夏普2016上市电视 OLED面板检测龙头暨显示面板产业2018年度展望(2)

（1）2017年9月：入围Apple供应商资格。子公司精测香港在美国圣何塞投资1000万美元设立孙公司，目前公司已经完成注册，以增加在苹果产业链的竞争力。

（2）2017年11月：投资6000万元取得合肥视涯12.04%股权，合肥视涯主要开展硅基OLED微型显示器项目，适合应用于头盔显示器、立体显示镜以及眼睛式显示器等，精测电子进入新型显示领域，从设备向终端应用发展。

（3）2018年1月：出资3250万元，与IT&T Co.,LTD设立武汉精鸿电子技术，精测电子占比65%，进军半导体测试设备领域（同行业公司：A股长川科技）。IT&T主要产品为储存器测试设备，是三星和SK海力士供应商。

四、估值与股价分析

继续看好精测电子在LCD液晶显示、OLED有机发光显示检测设备的龙头卡位。从2017年报预告看，净利润1.6-1.8亿元，同比增长62.13%-82.40%。以此测算，当前PE为48-54倍。

影响股价的动态因素：

1、高管沈亚非由于自身资金需要，拟于未来6月内减持不超过35万股，数量较小。

2、拟以每10股转5股送5股派5元

3、我们自上市以来便将该股纳入OLED板块核心股池，最高获得1倍涨幅。从股价技术面看，该股2017下半年显著强于创业板指、大幅跑赢两市多数中小盘股，得益于其2017年三季报净利润增速超预期；

4、它的营收有季节性差异，因为京东方A等面板商的产线达产很难给定确定时点（良率爬升），2018年的业绩增长大头仍然来自于LCD液晶显示领域的AOI光学检测，OLED检测收入静待开花结果。大致预计，2018年净利润2.3-2.4亿元。

【综合结论】

在减持因素出清、市场整体环境利于中小盘成长、该股2018年一季报净利润维持较好增速的情况下，可继续积极关注该股

原创 澄泓财经

显示面板产业2017年度综述及2018年度展望

[摘要]2018年 : IHS Markit预测4KUHD面板的出货量大约将是1.15亿，占整体LCDTV面板的44%。如同4K时代，中国大陆和台湾的面板制造商期望带动8K趋势。中国品牌预计面向国内市场存在巨大需求，做为又一轮市场营销目标。

中国触摸屏网讯，IHS Markit显示面板产业2017年度综述及2018年度展望

2018年面板需求面积增长预计将超过7%，产能增长约为10%。虽然需求面积增长为2012年以来最高, 产能增长亦创下新高,年度供应过剩率将高于2017年。

IHS Markit预测面板需求将会因为冬季奥运会和FIFA世界杯而增长。

超宽屏全屏幕显示面板有望在2018年主导高端智慧手机，并在2018年之后影响至中档及低端手机。

年底临近，我们在此回顾过去的一年，并开始预测明年会发生哪些事。今年的显示器产业经历了艰难的下半年，这是由于库存和采购的调整。我们预计明年将会持续发生供大于求，主要原因来自中国的新建工厂,但需求面积的强劲成长亦为可以预见的,因此旧面板厂的重整动作以及新厂的爬坡是否顺利将是影响供需关键。

供应和需求

2017年:由于面板工厂重组以及旧面板厂关闭，产能增长受到限制，而面积需求增长超过5%。2017年上半年，电视制造商大举采购，却未达到销售目标，因而库存依然存在。从第二季度末开始，电视制造商开始减少采购量，但面板供货商却在努力以更低的价格推进销售，而不是降低生产。这导致了电视面板供应过剩和面板价格下降。

2018年: 面板需求增长预计将超过7%，而产能增长预计将在10%左右。年度供应过剩率将高于2017年。然而，IHSMarkit预测面板供需将会增加，原因来自上半年冬季奥运会和FIFA世界杯等体育赛事相关的预先促销。另一方面，10.5代工厂批量生产可能导致供过于求。旧面板厂的持续转型与重整动作以及新厂的爬坡是否顺利将是影响供需关键。

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