卡萨帝冰箱 模式　　最受基金青睐 家电板块延续龙马行情　　根

最受基金青睐 家电板块延续龙马行情

根据公募基金2017年四季报披露数据，2017年四季度基金重仓持有的股票共有1603只，持股市值达9275.13亿元。其中，家用电器公司股票市值占2017年年末行业总流通市值比例为5.35%，在28类申万一级行业中排名第一。

具体来看，2017年四季度，基金持有29家家用电器公司股票，合计持股数量为18.33亿股，持股市值达到621.81亿元，基金持仓市值占行业总流通市值比例为5.35%。

2017年四季度，共有20家家用电器行业上市公司基金持股市值占流通市值比例超过1%，其中，华帝股份（行情 研报）(30.71 +0.36%,诊股)、海信电器（行情 研报）(15.50 +0.00%,诊股)等2家公司基金持股市值占流通市值比例均在10%以上。此外，浙江美大（行情 研报）(14.69 +0.41%,诊股)、格力电器（行情 研报）(54.24 +3.51%,诊股)、奥马电器（行情 研报）(20.60 +1.08%,诊股)、三花智控(18.78 +1.62%,诊股)、小天鹅A(69.57 +0.53%,诊股)、新宝股份(10.92 -0.18%,诊股)、美的集团（行情 研报）(56.92 +2.91%,诊股)、海信科龙（行情 研报）(13.08 +0.85%,诊股)、老板电器（行情 研报）(50.09 +2.73%,诊股)等9家公司基金持股市值占流通市值比例也均在5%以上。

国泰君安(17.58 +0.63%,诊股)证券指出，当前时点继续看好家用电器板块龙马行情，龙头公司2018年业绩确定性较强且长期稳健增长可期，从全球比较来看，国内家电龙头公司基本面更好且分红水平也较高，建议继续增持。

民生证券表示，当前A股家电行业领先企业与海外家电领先企业相比估值仍然较低，而资产质量、盈利能力和利润增速都显著好于国外家电领先企业。在中国的国际地位蒸蒸日上，A股国际化逐步深入，国内优质资产价值重估的背景下，坚定看好国内家电蓝筹股的估值修复逻辑，重点推荐格力电器、美的集团和青岛海尔（行情 研报）(19.81 +2.91%,诊股)。

中信证券（行情 研报）(17.63 +0.06%,诊股)重点推荐年报业绩确定性高、估值合理的板块龙头。业绩确定性角度重点推荐：格力电器、青岛海尔、美的集团、小天鹅A;成长弹性角度重点推荐：华帝股份、欧普照明(44.18 -1.12%,诊股)、老板电器。

格力电器:公司收益质量良好

格力电器 000651

研究机构：山西证券（行情 研报）(7.19 -2.57%,诊股) 分析师：石晋 撰写日期：2017-11-01

事件描述:报告期内业绩大幅提升,1-9月基本EPS2.57元,同比变化37.43%。2017年1-9月,公司实现营业收入1120.3亿元,同比增长33.7%,归母净利润154.6亿元,同比增长37.7%。单Q3营业收入420.1亿元,同比增长24.7%;归母净利润60.1亿元,同比增长24.5%。单季EPS为1,同比增长25%。事件分析:空调市场量增价扬。中怡康市场数据显示,2017年空调市场零售量和零售额规模分别为5572万台和1906亿元,同比增长29.4%和35.4%;空调市场均价为3420元,同比增幅为4.6%,创下5年内新高。2017冷年内上市智能空调占销量比例接近80%,而整体智能空调市场仍保持在上升阶段。

净利增速超收入增速,公司收益质量良好。报告期内销售毛利率31.4%,下降2.75pct,环比减少0.57pct;净利率则持续创高至14.01%,较去年同期增加0.3pct,环比提升0.27pct。销售费率和管理费率分别为10.6%和4.15%,环比下降1.6pct、0.03pct;财务费率为-0.25%,增加0.02pct,主要是汇兑收益减少。报告期(1-9月)ROE继续提升至27.5%,较去年同期增长23.1%,公司整体业绩稳定增长,收益质量良好。

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