什么是企业总资产 国科微的“烦恼”：风口下靠传统芯片支撑业绩(2)

对此，上述国科微证券部人士向记者表示：“这很正常，保本理财这个属于企业的一项投资，其他公司也会这样做保本理财的。”

营收季节性波动大

回顾国科微的发展史不难发现，国科微的发展与广播电视芯片业务密不可分。2008年6月“中星9号”直播卫星成功发射，从此农村偏远地区、有线数字电视未通达的地区也可以收看卫星数字电视直播节目。

国科微创始人向平看到了“中星9号”带来的巨大的广播电视芯片市场。三个月后，国科微在长沙成立，专门从事设计生产广播电视系列芯片。广播电视芯片的功能就是将来自直播卫星的电视信号转码为画面呈现在电视上。

伴随着广播电视业务的快速增长，国科微的业绩也实现了快速增长。2015年，广播电视系列芯片业务销售收入同比增长87%。然而，2016年国科微广播电视系列芯片业务销售收入却同比下滑37.8%。

对此，国科微认为，此次销量下滑主要由于国家新闻出版广电总局计划于2017 年上半年正式推出户户通第四代直播卫星机顶盒。户户通第四代直播卫星机顶盒无论从硬件还是软件上跟目前市场主流的户户通第三代直播卫星机顶盒存在较大区别。

受政策预期的影响，直播卫星机顶盒生产厂家减少了户户通第三代直播卫星机顶盒的产量，从而减少对直播星标清系列芯片的采购量，导致标清芯片市场竞争加剧。因此，短期内对公司广播电视系列芯片的销售造成了一定影响。

由此可见，广播电视芯片业务受政策影响较大。往往广电总局对参数进行调整后，企业也必须进行相应调整。此外，该领域增量市场已经不明显，主要以存量市场为主。

2017年三季报显示，在国科微四大主营业务中，广播电视业务收入占总营收的比重降至40.5%，虽然这个数值为国科微近年来的最低值，但目前广播电视芯片业务仍占据国科微的半壁江山。

根据国科微公告披露，其主要客户中，中国电子器材国际、深圳中电国际信息科技、中国电子器材深圳这三家企业在2015年和2016年的采购金额均占国科微销售金额的40%以上。这三家企业采购的主要产品就是国科微的广播电视芯片。

国科微在上市之初的招股书中提到，公司智能视频监控芯片及其整体解决方案将成为公司未来新的利润增长点。然而，2017年半年报中，智能视频监控系列芯片产品较上年同期减少66.04%，占总营收18.4%。此外，国科微的另一个主营业务物联网芯片业务仅占国科微总营收的4%。

对此，国科微的解释仍然是受季节性波动影响。其表示，智能视频监控系列芯片主要应用于网络摄像机，一般来说，受天气以及春节影响，一、三季度为淡季。因此，智能视频监控系列产品四季度收入最高。然而，当记者追问出现这一情况究竟是何原因时，上述国科微证券部人士以不了解情况为由拒绝了记者的采访。

该人士向记者表示：“我们对公司可能造成的风险是有提示的，至于企业状况，投资者要有自己的判断。”

不过，华泰联合证券有限责任公司在关于国科微2017年度，存在一定的风险，建议公司审慎研判，以获得更好的业绩。

(原标题：国科微的“烦恼”：风口下靠传统芯片支撑业绩)

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