全球资本市场 新兴市场外流(2)

贝莱德8日发布的研究报告指出，对全球乐观和稳定的经济前景充满信心，相信此轮全球股市回落是投资者增加风险投资组合的良机，预期资金将继续流入股市，尤其是新兴市场。

通胀考验袭来

尽管新兴市场股票具有一定抗震力，但是这一市场仍然面临不可忽视的风险。《日报》称，由于美国薪资水平和通胀率水平有上升迹象，美联储有可能加快加息步伐，从而削弱新兴市场资产的吸引力。

威廉杰克逊表示，从新兴市场的角度来看，我们更担心的是，通胀担忧引发的全球利率大幅上升。

最新就业数据显示，1月美国平均时薪同比增2.9%，为逾八年以来最强劲的工资增长。路透社称，美国薪资增幅意外飙升已经在过去一周震撼了全球股市和债市，而全球三大经济的通胀将决定未来一周投资者是否将踏上另一场过山车之旅。市场疑虑的是在全球经济走强的同时，通胀是否会再现。

英国将于13日公布最新消费者物价指数(CPI)数据，而德国和美国的通胀数据也将在此一天之后登场。市场或可从中觅得一些线索。

不过，从目前的情况看，各国情况仍有差异，美国和欧元区就明显不同。德国1月份消费者物价指数仅增长1.4%，有所放缓。上周美国初请失业金人数降至近45年最低，但欧元区的失业率仍接近9%，分析师们称，包括和临时工在内的劳动力富余可能还要高出一倍。

德国商业银行分析师表示，虽然部分国家，如德国劳动力吃紧，这从薪资增长加快中可见一斑，但其他欧元区国家的失业率平均而言仍然很高。从欧元区整体看，薪资不大可能上涨很快。因此，核心通胀率应当继续保持在1%左右，至少今年如此，这给欧洲央行提供了保持扩张性政策立场的理由。

RBC资本市场的分析师团队称，虽然市场对通胀报告可能会给予很大关注，但现实情况是到第二季之前，通胀不会获得任何实质性的动能，因为到第二季时，去年无线价格战等一些特殊影响终将退出通胀同比升幅的计算。

不过，该团队也表示，市场可能对通胀担忧做出过度反应的风险绝对不小。

国际金融协会全球资本市场高级总监Gibbs呼吁投资者不要陷入恐慌。国际金融协会对中国、印度和巴西等市场长期维持看多。协会也未排除全球股市抛售会持续更长时间。

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