三星产品旗舰店 华米IPO背后：小米生态链光环是解药也可能是桎梏(2)

华米科技借助小米实现了迅速增长和壮大，不仅体现在设备出货量上，更在不错的财务数据上。

华米 IPO 招股书披露的数据显示，华米科技2016年全年营收为 15.56 亿元（2.33 亿美元），净利润为 2394.6 万元（约 359.9 万美元）；2017 年前三季营收为 12.96 亿元（约 1.94 亿美元），净利润为 9537.8 万元（约 1433.5 万美元）；截至 2017 年 11 月 30 日前两个月，华米科技的营收为 4.77 亿元（约合 7160 万美元），净利润为 5220 万元（约合 790 万美元）。

而作为对比的是，智能手表鼻祖 Pebble 日前宣告终止，可穿戴设备第一股 Fitbit 也面临着亏损烦恼。

不过对小米的依赖也为华米科技带来了隐忧。

根据招股书披露的数据，2015 年、2016 年和 2017 年前三个季度，小米产品为华米科技贡献的收入分别为 8.7 亿元、14.34 亿元和 10.68 亿元，占到华米科技同期收入的 97.1%、92.1% 和 82.4%。

实际上，黄汪也意识到了这个问题。2015 年 9 月华米就在小米产品之外推出了旗下自主品牌 Amazfit，并先后发布了自主品牌的手环、手表等产品，同时华米科技自主品牌的产品定价相比小米产品高出数倍，然而截至 2017 年前三个季度，华米自主品牌产品带来了收入只占比 17.6%。

对于自主品牌和小米品牌在影响力上的差距，黄汪此前在接受新浪科技采访时认为，这在主观上并不难接受，“一个新品牌建设，肯定不是一朝一夕的。如果不启动去做，永远没有第一步，就永远也实现不了。独立品牌需要持续投入、持续建设，而不是指望一夜成名。”

毛利更高的自主品牌产品也为华米科技带来了更多利润，比如 2015 年华米科技净亏损 3785.3 万元，2016 年前三季度仍旧亏损 1904.5 万元，而 2016 年全年实现扭亏为盈，并在 2017 年前三季度和截至2017 年 11 月 30 日前两个月实现大幅盈利。

华米科技难题：如何平衡小米和自有产品

对于外界对华米科技推出自有品牌是去小米化的猜测，黄汪曾向新浪科技解释称，华米团队从自我认知上来说就是一个独立的创业公司，而不是变成一个 ODM 公司。“从跟雷总、德哥（小米生态链负责人刘德）的交流上来说，大家是相互认同的，华米是一个独立的创业公司。ODM 公司这个模式会导致团队的不认同，团队做事情的方式方法跟做品牌方式方法不一样。你要做品牌就要做渠道，要做渠道就要做售后。这一整套逻辑是连通的，在这个过程中需要锻炼团队，要完善公司其他方面的能力。”

实际上，黄汪很早就为团队的独立性做了准备。

2014 年下半年，在小米手环热销之后，华米科技迅速成立了北京公司，补齐了整个媒体 PR 团队和会展营销团队，一年多时间将北京公司扩充到了 100 。“你得想，虽然看起来你很强，但是有很多东西都是小米帮你的。渠道、PR、甚至供应链，都是小米帮你的。那你作为一家创业公司，不应该赶紧趁最好的时候补齐吗？那时候人最希望加入你。”

黄汪在 2016 年声称的 3-5 年内 IPO 的计划也提前到了 2018 年进行。

不过华米科技在自有品牌和渠道等方面的精力投入还是在一定程度上影响到了小米产品的发布节奏。

自 2017 年 2 月推出小米体脂秤之后，华米科技连续推出了多款自有品牌的手环、手表等产品，并在可穿戴产品之外开始涉足更多品类，比如 2017 年投资了深圳云顶科技，推出了名为欧可林（Oclean）的电动牙刷，甚至还发布了一款运动速干 T 恤。这与小米生态链的思路有着几分相似。

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