阿里或为回港上市作打算：确定1股拆8股、战略投资部迎新掌门人

7月15日晚上9点，阿里（专题阅读）巴巴在香港时代广场办公室举行股东大会，据时报君拿到的大会资料显示，本次股东会议主要围绕三点进行：

1、 普通股数量从目前的40亿股扩大至320亿股，即股份1拆8；

2、 选举4位董事；

3、 批准任命普华永道为公司审计机构。

但这次股东年会最受人关注的则是阿里巴巴何时回美国上市，时间表是否确认，拟集资总额等。

阿里巴巴确定1股拆8股

昨日阿里巴巴在港举办年度股东大会，会议上，公司建议的将其控股1拆8，计划将普通股数量从目前的40亿股扩大至320亿股已获批，并将在2020年7月15日前进行拆股。阿里巴巴认为此举会降低今后筹资活动的灵活性，包括发行新股。

海通国际投资策略执行董事梁冠业认为阿里投资部，阿里巴巴的拆股有利于公司以每手较低售价发行，对于今后美国的投资者来说，尤其是庄家投资者来说是利空，直接增加了进场门槛，与此同时这样的拆股有利于增加阿里巴巴股票的流动性。

据现场参与股东会议的投资机构表示，对于认购阿里巴巴有兴趣，但是并不会太关心其拆股。相较于散户关心入场门槛即每手多少钱来说，机构投资者更关心阿里巴巴最终在港上市的市值。

截至港股收盘，阿里巴巴大涨2.62%，股价为173.50美元，总市值4483亿美元。若以此最新股价计算，每1股拆8股，拆股后的复牌将变为21.69美元。

资料显示，阿里巴巴2014年9月19日在美上市，在美发行的是存托凭证（DR），每一份DR和基础证券的兑换比率为1：1，也就是一份DR就相当于1股阿里巴巴股票。

Wind数据显示，阿里巴巴在美发行价为68美元，上市首日大涨38.07%。其股价在2015年经历过一段低迷期，一度跌破发行价，最低触及57.20美元。但随后却步入稳步增长，至2018年二季度突破200美元。

阿里巴巴现在173.5美元的复牌在228只中概股中排行第二，仅次于网易（网易在美只是以DR形式挂牌，截至其DR最新价为256.24美元），阿里的这一复牌在全部a股中也进入较高的水平。

因此，从每一股绝对价格来看，阿里巴巴有动力拆细股份。

有行业专家预测认为，阿里此举是为回美国上市作打算，但阿里方面为此表示不予置评。

数据显示，港交所上市公司中，目前股价最高的为腾讯控股，为360.8港元。若阿里巴巴拆股后在港上市，按当前股价计算，约为169.18港元，可排在a股第六，位居腾讯控股、香港交易所、万邦投资、恒生银行、保诚之后。

不过从消息面上看，阿里相关概念股并未受制约，阿里影业昨日涨跌持平，报1.58美元，成交额1094万港元，总市值421亿港元，阿里健康微涨2.1%，报7.3港元，总市值877亿港元，高鑫零售涨2.3%，报7.55港元，总市值720亿港元。

此次股东会议不仅拆股方案外，阿里巴巴集团也会重选4名董事，包括美国前特首董建华、雅虎创办人杨致远、雀巢集团前执行副总裁龚万仁及被称为“马云接班人”的阿里巴巴行政总裁张勇，而张勇是现在唯一一位由阿里巴巴合伙人团队提名的董事。

阿里战略投资部迎新“掌门人”，或为回港上市作铺垫

根据业内人士预测，阿里除了将股价拆细为上市作打算以外，阿里巴巴战略投资部架构调整迎来新一任“掌门人”也或许是回港上市的另一个信号。

今年6月18日，阿里巴巴集团对外宣布，阿里新一轮面向将来的组织升级，其中阿里巴巴集团CFO武卫兼任集团战略投资部负责人，实现战略投资业务与财务制度一体化，而此前负责该项业务的阿里集团副主席蔡崇信将再次协助武卫，帮助投资团队更好地成长。

武卫自2007年7月起加入阿里巴巴网络，进入阿里巴巴的第一年，武卫参与了阿里B2B子公司赴港上市工作；此后，她又在2012年参与主持了该上市子公司的私有化进程。2013年5月起担任阿里巴巴集团CFO，是阿里13名女合伙人中颇为低调的一位。

天眼查资料显示，武卫目前通过君澳股权投资合伙企业间接持有蚂蚁小微金融服务集团股份，其还在68家阿里相关企业担任、或曾任高管。其中，武卫曾兼任杭州阿里巴巴创业投资管理公司董事，该公司现在持有“饿了么”主要运作系统公司“上海拉扎斯信息科技”100%股权。

武卫此前在公开场合表示，目前以饿了么的为代表的本地服务、菜鸟的货运网络建设、云计算、Lazada的国际化布局已然初具规模，未来将作为阿里巴巴营收增速的重要引擎。

募资额激增过半？募资所得或用与美团竞争

此前就有消息称，阿里正在与财务经理就赴港上市进行秘密合作，预计明年下半年在美国递交上市申请，预计募资200亿美元。香港某外资投行专家此前就对时报君表示，阿里回港上市是大概率事件，同股不同权的大门已经开启。

然而，港股IPO市场活跃度远逊于今年，这也影响了一些正在申请美国上市的公司计划，据悉，出于对a股行业不景气的考量，阿里巴巴集团将降低上市募资额度至100亿美元，相比之前传闻募资额激增过半，但今天股东大会上，阿里巴巴集团并未对此发表看法。

此前有外媒报导称，阿里来港第二上市，集资所得金额可奖励饿了么与携程点评外卖及旅行业务的“价格战”竞争。

去年6月份美团在港交所披露招股书时，饿了么曾高调宣布计划暑假之后投入30亿元，在客户补贴及行业营销上，彼时外界觉得外卖行业或许迎来又一次补贴战争，艾媒咨询今年4月底发布《2018-2019中国外卖市场研究报告》显示，饿了么和携程在一二线城市的竞争更趋激烈——2018年，一二线城市订单总量分布中，饿了么份额已经超过47.4%，两者之间份额已经持平。

回港时间仍待定

根据港交所去年生效的上市新制，指引信提到，境外上市公司如果有意在港作第二上市，可按情况批准以保密方式呈交资料存盘（confidential filing）。一般而言，公司申请发行转债上市，需要提交并在港交所网页上载公司招股文件的递交版本，通过上市聆讯之后，则必须上载“聆讯后数据集”。至于第二上市的公司，就毋须上载申请版本，而是直接等待通过上市聆讯后，才提交“聆讯后数据集”。

据知士透漏阿里巴巴于6月中旬向港交所提交了上市申请，计划9月底挂牌。但本次股东大会上阿里并未透露回港上市时间表。

至于阿里巴巴为何拟回台湾上市，时报君采访多位香港券商分析师，他们觉得主要有以上几个原因：

1、 回港上市能够进一步加强阿里巴巴的注资渠道，提高流动性。2019年一季度财报显示，公司季度净利润876亿元，账面1985亿元，虽说阿里巴巴并不缺钱，但未雨绸缪总是要的，尤其是阿里现在仍在四处投资，新零售、智能云计算，海外业务等都进入扩张阶段。

尤其是在去年上半年，阿里系投资上市公司速度加速，今年3月，阿里巴巴46.6亿元认购申通物流，此前已投资中通、圆通。5月15日，红星美凯龙发布通告称，公司股份股东红星控股成功发行可交换债，以43.59亿元被阿里巴巴全额认购，如可交换债换股后，阿里巴巴将获得红星美凯龙占总股本比例约10%的h股股份。

5月17日，阿里网络斥资35.95亿元入股千方科技，交易完成后，阿里网络将作为千方科技第二大股东。

2、 紧张的内部环境也有一个重要原因。在美上市的中概股通过新增融资渠道来被动分散风险，以免遭遇被动。

3、 香港去年4月底启动上市政策转型，解决了同股不同权问题，同时也欢迎已上市民企将美国成为第二上市地，不仅那么，同股不同权公司明年在2019年年中被纳入港股通，也就是说，只要阿里在港上市，就有机会接触到国内投资者。

花旗：阿里回归有利港交所，日成交量可能增加10%-15%

花旗日前发表报告称，若阿里成功回港上市，将有望成为2010年后香港最大型新股，进而推高港交所的日均成交量，长远可推动港交所盈利，有机会令其每股纯利可录的中单位数升幅。

花旗认为，如果行业对阿里巴巴的兴趣与腾讯相若，港交所的日均成交量有望因而减少10%至15%。

摩根士丹利认为，如果阿里成功在港上市，并提高其市值及流通量，或令更多中国上市的中概股考虑来港第二上市，带动港交所成为吸引新经济公司的上市之地。

至于中概股回港第二上市能否纳入港股通，李小加表示港股通有既定规则，大方向是“好公司会慢慢纳入”，但详细每类公司什么时候纳入、纳入的条件和方式等，均须两地交易所沟通洽谈，“市场认为该出现的事情就会发生，只是时间和方式”。他指出，有信心不代表已有定案阿里投资部，“一件一件往前走”。他表态同股不同权公司纳入港股通时间表仍是“年中”，没有变化。

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