2011年11月 李河君连环赌局:多地光伏项目破灭 真正财力成谜(5)

颇具意味的是，多名汉能集团内部人士及接近汉能薄膜的人士接受《中国企业家》记者采访时均表示，“李河君对汉能薄膜的实际控制力肯定超过了80%，”而这也正是多年来机构试图做空汉能而始终未能如愿的真实原因。

“绝大部分票都控制在李河君与他的嫡系手里，怎么做空？”一名汉能集团内部人士说。

资本市场高超的腾挪技术还仅仅是李河君运作汉能集团这盘大棋的其中一环，除此以外，在资产板块的布局上，李河君也同样如鱼得水。

目前，汉能集团旗下共设有九大集团，分别为：汉能发电集团、汉能新材料产业集团、汉能高科技能源产业集团、汉能光伏产业集团、汉能国际光伏发电集团、汉能光伏发电集团、汉能光伏建设集团、汉能减排与服务集团和一个全球研发中心。

值得注意的是，作为上市公司，汉能薄膜仅仅是汉能集团太阳能业务板块中的一个分支，其在全国兴建的其它光伏电站项目资产则并不属于上市公司，而由汉能集团直接投资。由此，李河君也为汉能集团太阳能板块的业务搭建了一个闭环，却唯独留下了一个上市公司作为窗口，向外界展示其高额的利润以及漂亮的财报。

“汉能集团不停向汉能薄膜发出订单，汉能薄膜的产品再卖给了汉能集团直接投资的电站，电站不属于上市公司，不需要披露任何信息，所以，你很难通过正常的渠道去核算汉能实际的收益。”香港机构人士说。

汉能集团内部人士也证实了这一说法，汉能集团除将国内9大生产基地注入了上市公司外，光伏电站的管理和运营皆由另一个发电集团负责，对于发电集团的实际经营情况外界鲜有所知。

在接受《金融时报》采访时，汉能薄膜首席执行官代明芳也拒绝透露母公司汉能集团旗下共有多少太阳能电站，以及这些电站的经营利润。

汉能对维持高股价非常看重，与之配套的另一步连环棋，则可能是通过其控制的投资公司在一级市场进行新资本运作，以股权质押融资。

然而，谙熟香港资本市场规则的金融人士却透露，香港绝大多数券商都不接受汉能薄膜的股权质押融资，“个别接受的估值也低于3折。”

“双面”汉能

无须讳言的一个事实是，汉能集团已然成为了风头正劲的明星公司，在光伏行业几经沉浮，曾经的“大佬”相继暗淡离场后，“汉能”变成了新行业标签。

的另一面是，公司真实的财力无疑是广受外界诟病的焦点之一，汉能缺钱吗？

汉能集团在与各地方政府洽谈合作时抛出的2000亿光伏“帝国”中，其推行的是三方共同出资的运营模式：汉能集团、地方政府和银行各出资三分之一。

不容回避的历史背景是，汉能集团杀进太阳能产业正值“4万亿”经济刺激高潮，加之与地方政府招商引资盘活区域活力的诉求不谋而合，汉能集团所到之处一片祥和喜庆。2011年11月

后续的故事远不如初期般美好。

作为汉能集团全国9大生产基地之一，其位于山东禹城高新区的薄膜太阳能研发制造基地是山东德州市“十二五”期间的重点建设项目，也是山东省政府引进的最单体科技项目。

时间倒退五年前，2010年11月，当禹城市委领导班子前往北京，与李河君签署协议时，曾经一同前往，至今仍在禹城任职的禹城政府官员或许都未曾预料，多年后的今天，汉能集团留给这座城市的已不再是有关太阳能的产业梦想。

禹城市政府一名官员接受《中国企业家》记者采访时透露，汉能集团在当地的项目落地时，当地政府为汉能集团不惜动用地方财政担保了8亿元贷款，但时至今日，汉能集团仍欠7.8亿元。

“政府得不偿失，着急却爱莫能助。”这名官员说。

事实上，汉能集团留给山东禹城的压力远不止于此。

来自禹城市政府部门工作人员透露的信息称，在汉能集团禹城薄膜太阳能电池生产基地项目中，汉能集团曾承诺一期投资32亿元，根据其推行的三方共同出资模式，禹城市政府除贷款担保外，还划拨给了汉能集团数以亿元的配套资金。此外，中国农业银行德州分行还向汉能集团方面提供了一份超过5亿元的贷款承诺函。

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