优酷高管解读财务报告: 广告商欢迎优酷土豆合并

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新浪科技讯5月18日早间消息，在发布2012年第一季度财务报告后，优酷首席执行官顾永强（微博），首席财务官刘德乐和高级财务副总裁徐戈出席了电话会议，解释财务报告并回答了分析师的问题.

以下是分析师问答环节的主要内容:

巴克莱分析师艾丽西亚·雅普（Alicia Yap）: 首先问有关整体广告需求的预期问题. 今年到目前为止，您的同比增长似乎非常强劲. 您的广告客户是否也对整个广告行业保持谨慎？是因为视频更好，所以您可以在减少传统渠道预算的同时为自己和其他视频网站分配更多预算吗？

顾永强: 快速消费品行业非常依赖于经济环境的变化. 例如，食品和饮料行业，他们将把预算投资在有吸引力的广告解决方案上，这可能有助于需求. . 此外，市场对具有成本效益的解决方案有很高的需求，我们的销售团队也很好地展示了我们的广告互动. 两者的结合达到了现有的支出状态. 因此，在某些行业因素，市场教育逐渐成熟，知名度提高，解决方案的吸引力增加以及成本效率提高的综合作用下，上述因素共同导致广告客户的平均贡献增加，从而促进了我们的收入增长. 三位数增长.

Alicia Yap: 广告商或代理商对优酷与土豆网的合并有何反应？

顾永强: 反馈非常积极. 合并后的团队已经与主要机构和客户进行了沟通，我们已经告知他们这两个网站将独立运营，但是一些营销解决方案可以用作一个平台，其影响是非常积极的. 举一个实际的例子，大城市视频广告的CPM增长非常强劲. 对于广告商而言，最关键的决策因素是覆盖率，这是广告商在选择视频平台时最重要的考虑因素. 优酷网已经有了很大的领先优势，与土豆网合并后的吸引力将大大增强.

就集成营销解决方案而言，能够同时使用两个平台是一个巨大的优势. 过去，广告客户只能选择土豆网和优酷网中的一个，但是只要与其中一个签订合同，就可以在两个平台上轻松推广. 因此，许多广告商和代理商的反馈是非常积极的，因为它们的内容可以吸引更多的受众，从而大大提高了他们的投资回报率. 当与小型网站竞争时，这也大大提高了我们的吸引力.

Alicia Yap: 合并后的公司何时会盈利？

顾永强: 整合正在进行中，还有很多工作要做，双方也开始更多的合作. 我们将在内容，技术和后台办公领域进行整合，因此尚无法预测何时才能获利. 但是，我们认为增加两个平台的内容强度，增加带宽，改进产品和提高网络效率都将有助于未来的盈利.

野村证券分析师金勇: 您提到内容的单位成本有所下降，但总体成本却有所上升. 这是否意味着购买的内容数量增加了？但似乎热门电视剧没有增加. 您在购买利基内容吗？此外，原始内容的成本是如何计算的，是包含在销售成本中还是包含在内容成本中？

刘德乐: 内容的价格明显下降，但第一季度内容的成本同比明显增加，这是由于去年内容价格和广告持续到今年造成的内容和单价. 例如，去年秋天，一部电视连续剧的销量从170万部增至180万部，但是现在，质量类似的电视连续剧仅售出100万部，显然价格已经降低了. 这表明竞争更为理性，尤其是在减少新资本注入时. 这也将有助于进一步增加需求，而我们正在进行的整合显然对此有更好的效果.

顾永强: 价格下降可能要滞后两三个季度才能反映在财务结果中.

徐格: 优酷原创内容的成本已包含在销售成本中.

金勇: 这笔费用占多少？

徐戈: 通常它的计算不是很好，但是原始内容的成本只占销售成本和营业收入的一小部分.

摩根大通分析师Dick Wei: 您如何看待未来的竞争格局？现在似乎排他性内容减少了. 将来如何体现独特性？

顾永强: 去年和今年行业经历了许多变化，各方都加强了合作. 去年，每个人都意识到，非理性竞争不能创造长期优势. 尽管它可以带来短期优势，但许多指标并未达到预期. 因此，每个人都认为这不是理想的策略.

内容传输的速度，用户数量，平台的社交性以及找到与之交互的最佳评论的能力都是重要因素. 从技术角度来看，重点放在搜索速度上. 从内容角度讲，着重于全面性. 从用户规模的角度来看，它着重于各个方面的领先地位.

刘德乐: 小企业的竞争力越来越低，甚至被市场所遗忘. 大公司很少，每个人都知道理性的决策对每个人都有利.

顾永强: 优酷和土豆网都对合作开放，包括内容和其他领域.

金勇: 市场整合的趋势是什么？

顾永强: 我们认为将有长期的整合趋势. 去年和今年年初都表明这一趋势将继续下去. 视频是一个大型行业，最大的企业将越来越大.

美国银行美林（Merrill Lynch）分析师埃迪·梁（Eddie Leung）: 您的广告客户在第一季度来自哪些行业？您对他们的表现有什么期望？今年，出台了一些电视监管政策. 您看到什么影响？

顾永强: 广告客户的最大类别是快速发展的消费品行业，该领域正在取得良好进展. 一些领域面临着更多的挑战，包括电子商务，金融机构和房地产，并且它们所面临的风险有所下降. IT和汽车行业发展非常迅速.

监管政策主要有两个方面，一个是广告，另一个是娱乐. 从广告商的角度来看，第一个影响是相对较大的，因为可以分散以前的广告，但是现在必须将它们挤压在一起才能播放. 许多广告代理商和广告商的反馈表明，当前的广告环境更加困难，突出差异化也更加困难. 这也增加了他们选择其他广告渠道的压力. 内容的变化也影响了第一季度的电视收视率，并在第二季度有所改善. 因此，我认为第一季度的影响是短期的，第二和第三季度将对新法规进行更多调整哪里能看到优酷土豆财报，并且我逐渐看到一些积极的迹象.

瑞士信贷分析师张建宙: 优酷与土豆网的融合如何影响市场？关于奥运会的信息似乎很少. 内容许可似乎仍由CNTV控制. 优酷和土豆网正在与CNTV进行内容谈判吗？

顾永强: 我们相信内容将持续不断地进行合作和整合，这将对市场产生积极的影响. 我们正在通过各种模式进行合作，例如交换和授权. 将来，将出现更广泛的合作，这将引导市场朝着更合理的方向发展，并使整个市场受益. 随着规模的重要性越来越高，行业逐渐变得理性，未来的整合将越来越多.

奥运会主要来自第三季度，这将产生一次性的积极影响，但规模不会太大，也不会很长期. 尽管我们已经与伊利这样的广告商开展了奥运推广合作，但每个季度我们都有不同的项目. 我们目前不打算购买直播节目. 我们正在谈论的广告项目与直播无关.

刘德乐: 关于您的第一个问题，我们正在与腾讯和奇艺合作，并交换独家程序许可. 这就像国际贸易，双方都可以从中受益.

埃里克资产分析师温文立（Eric Wen）: 第一季度并购相关费用达到了1700万元，第二季度还会有这样的费用吗？还是这只是一次？与土豆网的合并财务报告是在第三季度还是第四季度发布的？

徐革: 第二季度还会有一些与马铃薯合并有关的费用，但要少得多，而且可能远低于100万美元. 合并财务报告需要等待交易完全完成，因此很有可能在第三季度发布.

温天立: 您在过去五个季度中实现了三位数的收入增长. 您是否认为下半年的奥运会将促进视频市场的增长，您会进一步实现三位数的增长，还是会被经济疲软所拖累？

顾永强: 我们通常只评论四分之一的指导预测. 正如我之前所说，第三季度奥运会只是一次影响，并不是实质性的影响，因此我们对下半年的预期仍然保持谨慎乐观.

文天立: 您可以为收购Trade Lead贡献多少收入？

顾永强: 我们之所以获得贸易线索，并不是因为它可以带来很多收入，而是因为他们拥有良好的电视节目许可证哪里能看到优酷土豆财报，并且是主要的内容经销商. 该领域第一季度的收入贡献很小，因此无需过多关注.

麦格理分析师邵炯: 您今年的内容购买成本预算是多少？我听说徐歌提到了3.455亿，这是什么数据？

徐戈: 2012年约有3.455亿笔承诺款项. 我们仍有8000万笔应付账款. 我们在第一季度支付了5000万，所以总约为4.8亿. 此外，我们可能需要在2012年花费一些钱来购买2013年的内容，我们现在无法预测具体的数字. 但是，考虑到与土豆网的合并交易和内容价格下降，我们正在重新评估购买计划，目前只能说是4.8亿，无法透露更多数据.

邵炯: 您付给代理商的佣金是多少？去年似乎是18％. 未来的佣金率是多少？

徐戈: 付给代理商的佣金和付给销售人员的佣金都会逐渐减少.

邵炯: 最后，问一下广告市场的需求. 尽管其他互联网公司已经看到广告市场疲软的迹象，但视频广告的表现却非常强劲. 与年初相比需求有变化吗？您的常规价格调整周期是多长时间？上一次和下一次价格调整是什么时候？

顾永强: 通常，第二年的价格是在年底确定的. 特别是在整个一年中，我们有许多大客户在年初就签订了长期合同.

徐戈: 年初的价格已经大大提高了. 一方面表明我们的需求非常强劲，另一方面也表明了我们合并的实力.

邵炯: 广告需求如何？

顾永强: 我想我之前提到过，不同行业的需求是不同的，快速消费品，IT和汽车需求强劲，而电子商务，房地产和金融服务相对较弱.

刘德乐: 我们的视频广告的成本效率非常诱人. 我们已经成为需求强劲的主流广告平台.

瑞士银行（Swiss Bank）分析师周密: 除了内容之外，与土豆网的合并还能带来什么协同作用？喜欢销售或行政管理？

顾永强: 我想将会有一个全面的协同作用，我们之前已经明确强调了这些内容. 从技术角度来看，双方都可以集成内容交付网络的功能. 我们之前也提到过广告，这最终会对收入产生影响. 背景也会被整合，从而提高效率.

刘德乐: 就收入而言，每千次展示费用将更加稳定. 由于合并后的公司具有更高的议价能力，代理机构的佣金率也将保持稳定或下降.

周咪: 优酷和土豆网的销售团队将来会保持独立吗？

顾永强: 是的. （定洪）

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