优酷的财报_优酷2015年财报_乐视财报

.699亿元，较2011年同期增长35%，较上一季度增长8%。

2012年第二季度无线业务收入为1.016亿元，较2011年同期增长34%，较上一季度增长17%。

毛利率

2012年第二季度美国通用会计准则毛利率均为61%，上一季度为65%，2011年同期为73%，毛利率呈下降趋势

2012年第二季度广告毛利率为32%，上一季度为39%，2011年同期为59%。

2012年第二季度品牌广告毛利率为26%，上一季度为39%，2011年同期为63%。毛利率同比下降主要是由于内容和带宽成本的增加。

毛利率环比下降是由于2012年第二季度确认了约9525万元的视频内容减值费用。

2012年第二季度搜索及其他业务美国通用会计准则毛利率为44%，上一季度为39%，2011年同期均为40%。毛利率的增长主要是由于推广服务收入的增长。

2012年第二季度游戏美国通用会计准则毛利率为87%，上一季度为87%，2011年同期为90%。

2012年第二季度无线业务美国通用会计准则毛利率为35%，上一季度为34%，2011年同期为39%。毛利率同比下降主要是由于给合作伙伴的收入分成比例提高。

营业费用

2012年第二季度营业费用为7.17亿元，较2011年同期增长49%，较上一季度增长19%。营业费用增长主要是由于2012年第二季度员工数量的增加，较高的薪酬福利费用以及市场推广费用的增加。

营业利润

2012年第二季度营业利润为2.73亿元，较2011年同期下降37%，较上一季度下降17%。2012年第二季度营业利润率为17%，上一季度为23%，2011年同期为35%，均呈下降态势。优酷的财报

净利润

2012年第二季度归于搜狐公司的美国通用会计准则净利润为6985万元，美国通用会计准则每股摊薄净收益0.28美元，较2011年同期下降65%，较上一季度下降31%。

余额

截至2012年6月30日，搜狐集团继续保持良好的无负债的财务状况，及等价物余额为48.58亿元。

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以上是今天最新出炉的两家中国重要的互联网公司的财报，在这一连串数字后面，两家公司的管理高层都发表了信誓旦旦的，两眼放光的积极评价，这个也几乎是所有上市公司的惯例了，因此，这些口水话删去不表。

我们看市场的态度，首先今天两只股票都是较大幅上涨的，如果财报表面上并不那么出彩的话，这个大涨意味着什么？需要好好解读。

优酷自2011年4月创下近70元的高价位后，历时半年持续下滑到13元上下，期间还以48元高价增发1000多万股，自创下13多的地价后，一直在低位做震荡小箱体已近一年，态势上还是一个盘底的阶段，2012年优酷合并土豆是个大动作，需要较长时间消化吸收，目前优酷市值是133亿。

搜狐自2011年4月创下109元的历史高点后一路下行，跌到最近的33元多，缩水近三分之一，运行趋势上还是处于很明显的下降通道中，目前搜狐的市值是99亿。

由于自去年10月以来，美国股市三大指数最低都录得22%的涨幅，因此优酷和搜狐的市场表现不好，不是大势环境的问题，它们是逆市震荡和下跌，参照这个背景，今天两只股票的大涨，可以定性为超跌反弹。

但是今天本文把优酷和搜狐拿出来并行分析，并不准备在具体的财务数据上纠缠，我想强调的是美国股市的预估值能力和时间上的预判能力越来越超前，单纯从财务报表上来看，本季度优酷亏损6280万元，搜狐盈利6980万元，但是亏损的优酷市值比盈利的搜狐高出30%多，股票走势上，优酷可能是筑底成功或继续巩固，而搜狐更可能是超跌反弹，早上看雪球上讨论是买搜狐还是畅游，我意见短期买那个都可以，中长期应该卖空做空才是。优酷的财报

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