威孚集团第二季度销售额猛增62％. Vans越强大，危机就越大

由于最大的运动鞋品牌Vans Vance的强劲增长以及牛仔布业务的复苏，北美服装巨头VF Corp.（纽约证券交易所代码: VFC）在本财年有了良好的开端.

截至2019年6月底的2019财年第一季度，VF集团录得调整后每股收益0.43美元，较2018年同期的0.27美元增长62％，远超市场预期0.33美元. 收入同比增长23％，达到278.81亿美元，上一财政年度同期为22.86亿美元，比市场预期高1.1亿美元. 固定汇率计算得出该集团第一季度收入增长了21％. 但是，不包括收购，集团第一季度的收入增长急剧收窄至12％，固定汇率也相应收窄至10％.

正收益报告刺激威孚集团股价上涨超过4％，达到历史新高. 尽管周五美国股市仅高开3.09％，但美国巨人盘中震荡上行，上涨4.78％，至历史新高93.51美元. 该公司股价上涨4.15％，收于92.94美元.

Vans Vans第一季度录得35％的强劲增长，固定汇率增长了32％. 它是集团以及户外和极限运动业务领域增幅最大的品牌. 27％的增长表现相对落后.

凭借强大的单一品牌表现，VF集团也陷入危机. 该组织表现最好的North Face在北部地区仅记录了5％的固定汇率增长，其中美国市场的增长率为零；过去一年半的强劲户外表现Timberland品牌Timberland在过去的一年半中也有所恶化，第一季度的固定汇率下降了1％，其中亚太市场暴跌了14％.

时尚行业研究咨询和投资公司No Agency的分析师克里斯蒂娜·伍（Christina Ng）表示，年轻的千禧一代消费者正日益成为服装市场的主力军，从而刺激了Vans品牌的增长. 该部门的其他品牌也有负面影响. 总体趋势是，The North Face和Timberland在中老年消费者中更受欢迎威富中国，因为前者价格相对较低，并且款式和定位更适合千禧一代消费者. “潮流文化.

没有机构在其周五的报告中指出，尽管威孚集团的户外和极限运动业务加速增长，但与2016财年及之前的两位数增长相比，平衡的增长已被打破. 从历史趋势来看，Vans的业务一直是最不稳定的. 目前，该品牌已成为该集团的唯一支持，并且实际的驾驶基础已经比以前的“三驾马车”弱. 但是，该机构表示，VF集团目前正在积极进行重组，牛仔布业务在经历了多年的低迷后已经显示出改善的迹象，并且整个牛仔布行业也在复苏，因此它维持该集团的“持有”评级并维持目标不变价格为85美元.

4月至6月，威孚集团的牛仔布业务销售额增长了3％，固定汇率和自然增长率均为2％，从5.879亿美元增至6.038亿美元. 在最新的财务报告中，VF集团重组了该公司的部门品牌，并将Vans归类为极限运动部门. 其他两个核心品牌The North Face和Timberland以及新收购的Altra和Icebreaker组成了一个新的户外部门.

投资银行科恩公司（Cowen＆Co）的分析师约翰·科南（John Kernan）支持周五的报道威富中国，称范思仍然很热门，因此他维持对这家美国巨人的“持有”评级，并将目标价定为94美元.

第一季度，威孚集团的毛利率增长了70个基点，达到50.3％，调整后的毛利率同比增长了50个基点，增长了50.5％. 不计收购事项，调整后的毛利率提高了170个基点，至51.3％；营业利润率大幅增长130个基点至8.3％，调整后的增长200个基点至9.0％，其中不包括调整后的调整后营业利润率9.1％，同比增长210个基点.

在第一季度收益报告中，VF集团将其全年每股收益预期从3.48-3.53美元上调至3.52-3.57美元. 收入预测上调至136.1-137亿美元，增幅为10-11％，其中包括1.5亿美元. 此前，美元的不利和不利汇率影响预计为134.5-1355亿美元. 户外，极限，支付和牛仔四大业务的年收入预计分别为6-8％，13-14％，35 +％和0％.

对于当前的激烈贸易战和贬值，集团首席财务官斯科特·A·罗伊（Scott A. Roe）表示，对此无能为力，但他指出，当前的中美贸易战包括先前的2000亿美元. list不包括公司的核心鞋类和服装业务，仅包括周围的皮革制品和配饰，并且该业务对公司的收入影响很小.

斯科特·罗伊说，它所服务的公司正在密切关注形势，但他认为，多元化供应链的“美好开端”是公司的竞争力，并且公司在这方面非常擅长. 但他暗示，这场巨大的贸易战很难发生，并说贸易战对公司的未来是否是重要问题，取决于中美之间对贸易战的实际评论有多少付诸实施.

截至6月底，威孚集团在区的表现是该公司的最佳市场. 报告期内，区市场收入猛增45％，固定汇率和自然增长率也分别为35％和32％. 在所有市场中最多.

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