退市条件也大致相同。同时，根据每个部门的特征，保留了各个指标和具体细节方面的某些差异。

8、“计划”公布后的后续安排是什么，如何实现新旧系统之间的平稳过渡？公开征求《方案》意见后，深交所将根据各方意见和建议进行进一步修改。批准后正式发布。正式计划公布后，深圳证券交易所将开始修改《证券交易所上市规则》中涉及退市的条款。为了确保原始的除名系统和新的除名系统之间的平滑连接，将为市场提供必要的过渡期。对于在2012年1月1日之前，2012年12月31日之前暂停上市的公司，联交所将根据原规定作出恢复上市或终止上市的决定。新法规实施后，涉及净资产，营业收入和审计意见类型三个指标的除牌标准将以2012年为最近的会计年度，2011年和2012年为最近的会计年度，以及最近的会计年度。三个会计年度。可以通过类推推算会计年度和最近四个会计年度。新规定实施后，如果上市公司未实施退市风险警告而达到停牌或终止上市的条件，则股票交易时间为60个交易日，股票交易时间为60个交易日。或者决定终止上市。

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