云计算行业产业链 北斗创新应用不断推出 民用产业化加速到来(受益股)

中国卫星导航系统管理办公室主任、北斗卫星导航系统发言人冉承其27日透露，2017年中国国内卫星导航产业产值已超过2500亿元、国产北斗芯片累计销量突破5000万片。此外，北斗和云计算、大数据、互联网进行了融合，实现了“北斗+互联网”新的产业模式，这种模式在国际上也是领先的。乐观估计，2020年国内导航产业产值将达到4000亿元。

11月初，我国在西昌成功发射两颗北斗三号卫星，标志着北斗导航全球组网建设已正式启动。机构认为，物联网、5G的大量场景都存在定位需求，是北斗赶超GPS的绝佳机会。北斗民用产业化正加速到来，无疑利好产业链公司。

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北斗星通：完善产业链及应用市场布局 引入大基金助飞北斗龙头

国内领先的卫星导航专家，立足基础产品稳步增长。北斗星通成立于2000年，并于2007年在深交所上市，是中国最早从事卫星导航定位业务的公司之一，也是我国卫星导航产业首家上市公司。公司自成立以来一直立足于卫星导航市场，掌握大批卫星导航领域的核心技术，主营业务实现从芯片、板卡、终端、系统到运营服务的全产业链覆盖。经过多年内生+外延的发展模式，公司现已具有基础产品、国防业务、汽车电子、行业应用及运营服务四大业务板块，涵盖军用及民用领域。公司践行四大业务板块协调发展，并不断完善和深化"产品+系统应用+运营服务"的业务模式。近年来，公司业绩稳步提升，营收和净利润水平在国内同行业上市公司中名列前茅。

北斗系统建设进入关键阶段，现有市场格局仍较为分散。2017年11月5日，我国成功发射北斗三号第一、二颗组网卫星，开启了北斗系统全球组网的新时代。此后，我国迎来新一轮北斗卫星高密度发射期，2018年底前将发射18颗北斗三号组网卫星，覆盖"一带一路"沿线国家；2020年完成30多颗组网卫星发射，实现全球服务能力。经过多年的发展，北斗产业链已经初具规模，国内厂商逐步突破芯片、板卡等上游核心技术环节，但和国外运营服务市场占卫星导航产业近60%的份额相比，国内运营服务的产值比重仅有30%，产业发展仍处于早期阶段。从市场规模看，国内卫星导航市场持续快速增长，2016年已达到2118亿元，同比增长22.06%。其中，上市公司涉及卫星导航与位置服务的相关产值约占全国总产值的10.87％，相比2015年的9.3%产业集中度有所提升，但产业中绝大多数企业仍为小微型企业，竞争格局仍然较为分散。

系统性能大幅改善、产业链逐步成熟，市场集中度有望提升加速北斗产业发展。国内卫星导航市场规模增长较快，北斗产业规模所占的比例不足15%，产业发展似乎有点"不及预期"。但是我们认为：1）长期看国内有充足的动力建设并推动北斗导航产业发展壮大；2）国内卫星导航市场需求真实存在且仍在不断快速增长；3）北斗产业未来发展和替代的空间巨大，我们仍十分看好北斗产业的发展。同时，产业近期发生了诸多积极的变化：1）北斗三号发射升空开始全球组网，补足信号强度及覆盖范围短板；2）地基增强系统一期建成，使得更多高精度应用成为可能；3）产业链上游芯片、板卡等产品实现提质增量，龙头厂商核心竞争力显着增强；4）行业标准及法律法规制定加速，为产业健康发展保驾护航。我们认为，在上述积极变化的带动下，北斗芯片、板卡等基础产品会率先放量，进而带动运营服务产值的快速提升。应用市场方面，以军工、安防为代表的特殊应用市场会首先迎来产品更新需求，全面换装支持北斗三号的终端产品。与此同时，北斗系统性能提升、地基增强系统的建设等使得海洋、交通运输、精准农业等高精度行业应用的需求得以加速释放。配合适宜的外延并购，国内龙头企业的市场集中度有望得到提升，综合竞争力进一步增强，部分龙头企业有望在大众应用市场取得更大的成功。

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